原董事长被查，南京证券何去何从？

12月5日，南京市纪委官微“钟山清风”通报，原南京市人大财政经济委员会原副主任委员、南京证券原董事长步国旬因涉嫌严重违纪违法接受调查。

公开信息显示，步国旬在南京证券工作了28年，历任该公司总经理助理、副总裁、董事、总裁、董事长等职。2013年，步国旬获任南京证券党委书记、董事长，在其任内，步国旬成功推动南京证券登陆上交所，后于2020年卸任。

据南京证券资深员工回忆，公司创业早期主要依靠手工劳动，步国旬经常与员工一起加班到深夜甚至通宵，各项工作均亲身参与、靠前指挥。因此，步国旬被誉为南京证券的“掌舵人”和灵魂人物。

然而这样一个人物晚节不保，不仅对其个人是一大遗憾，对于南京证券的未来发展也蒙上了一层阴影。

股价低迷，南京证券为何无法得到市场的青睐？

在2024年三季度业绩说明会上有投资者询问南京证券：公司股价走势不是很理想，请问目前的股价是否反映了公司的实际价值？

南京证券对此回应称，上市公司股价具有波动性，宏观经济、行业发展状况、市场供求关系以及投资者预期等多重因素都可能对上市公司的股票估值水平产生复杂影响。

数据显示，南京证券的股价一度在2020年中旬达到19.84元/股的历史顶峰，此后股价便一路走低，至2022年4月股价一度下探至6.87元/股，截至今年2024年12月5日，南京证券的股价为9.12元/股，与历史峰值存在不小的距离。

根据最新的财报，南京证券2024年前三季度实现营业收入23.68亿元，同比增长33.56%；实现归母净利润6.96亿元，同比增长22.55%。其中第三季度实现营业收入6.91亿元，同比增长44.42%；实现归母净利润归母净利润1.50亿元，同比增长34.05%。尽管业绩增速较快，南京证券依然没能得到市场的认可。

有分析指出，南京证券业绩虽然上涨，但是主要得益于非主营业务，例如投资收益大涨99.01%至6.160亿元，公允价值变动收益大涨448.26%至2.682亿元，其他业务收入同比大涨125.76%至3.673亿元。而南京证券的主营业务手续费及佣金净收入为5.102亿，增幅仅为11.18%，利息净收入为5.963亿同比下降23.41%。

值得注意的是，南京证券在2022年业绩遭遇大跌，营收和净利润分别同比下降26.75%和33.93%。2022年是证券小年，证券行业业绩普遍承压，而南京银行的跌幅在证券行业中位于前列。这表明，南京证券缺乏韧性，依赖非主营业务的增长使得其未来的发展不确定性进一步增加。

此外，南京证券在2020年发布了60亿元的定增方案，在2023年又发布了50亿元的定增方案，进一步导致资本市场对南京证券持观望态度。

业务能力遭质疑，督导报告遭打脸

主营业务表现不佳，南京证券的业务能力也遭到质疑。

据不完全统计，南京证券近10年持续督导的17家IPO及再融资公司，有7家公司出现了信披违规、违规担保、关联方违规占用资金或财务造假等严重问题，占比超40%。

例如南京证券从2016年开始督导的昊志机电在督导期内多次违规。2021年9月，昊志机电控股股东、实际控制人、副董事长、总经理汤秀清因涉嫌操纵证券市场被证监会立案调查。2022年9月，因会计差错更正及追溯调整，昊志机电收到创业板监管函。

今年9月，昊志机电实际控制人、董事长汤秀清，以及董事、董秘、副总经理、财务总监肖泳林因2021年操纵证券市场收到中国证监会罚单，分别被处以罚款1.09亿元和200万元。

南京证券也被2021年开始负责督导的诺泰生物“打脸”。在2023年持续督导报告中，南京证券称对诺泰生物的内控制度的设计、实施和有效性进行了核查，诺泰生物的内控制度符合相关法规要求并得到了有效执行，能够保证公司的规范运营。2023年度未发现诺泰生物存在重大问题。

结果在今年10月，诺泰生物发布公告称，因涉嫌信息披露违法违规，公司及实际控制人之一赵德中于近日收到中国证监会的《立案告知书》。经自查，其认为此次立案可能涉及诺泰生物2021年度技术转让相关事宜。作为督导机构的南京证券自然难辞其咎。

南京证券及其子公司今年也遭到监管处罚。

今年6月，南京证券控股的宁证期货有限责任公司因宁证期货主席交易系统上线后从未开展压力测试等，被江苏证监局采取责令改正的行政监管措施。7月，南京证券宁波锦寓路证券营业部因客户提供服务时未能勤勉尽责、审慎履职，全面了解客户情况，未有效核实客户的财产与收入状况、风险偏好及可承受的损失等问题被宁波证监局采取出具警示函的行政监管措施。

未来的南京证券何去何从？我们将持续关注。（内容来源|远见资本局）