耗资55亿！金龙鱼入股鲁花意欲何为？

早在今年8月15日，金龙鱼母公司益海嘉里宣布，将以50亿元人民币的价格收购鲁花集团20%的股份。直至近期，根据天眼查数据显示，2024年12月2日，山东鲁花集团有限公司的股东结构发生变动，新增股东金龙鱼和Grand Silver (Laiyang) Co. Limited。

据悉，交易完成后，金龙鱼及其关联公司合计持有鲁花集团超过26%的股权。对于该次交易，金龙鱼在彼时公告中表示，交易系公司根据业务现状结合现有条件，进一步整合资源所作出的决定。

本次交易完成后，公司的合并报表范围未发生变化。交易事项对公司的财务状况、经营成果、未来主营业务和持续经营能力不会产生重大不利影响，不存在损害公司及全体股东利益的情形。

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“油矛”成为鲁花第六大股东？

据此前公告内容显示，金龙鱼将持有的襄阳鲁花浓香花生油有限公司33%股权、常熟鲁花食用油有限公司33%股权、周口鲁花浓香花生油有限公司（周口鲁花）49%股权和莱阳鲁花丰益塑业有限公司50%股权，合计作价22.90亿元向鲁花集团出资，以获得鲁花集团新增注册资本约1.19亿元。

金龙鱼关联方香港嘉银则将持有莱阳鲁花浓香花生油有限公司49%股权和山东鲁花浓香花生油有限公司49%股权，合计作价32.79亿元向鲁花集团出资，以获得鲁花集团新增注册资本1.71亿元。

交易完成后，鲁花集团注册资本由8亿元增加至约10.91亿元。金龙鱼持有鲁花集团10.9536%股权，列鲁花集团第六大股东；香港嘉银持有鲁花集团15.6864%股权，位列鲁花集团第三大股东。鲁花集团则持有合资公司100%股权。

作为国内食用油市场的领头羊，金龙鱼近年来却面临着品牌形象下滑的困境。

从2020年开始，金龙鱼接连陷入质量问题的漩涡，从菜籽油的异味到花生油中的塑料颗粒，再到大豆油中的不明物体，每一次事件都严重打击了消费者的信任。

此外，金龙鱼的业绩也呈现出一定的波动。

从数据上看，金龙鱼在2023年实现营业收入2515.24亿元，归属于上市公司股东的净利润为28.48亿元，同比下降显著。

尤其是在2023年第三季度，金龙鱼交出了上市以来最差的一份季报，归母净利润仅为3.34亿元，同比骤降71.25%。业绩承压的背后，是原材料价格波动、消费需求疲软等多种因素的叠加影响。

原材料价格上涨时，公司业绩承压；原材料价格回落时，公司产品价格也下降，导致金龙鱼的盈利空间被压缩。

相比之下，鲁花凭借纯正的花生油、稳定的产品质量和创新的营销手段，赢得了消费者的广泛好评和深厚情感。

官网资料显示，鲁花集团有限公司成立于1983年，是中国高端食用油的头部品牌、中国花生油第一品牌、农业产业化国家重点龙头企业，集团现拥有员工2万多名，下设47个食品加工及配套生产工厂，横跨食用油、调味品、米面等多个行业，食用油年生产能力150万吨，调味品年生产能力30万吨，米面年加工能力50万吨。全国成立400多个销售分公司和3000多家分销商，形成了覆盖全国的市场营销网络。

此次公告中披露的鲁花集团财务及业绩情况，2023年，鲁花集团实现营收186.29亿元、净利润27.46亿元；今年1-3月，鲁花集团营收为53.87亿元、净利润8.04亿元。

然而，在业绩波动的同时，金龙鱼并未停止其战略布局的步伐。

近年来，金龙鱼在多元化经营和产业链延伸方面做出了诸多努力。公司不仅在小包装精炼油领域保持领先地位，还积极拓展大豆压榨、面粉、大米加工、玉米加工和调味品等业务，形成了多元化且互补的产品战略。

此外，金龙鱼还向大健康产业拓展，推出了多款健康且具有功能性的产品，如荞麦挂面、黑青稞苦荞挂面等，以满足消费者对食品品质及质量安全的更高要求。

在渠道方面，金龙鱼也展现出了强大的布局能力。

公司厨房食品整体销量保持增长，其中新业务也贡献了销量增量。从渠道角度看，To B端销量增长稳健，To C端中，电商渠道相对增长较快，传统渠道以及大卖场等现代渠道销量相对平稳。

这种多元化的渠道布局，为金龙鱼提供了稳定的收入来源，也为其应对市场变化提供了更多的灵活性。

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两大“巨头”抱团之后......

值得注意的是，金龙鱼在中央厨房项目上的投入，更是其战略布局的重要一环。中央厨房项目不仅有助于金龙鱼实现产业链的延伸和产品的多元化，还能通过共享生产设施、原料采购、技术服务、销售渠道和物流运输来降低成本，增强竞争优势。

近年来，金龙鱼的中央厨房项目陆续落地，如兴平央厨园区、廊坊央厨项目等，均展现出了良好的发展势头。

在此背景下，金龙鱼选择入股鲁花，无疑是一次战略上的重要布局。

一方面，通过收购鲁花的股份，金龙鱼可以借助鲁花在消费者心中的良好形象，来提升自己的品牌信誉。

另一方面，鲁花在中高端市场上的强大影响力和特有的花生油产品，也是金龙鱼所看重的资源，可以有效拓展其市场覆盖领域。

资本市场显然对这次合作持乐观态度，消息一出，市场反应热烈，金龙鱼和鲁花的股价都出现了大幅上涨。业内人士认为，两家公司的优势互补将大大提升其市场竞争力，预计未来几年内，他们的市场份额将会进一步扩大。

然而，消费者的声音却显得复杂多样。有人期待这次合作能够带来更多样化、更高品质的产品；有人担心两家公司联手后会涨价；还有人则对金龙鱼能否真正改变品牌形象表示怀疑。

特别是当金龙鱼此前多次陷入质量问题的背景下，消费者对其此次收购的动机和效果产生了更多的质疑和担忧。

从行业角度来看，金龙鱼收购鲁花无疑将加剧食用油市场的竞争格局。

一方面，两大巨头的联手将形成更强的市场壁垒，对中小品牌造成更大的压力。另一方面，这也将促使其他食用油品牌寻求各种合作机会，以应对金龙鱼和鲁花的联手。

然而，这种竞争格局的变化也带来了更深层次的思考。

一方面，品牌之间的差异化竞争才是真功夫。

金龙鱼和鲁花虽然都是食用油市场的佼佼者，但它们在产品定位、品牌形象和消费者群体上存在着明显的差异。如何保持这种差异化，并在合作中实现优势互补，将是两大品牌面临的重要挑战。

另一方面，市场垄断的风险也不容忽视。

如果金龙鱼和鲁花完全整合，可能会对中小品牌造成严重的挤压，进一步加剧行业洗牌。这不仅会损害行业的良性竞争环境，也可能对消费者的选择权和利益造成不利影响。

同时，对于金龙鱼而言，这次收购不仅是一次战略上的布局，更是一次品牌信誉的考验。对于鲁花而言，这次收购则是一次机遇与挑战并存的转折点。然而，面对市场的挑战和风险以及不断变化的市场环境和消费者需求，未来，金龙鱼和鲁花又将如何布局发展，拭目以待。

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作者：予怀；来源：（ID：zgtlj2019），转载已获得授权。

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