高盛中国经济2025年三点预判

所有人注意了️虽然高盛的报告不完美、十五年以来，有很不靠谱的预测。高盛比起受研究本身以外影响的研究机构而言则靠谱的多……

高盛发布了一份名为 “Leaning Against the Wind” 的研究报告，这是 2025 宏观展望系列的开始，报告认为在特朗普上任的美国逆风之下，中国政策如何逆风而行，稳定国内消费和市场及管理重新出现的中美贸易紧张，将是明年的核心话题。

其内容涉及 2025 年中国经济及三市，即股市、楼市、车市和人民币等方面，预判结果将极大地影响 14 亿人的收入，信息密度极高。我们专门提炼出几大要点。

第一，经济。高盛把 2025 年中国 GDP 的预测从原本的 4.7%下调至 4.5%，缘由是美国上调关税会影响中国的进出口，而宽松的宏观政策仅能部分抵消这一影响。同时，其预计接下来中国会将经济增长的重心转向国内需求。

第二，楼市。高盛预测到 2025 年房地产或许还会有 20%至 25%的下跌，原因在于当前待售房地产的库存规模高达 93 万亿，而 2024 年的销售额预计不到 9 万亿，库存过于庞大，只能以价换量。预计 2027 年楼市才能真正企稳反弹，所以有购房打算的朋友建议再等等。

第三，股市。高盛维持高配 A 股的建议。鉴于政策放松和流动性宽松，预计 2025 年 MSCI 中国指数和沪深 300 指数将分别上涨 15%和 13%。今年 9 月，外资加仓 A 股 6500 亿，这充分表明了国际资本对 A 股的看好程度。趁着目前 A 股尚处低位，大家一定要抓住上车的机会。

第四，车市。中国电子市场占有率有望达到80%，整车产量将达到360万辆，在全球产量销量继续保持第一的势头。

第五，人民币。高盛认为中国经济在明年最大的不确定性因素是美国的关税政策，为了对冲这一影响，人民币对美元可能在关税增加后小幅贬值，预计在未来 6 至 12 个月会贬值到 7.5 的位置。要出国旅游、留学的朋友可以提前兑换美元了。