1分钟跌停，什么情况？

文 | 杨万里

一轮上涨后，家电牛股惠而浦股价突然回调。

12月11日，惠而浦在集合竞价阶段一度为上涨状态。开盘后，惠而浦股价迅速走弱，于9点31分左右触及跌停。盘中，在部分资金介入下，跌停板短暂打开，很快又回落。截至午间发文，惠而浦股价为11.62元，总市值为89.06亿元。

此前从12月4日至12月10日，惠而浦的K线上演“五连阳”，期间连续出现3个涨停板。

上述背景下，惠而浦最新发布公告，提示了“二级市场交易风险”和“股票市盈率较高的风险”。截止12 月 10 日，公司股票收盘价格为 12.91 元，滚动市盈率为 82.42 倍，根据中证指数有限公司网站发布的数据，公司所属的电气机械及器材制造业最新的滚动市盈率为 21.00 倍。公司滚动市盈率估值高于该行业。

惠而浦是做什么的？基本面情况如何？

资料显示，惠而浦是传统的白色家电制造企业，经营业务包括洗衣机、生活电器、冰箱、电机等。

业绩方面，在2017年至2023年期间，惠而浦的营收规模整体呈现下降趋势，从2017年的63.64亿元下降至2023年的40.04亿元。盈利端波动更大，2017年至2023年，惠而浦过去7年有4个年度归属净利润亏损，分别是2017年、2019年、2020年和2021年。

2024年前三季度，惠而浦实现营收25.24亿元，同比下降14.81%；实现归属净利润5307万元，同比增长274.98%。对于净利变动，惠而浦解释称，主要原因是降本增效及汇率影响。

惠而浦的经营性现金流同比改善。2024年前三季度，惠而浦的经营活动产生的现金流量净额为1.344亿元，同比增长417.60%，主要原因是外销销售回款增加、采购付款及费用支出减少。

在2024年半年报中，惠而浦提到了相关风险，其中有两点值得关注。

一个是汇兑损失风险。数据显示，2023年，来自国外地区的收入分别为33.56亿元，占当期收入比重为83.83%。惠而浦表示，该公司海外业务占比较大，如果汇率出现大幅波动，将对其海外业务构成不利影响，甚至造成汇兑损失。

另一个是市场竞争加剧风险。惠而浦认为，家电行业市场空间大，但行业竞争也日趋激烈。

据中研网披露，家电行业形成了多元化的竞争格局。国内品牌美的集团、海尔智家、格力电器等凭借强大的研发实力和品牌影响力，占据市场主导地位。此外，小米等新兴品牌迅速崛起，在部分细分市场占据领先地位。

惠而浦如何应对外部变化？该公司表示，将坚持高端国际化品牌战略，优化产品结构，以差异化产品满足国内和海外用户需求。

惠而浦后市业绩及股价表现如何，我们将继续关注。