湖北
大家都清楚股市是经济的晴雨表，然而股市自身也有它的晴雨表，那便是融资余额，俗称杠杆资金。
融资余额指的是通过融资交易尚未偿还的资金总和，而融资交易是指投资者向券商借入资金来购买股票，期望在股票价格上涨后卖出，进而获取收益。简单来讲，就是借钱买股票，且尚未卖出，认为还会上涨。因此，融资余额越高，意味着大家的投资情绪越热烈，信心越充足，或者说投资者对于加杠杆买入的个股越看好。
想必大家会觉得，当下的 A 股时好时坏，亏钱效应显著，融资余额估计很低。实则恰恰相反，当下的融资余额已抵达近 9 年的高位，仅逊于 2015 年的 2.1 万亿。那么，这些杠杆资金究竟买了些什么？信心又来自何处？
先说一句，并不是科技板块。从数据来看，这一周融资余额增幅最大的个股基本上都是北交所的个股，排名前 20 的个股当中仅有 4 只是主板的股票，多以传统行业为主。而且，市值都不大，就算剔除北交所小市值风格的影响，杠杆资金偏爱的主板个股也以小市值居多，下跌幅度最大的 10 只个股中没有一只是市值超过 200 亿的。
所以，我们看到了这样一种奇特景象：小市值个股轮番登场表演，炒天炒地炒空气，炒生肖炒地图，就连韩国的闹剧都拿来炒作一番；大市值个股则在光滑的地板上原地踏步，举步维艰。
所以，狂欢的是游资与小盘股，孤单的是大盘股和机构以及大批股民。往后，别再问牛市来了没有，因为牛市的确来了，只是咱们大多数人都毫无参与感罢了。
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