广东
证券时报记者 孙翔峰
近日，证券时报社主办的“2024中国金融机构年度峰会暨2024中国证券业投资银行高峰论坛”在深圳隆重举行。华泰联合证券执行委员会委员、并购业务负责人劳志明在演讲中表示，在上市公司高质量发展新形势下，并购重组活跃度明显提升，投行作为专业机构的重要性日益凸显，同时投行的各方面能力也被提出了更高的要求。
劳志明表示，当下，并购重组市场出现一些显著的趋势变化。比如，符合国家战略、鼓励科技创新的产业并购是未来主旋律；龙头上市公司并购能力较强，交易机会增加；国有企业改革推动重组市场再添新活力；小市值上市公司通过并购转型升级，机遇与挑战并存；“A收A”交易不断涌现，助力双方共赢。
劳志明认为，在撮合协调方面，投行要基于产业理解和判断进行价值发现，选择合适的上市公司和标的公司进行交易撮合，协调潜在买家和卖家之间的沟通，促进双方达成共识。从估值定价角度看，投行要基于市场接受度、交易双方的期望，协助交易双方进行估值定价交易。在设计方面，投行要凭借专业知识和经验，设计合理的交易架构，保障交易方案合规，交易有利于增强上市公司的持续经营能力和独立性，同时投行还需结合交易需要和架构设计为企业提供融资服务、筹集资金。
劳志明介绍，在确保合规方面，投行要协助企业进行尽职调查、风险识别，提供切实可行的建议，以确保并购重组过程的合规性。
劳志明表示，并购重组本身是高风险的经营活动。从历史数据来看，80%的并购都没有达到最初的整合预期。新政实施之后，对于一些交易方案提供了更多的可能性，但是在面对具体案例时，投行对于估值合理性、财务真实性、合规性等仍然要保持专业性。
“这决定了资本市场是否能持续健康发展，也决定了并购重组的整个业务能够持续多久，能不能给市场带来长久的正向促进。”劳志明说。
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