日本，突传重磅！

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据最新消息，日本央行副行长冰见野良三将于明年1月14日在横滨向当地商界领袖发表演讲，随后举行发布会。有媒体指出，日本央行此举非同寻常，因为近十多年来，日本央行理事会成员未曾在新年首次政策会议前举行过此类活动，这可能为明年1月份的加息行动埋下伏笔。

值得关注的是，11月份，大多数经济学家预测日本央行将在明年1月前加息。而目前，也有不少分析人士预测，日本央行的加息时间有提前的可能性。本周一，日本政府上调了第三季度经济增速数据，可能会成为推动日本央行在今年12月加息的潜在因素之一。

此前8月份，日本央行的加息行为，一度引发全球市场巨震。

日本央行罕见安排演讲和发布会

日本央行周一表示，该行副行长冰见野良三将于明年1月14日在横滨向当地商界领袖发表演讲，随后举行发布会。此举非同寻常，因为日本央行理事会成员至少自前行长黑田东彦于2013年开始任期以来，就未曾在新年首次政策会议前举行过此类活动。

彭博社称，日本央行采取非常规举措，暗示其致力于改善沟通，此举可能提高市场对于明年1月份加息的预期。通过安排冰见野良三在1月政策会议前举行此次活动，日本央行将有很好的机会，向外界传达其对于货币政策的想法，而越来越多的经济学家预计央行将在该次会议上加息。

早前，日本央行行长植田和男暗示，对7月央行会议前缺乏沟通机会感到遗憾。当时日本央行宣布加息，这一意外举动引发了全球市场的动荡，日本央行因此遭到严厉批评。

日本央行下一次为期两天的会议将于12月19日结束，之后一次是明年的1月24日。根据10月份政策会议前进行的一项彭博调查，超过80%的日本央行观察者预计到1月份会有一次加息。

传统上来看，每年年初，日本央行行长都会在银行业团体举行的多次新年活动上发表简短讲话，一些理事会成员也会时不时出席特别会议并作讲话。但日本央行已有十余年未在1月份安排类似的面向当地商界领袖的演讲和发布会活动了。

地区性讲话的形式一般能给理事会成员更多表达货币政策看法的自由，也给央行机会以让市场参与者调整预期。花旗集团经济学家Katsuhiko Aiba在一份报告中指出，该行现预计，日本央行明年1月将把基准利率从0.25%上调，原本预计的行动时间为今年12月。

加息已箭在弦上？

12月9日，日本内阁府发布了修正后的第三季度国内生产总值（GDP）数据，显示7月至9月期间，日本经济扩张速度快于最初报告的速度。这一数据调整主要得益于资本投资和出口数据的上调。

根据修正后的数据，今年第三季度，日本GDP环比增长了1.2%，这一数字高于经济学家此前预测的中值以及初值0.9%。这一增长意味着，在价格调整后，日本GDP环比增长了0.3%，相较于11月15日发布的数据（增长0.2%）有所上升。

有分析人士指出，日本央行将在12月18日至19日举行政策会议，而12月9日最新公布的这一经济数据，可能将是推动日本央行在12月加息的潜在因素之一。

不过，日本12月加息前景仍存迷雾。今年3月以来，日本央行逐步退出了长达十年的激进刺激计划，并在7月份将短期利率上调至0.25%。目前，对于日本央行在12月是否加息，经济学家之间存在分歧。部分经济学家对增加借贷成本的可行性表示怀疑，他们指出，最近家庭支出数据的疲软表明经济尚未显示出稳步复苏的迹象。然而，也有其他经济学家预计，尽管消费数据疲软，但日本央行仍可能最早在本月调整利率，理由是央行在3月和7月曾有过类似的调整先例。

11月30日，日本央行行长植田和男在接受采访时重申，如果经济表现符合预期，日本央行将加息，并进一步表示，由于预测的准确性，“加息的时机正在接近”。

在日本上调第三季度的经济数据后，已经有一些分析师预计，日本央行将在12月份上调25个基点的短期利率。日本农林中金综合研究所首席经济学家Takeshi Minami表示：“这确实支持了12月加息的理由，尽管日本的消费疲弱令人担忧。”

一些分析师则对日本经济前景不太乐观。尤其是在特朗普赢得美国下任总统之位之后，他的关税威胁已经给日本经济前景蒙上了阴影。Sompo Institute Plus高级经济学家Masato Koike表示：“尽管日本实际工资的改善将支撑消费，但随着海外经济增长停滞，外部需求的复苏将受到抑制……日本经济将继续复苏，但步伐将是温和的。”

日前，花旗研究经济学家Katsuhiko Aiba在一份研究报告中表示，日本央行可能会在明年1月份而不是今年12月份将政策利率上调25个基点。鉴于美国非农就业数据公布后美元/日元的水平，日本央行没有理由急于加息。在这种背景下，日本央行行长植田和男可能会更有兴趣评估即将到来的春季工资谈判和美国关税的进展。

此外，一些经济学家表示，政治因素可能会将日本央行的加息决定推迟到明年1月，因为目前，日本首相石破茂在执政联盟中失去了多数席位，其政治支持非常薄弱，必须寻求反对党的合作。近日，法国巴黎银行经济学家Ryutaro Kono和Hiroshi Shiraishi在的一份报告中表示：“石破茂没有多数席位，正处于政治的独木桥上，如果其政府无法进行有效沟通，日本央行可能会决定等待。”

来源：券商中国

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责编：谢伊岚

校对：赵燕

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