政治局会议为何造成高开低走？A股大盘绝不会复制国庆节后走势！

昨天晚上，政治局会议做出了一系列超预期表述，例如实施适度宽松的货币政策，实施更加积极的财政政策，加强超常规逆周期调节等等。其中，适度宽松的货币政策这个提法非常少见，过去二十年来，也只有2009年和2010年的货币政策是适度宽松的；而更加积极的财政政策与加强超常规逆周期调节等，则是历史上第一次提到。

　　正是因为这些提法都很罕见，释放出了非常强烈的做多信号。所以在昨天A股收盘后，全球中国资产出现了集体井喷，包括港股、富时A50，以及纳指中的中国金龙指数等等。在外盘大涨带动下，今天A股不出意外出现了大幅高开！

　　然而熟悉的一幕在今天的盘面上再次上演，大盘和创业板指借利好双双大幅高开，但最终都是高开低走，而且成交量明显放大！从技术形态上看，这种走势就是典型的获利盘回吐造成的，资金出逃迹象非常明显。

　　这和去年的828行情，以及今年10月28日的行情都非常相似。值得注意的是，前面两次大盘在大幅高开低走后，都开启了一轮下跌趋势。

　　去年8月28日，大盘在下调印花税、收紧IPO、提高减持门槛等诸多重磅利好刺激下，大幅高开5%。然而开盘后就一路走低，最终涨幅收窄到1%左右。当天早间追高进场就会被深套。而在之后的4个月里，大盘更是跌跌不休，直到今年2月初国家队全力护盘，才开始止跌企稳。

　　今年10月8日，在国庆长假的做多情绪发酵后，A股大盘出现涨停开盘，之后同样一路下跌，成交量放大到3.4万亿，创出历史记录。在10月8日之后，大盘和创业板指出现连续急跌，不少个股在短短5个交易日里跌幅巨大。

　　可能很多新股民没有经历过去年的828行情，但应该对今年10月8日的行情印象深刻。所以不管是新股民还是老股民，现在大家最担心的事情，就是政治局会议带来的系列重磅利好，会不会再让A股市场重蹈前面两次的覆辙？

　　在展开分析之前，旌扬先给大家一颗定心丸！在小编看来，虽然今天A股大盘同样是放量高开低走，但后面一段时间的走势，则多半不会复制前面两次的行情，出现连续大跌！

　　其一，这三次放量大幅高开低走，背景并不相同！去年的828行情和今天的情况要更像一些，都是在消息面利好驱动下的跳空高开。那不同之处在哪里呢？就是整个市场的阶段运行环境并不相同。去年828之前，大盘一直处于下行通道之中，整个市场并未形成做多氛围。所以突发利好更容易被主力当成拉高出货的道具。

　　今年10月8日也出现了大幅高开低走，但这次高开低走则是主力连续逼空的结果。大盘从9月24日开始放量爆发后，一路逼空大涨，并未回调。10月8日甚至出现了集体涨停开盘。这不仅让大盘严重超买，也导致绝大多数的个股技术超买严重，最终才造成回调。而从行情背景来看，由于此时整个市场已经出现趋势反转，做多情绪明显回升，所以大盘短期跌幅并不深，在一周左右就止跌企稳了。

　　所以仔细对比可以看出，虽然这三次都是放量高开低走，但造成这种走势的原因，以及行情背景却并不相同。

　　其二，这轮行情的政策背景，与以往的行情也有较大的差别。这不仅是宏调政策，也包括市场制度。

　　宏调政策上，这次政治局会议的三个罕见提法，已经定调了明年的宏调基调。上文小编提到，上次高层实施适度宽松的货币政策，还是2009年和2010年，持续了两年时间。从背景上看，2008年A股经历了一轮大熊市，从6000点跌到1600点，而在2008年的货币政策是从紧的。为了让A股市场走出熊市，2009年货币政策直接上调了两个台阶，由从紧转为适度宽松。在小编的印象中，2009年央行是降息降准轮番轰炸，最终让A股大盘从1600点反弹到3400点，涨了一倍多！

　　而这次，不仅仅有适度宽松的货币政策，还有历史首次提出的更加积极的财政政策。由于这个提法之前从来没有出现过，所以很难从过往的行情上找到可以类比的进行分析。

　　除了宏调政策外，从去年开始A股市场的多个制度漏洞，也基本被填平了。按照旌扬此前分析，现在唯一还没有处理的遗留问题，就是退市赔偿机制。IPO、减持、量化交易、做空等等，现在对整个市场的影响已经不那么大了。

　　其三，短期内大资金有艰巨的护盘任务！对于这点，小编在最近几天的文章中有过多次分析。据小编观察，上周五开始，国家队就提前进场了，并带动大盘和创业板指实现向上突破。国家队之所以提前通过沪深300ETF进场，主要目的就是为了在政治局会议，以及中央经济工作会议期间，稳定市场行情，避免大盘出现阶段调整。

　　其实类似维稳手法此前就曾多次出现过，最近一次就是今年7月中旬的二十届三中全会。当时小编就注意到，沪深300ETF在会议期间的多个交易日里，都出现过连续异常放量。尤其是在半点或者整点，比如早上10点、11点、下午2点半等，只要大盘下跌就会强势拉起。而会议闭幕后，国家队的护盘任务也随之结束，大盘掉头下跌就再没有遇到任何的支撑了。

　　这次的情况恐怕也一样。但大家可能会问，今天大盘高开后单边下跌，为什么国家队没有出手呢？这是因为，今天大盘和创业板指收的是假阴线，实际上还是上涨的。而昨天的走势，其实更能说明问题。昨天大盘全日窄幅震荡，盘中一度出现急跌，还把大家惊出了一身冷汗。但昨天午后大盘还是被一股神秘的力量拉了起来，最终收了个平盘。

　　从这点来看，如果大盘复制前面两次的行情，今天高开低走后，又出现连续下跌。那么后面几天国家队大概率会出手护盘，避免大盘跌回震荡通道。

　　而这次的中央政治局会议将持续到周五，那么本周内大盘的系统性风险就不会太大！

　　至于说本周之后大盘会不会掉头回调？

　　在这几天的文章中，小编和大家提到过，12月有两大重要会议，政治局会议只是第一个。在政治局会议闭幕后几天，中央经济工作会议就会召开，这个会议对实体经济的影响要比政治局会议更大！

　　从技术形态上看，大盘和创业板指前面一段时间一直处于箱体结构之中，大盘稳定在3300到3400之间，创业板指则稳定在20日线之下。上周五大盘和创业板指双双向上突破，但本周一的调整，又让两个指数有跌回箱体结构的迹象。

　　在昨天的文章中，小编还跟大家说到，接下来几天，要么是大盘带动创业板指向上突破，要么是创业板指拖累大盘向下回调。虽然今天两个指数都收出了假阴线，但重心明显是在上移。也就是说，突破形态基本确立！而由于前面两个月的箱体结构是大量资金的密集成交区，所以一旦形成突破，箱体结构就会转为中期支撑位，要跌下来会比较难。