“杠杆资金”做多情绪回暖！热衷布局小盘股！科技板块被重仓

自“9·24”行情启动以来，“杠杆资金”（融资融券资金）作为行情走强的重要推手备受市场关注。Choice数据显示，A股目前融资余额规模已超过2021年牛市顶点，仅次于2015年牛市顶峰。海通证券在11月底发布的研报中指出，10月中下旬以来前期流入较多的机构资金转向净流出，市场情绪主要由散户游资、杠杆资金等支撑。

图片来源：财达证券

融资融券资金也就是我们常说的“两融资金”。其中，融资交易指投资者从证券公司借入资金，用于购买股票；融券交易指从证券公司借入股票，用于卖出。二者本质都是利用杠杆放大了证券投资的盈亏比例，因此也称为“杠杆资金”。

值得注意的是，有媒体报道，中证协将于近期出台两融业务示范性文件，进一步规范和指导券商融资融券业务客户交易行为管理工作，促进两融业务的健康发展。

最新数据显示，11月中后旬，市场交易热度有所回落，融资净买入额回落到百亿以下，甚至出现连续3日为负的情况。值得注意的是，近一个星期的融资净买入出现负数的频率有所减少，且融资余额出现连续5个交易日（11月27日-12月3日）回升的情况。12月2日当天，融资净买入额时隔半个月再次突破百亿（114.05亿元）。

半导体、人工智能等多只“新质生产力”龙头股融资规模位居前列

融资余额指的是投资者每日融资买进与归还借款间的差额的累积（当日融资余额 = 前一日融资余额 - 当日偿还额 + 当日融资买入额）。由于目前融资交易的权重更大，融券交易几乎可以忽略不计。最新数据显示，截至12月5日，在3650家公布了融资余额数据的A股公司中，融资余额超10亿的公司有370家，超30亿的公司有63家，融资余额规模位居前3的公司是东方财富、中国平安、贵州茅台。

融资净买入额则指的是在特定周期内，投资者通过融资手段买入证券的金额减去同时段内归还融资的金额（融资净买入额 = 融资买入总额 - 归还融资金额）。数据显示，融资净买入额超1亿的A股公司有1172家，超10亿的公司有52家，融资净买入额位居前3的公司分别是东方财富、中芯国际、中国平安。

根据笔者进一步梳理，在融资余额超30亿的63家公司中，净买入额超10亿的公司仅有35家。这35家公司在“9.24”行情以来的涨幅中位数超40%，“AI芯片”第一股寒武纪等7只股票涨幅翻倍。

值得注意的是，从行业分布来看，国产替代的板块代表半导体和“牛市旗手”证券板块的公司数量最多，各有6家。数量紧随其后的板块分别为IT服务（3家）、乘用车（2家）、计算机设备（2家）等，基本为人工智能等新质生产力相关领域的龙头股。

超40只小盘股被“控盘”！涨幅中位数接近50%

如果从融资余额在A股流通市值中的占比来看，截至12月5日，在3650只公布了相关数据的A股中，占比至少为5%的A股公司有1089家，至少为10%的公司有46家。

值得注意的是，这46家A股公司大部分都为小微盘股。数据显示，它们的总市值中位数为46.28亿元（仅有4只股票市值超100亿元），明显低于3650只A股的总市值中位数（54.45亿元）。它们在“9.24”行情以来的涨幅中位数接近50%，其中有4只股票股价翻倍。

从所属行业来看，半导体、汽车零部件板块的公司数量最多，均有4只。从公司所属的热门概念来看，国产芯片、AIGC、低空经济、华为概念等热门概念股数量较多。

29只A股融资余额增幅达80%！巨轮智能等多只机器人概念股在列

如果从融资余额的变化来看，截至12月5日的近一周，融资余额大幅上升的A股公司共有2117家，明显高于融资余额大幅下降的A股公司(共1528家）。从总市值来看，融资余额大幅上升的公司市值平均为192.03亿元，融资余额大幅下降的A股公司市值平均为337亿元。可见近一周“杠杆资金”做多情绪回升，且亲睐市值更小的股票。

其中，融资余额上升幅度至少达80%的公司共有29家，其中有14家公司融资余额增幅超100%。融资余额最高的是机器人龙头巨轮智能，达8.15万亿元，近一周融资余额增幅达100.49%。

近一周，机器人板块走出了较强的趋势行情。消息面上，11月28日，特斯拉更新其第三代人形机器人Optimus灵巧手接球视频，效果显示特斯拉第三代人形机器人在感知、决策、运控等能力方面均实现大幅提升。此外，华为、腾讯等国内多家大厂近日纷纷布局具身智能。因此，板块内多只机器人概念股也被“杠杆资金”抢筹。

数据说明

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