“真金白银”回购提振股市信心

北京日报记者 孙杰

今年以来，上市公司密集出手，A股股份回购的上市公司家数、金额均明显增加，成为市场的一道新风景。Wind数据显示，截至12月9日，今年A股共有2101家上市公司进行股份回购，回购金额已达1620亿元。“真金白银”回购持续提振着股市信心。

上市公司近期密集回购

不超过25亿元、不低于20亿元，12月9日晚，安防龙头股海康威视抛出的回购方案堪称大手笔。公告当日，海康威视收盘价约31元/股。公告称，在回购股份价格不超过40元/股的条件下，按此次回购金额最高限额25亿元测算，预计回购股份的数量不高于6250万股。据悉，此次回购股份的用途为依法注销减少注册资本。

海康威视公告称“回购所需资金来源于公司自有资金及股票回购专项贷款。”此前，该公司已取得农业银行出具的贷款承诺函，农业银行浙江分行将为其提供不超过17.5亿元的贷款资金专项用于公司股票回购。

大手笔回购近期不少，其中不乏投资者熟知的龙头上市公司。如防水行业龙头股东方雨虹拟回购资金总额不低于5亿元、不超过10亿元；远洋运输龙头中远海控预计，此次回购金额为10亿元至20亿元；白酒行业龙头贵州茅台更是推出金额不低于30亿元不超过60亿元的回购方案。

“这一市场现象反映出上市公司对当前市场环境的积极应对和对未来发展的信心。”南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，上市公司纷纷以“真金白银”回购，既有政策鼓励的因素，也是公司估值、资本结构优化和公司治理提升的内在要求。

近来，监管机构出台一系列政策，鼓励上市公司股份回购，以提升市场信心和稳定股价。星图金融研究院副院长薛洪言认为，回购是上市公司加大投资者回报、保护投资者利益的具体体现，也是对“重融资、轻投资”现象进行纠偏的必然要求。

注销式回购获股民点赞

从市场反馈看，回购股份后用于注销，这样的操作往往能够赢得股民点赞，也正成为许多上市公司不约而同的选择。梳理回购方案可发现，无论是海康威视、贵州茅台，还是中远海控、东方雨虹，这些上市公司均明确表示，回购股份将全部注销。其中，贵州茅台是上市23年来首次实施注销式回购。

所谓“注销式”回购，就是上市公司从市场上回购本公司股份后，将回购股份注销，从而减少总股本。专业人士介绍，股份回购后一般有三种安排，要么注销，要么择机再销售，要么用于股权激励。无论哪种安排，回购都会降低流通股份的数量，提升每股收益和每股净资产。

“注销式回购减少了市场上流通的股份数量，从而提升每股收益，有利于股价的稳定与回升。”田利辉表示，回购并注销对股民和市场信心的提振作用主要体现在提升每股收益、传递积极信号和增强市场流动性。注销式回购被视为公司对自身价值认可的直接体现，能够有效提振市场信心。

新政策工具稳步落地

过去，上市公司回购资金主要来源于企业自有资金，如今企业还可从银行获得专项贷款用于回购。今年10月18日，中国人民银行宣布，正式推出股票回购增持再贷款，首期额度3000亿元。

作为一项全新的支持资本市场政策工具，股票回购增持再贷款旨在通过降低资金成本，激励企业回购股份，以提升市场信心、稳定股价。目前，已有一批上市公司披露申请情况，该政策的落地情况较为顺利。就在12月9日，又有中盐化工、黄河旋风两家上市公司同日公告称，获得回购增持贷款。Wind数据显示，截至12月9日，A股共有184家上市公司披露公司和重要股东获得回购增持贷款，合计金额上限约为399亿元。

“这一政策为上市公司提供了额外的资金来源，使其能够更灵活地进行股份回购和增持计划。”田利辉说，政策工具传递出政府对资本市场的支持态度，有助于提升投资者对市场的信心。回购和增持计划也有助于抑制股价下跌趋势，为市场提供一定支撑。

“政策工具本身就是巨大的保障，能够从根本上托底市场信心。”在薛洪言看来，股票回购增持再贷款工具打通了央行资金定向支持资本市场的渠道，从根本上降低股市持续大跌风险，这也是近期资本市场快速回暖的重要原因之一。

来源：北京日报