Mysteel解读：酸企检修结束，磷酸氢钙走势将会如何？

【导语】

在刚刚过去的11月，磷酸氢钙市场价格一路稳步上行，成本端酸企的检修计划拉动了酸价的上涨，供应端提货紧张，均在不同程度上推动着价格的偏强走势。如今步入12月，其市场走向又将何去何从？这无疑成为了业内关注的焦点。

【价格方面】

截至发稿日，目前云南磷酸氢钙品牌市场价格在2800-2820元/吨，湖北磷酸氢钙主流品牌市场价格在3080-3100元/吨。以云南为例目前的价格已是今年最高价位，去年最高价位在2750元/吨，从1-11月份均价来看，2023年均价2244元/吨，2024年均价2470元/吨，同比去年上涨10.07%；从1-11月高低价差来看，2023年价差1050元/吨，2024年价差700元/吨。

【原料方面】

硫酸市场多地补涨。仍受成本支撑带动，硫磺、硫铁矿价格高位，硫酸价格库存低位下出现局部补涨行情，后续行情持续性多关注硫磺价格能否保持坚挺向上趋势，而硫酸下游的需求支撑情况也有待观望。湖北市场下游磷肥市场出口受限，国内需求缓慢释放，价格有所回落，采购气氛逐步低迷，外围江西主力酸厂前期检修上周恢复，加上区内主力酸厂本月底计划前期检修装置恢复生产，整体供应量上涨预期下，需求未有增量，市场心态受损，短期来看，酸价暂稳观望趋势，存在下滑风险；云南市场主力酸厂部分装置虽已恢复生产但开机率不高叠加红河酸厂维持检修状态，下游磷肥及磷化工行业刚需支撑，当前酸厂及社会库存维持较低水平，预计短期酸价高位坚挺。

【供应方面】

从供应端来看，据钢联数据不完全统计，磷酸氢钙行业周（11.7-11.14）产量5.83万吨，较上期减少0.44万吨，周度产能利用率为47.97%，环比下降3.60%。虽然十一月市场整体开工率较此前有所回升，但在十一月中下旬云南地区部分生产企业多有短期检修，且库存水平一直维持低位，后续生产排期计划也多排至元旦前后，待发订单数量较多，短期内供应偏紧的局面难以得到根本性的缓解。随着气温的逐步下降，尽管饲料企业整体依旧面临着一定程度的压力，年前的刚需仍存，且考虑到路面结冰、运费上涨、提货排期等一系列因素，饲企可能会在下旬开启年前的最后一次备货，北方地区或许会更早，这在一定程度上为磷酸氢钙价格形成支撑。

【养殖方面】

生猪：据 Mysteel 农产品208家定点样本企业数据统计，其中123家规模养殖场11月份能繁母猪存栏量为502.57万头，环比涨0.39%，同比涨1.56%。从规模场来看，为应对冬季疫情影响，后备产能充足，母猪产能受损后修复补充速度较快，综合影响有限；再次，部分企业仍对明年上半年仔猪市场存预期，上游产能有小幅扩充意愿。中小散来看，母猪产能修复能力有限，区域疫病带动存栏环比微降调整。进入12月份气温持续偏低，加之节日临近，人员及车辆流动逐渐频繁，养殖业疫病防控形势仍不容乐观，产能存被动去化预期，预计12月份母猪存栏易降难稳。

白羽肉鸡：按照白羽肉鸡出栏均重5.50斤，山东料比1.41，东北料比1.45计算，本周毛鸡平均理论养殖盈亏为-0.52元/只。随着毛鸡价格继续下滑，养殖端开始进入亏损阶段。本周的出栏毛鸡对应前期高价苗鸡源，综合养殖成本维持了3.84元/斤的高位；最主要是周内鸡病反馈较为严重，料比增高，成活率降低，体重下降，出小鸡情况较为严重，拉低了养殖端的实际盈亏。

【总结展望】

当前磷酸氢钙整体市场库存处于相对低位水平，短期供应难出现库存承压现象，厂家策略仍会以挺价为主，叠加前面所说下游饲料企业为确保春节期间的生产供应不受影响，仍存在一波刚需，从供应端以及需求端来看，对于市场价格仍有较大的支撑，但从现在市场价格小幅下行的趋势来看，在下游刚需订单集中到来前，市场价格仍有下行的可能。从原料端来看，云铜前期易门装置的检修已经结束，但是目前开机情况只有五成不到，而云锡复产得等元旦之后，整体硫酸市场供应并没有特别多的增量，酸价仍没有大幅下降的空间，预计磷酸氢钙元旦前价格并不会出现大幅回落的情况，而是将以窄幅调整作为主要运行态势。

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