“理财利器”不再神奇！余额宝收益率跌出历史新低

被称为互联网“理财利器”的余额宝不再神奇，其7日年化收益率创下历史新低。12月9日，天弘余额宝货币基金7日年化收益率为1.268%，每万份收益为0.3446元。这一现象不仅引发了广泛关注，更将余额宝收益率下滑推上热搜。

实际上，除了余额宝外，货币基金整体收益率持续走低。Wind的数据显示，目前有近百只货币基金7日年化收益率跌破1.3%，近40只货币基金7日年化收益率不足1%。

针对余额宝等货币基金收益率下滑的原因，国盛证券分析认为，货币基金以配置存单为主，存单收益率持续下行使得货币基金收益率下滑。

受访的业内人士表示，多次降息降准之后，货币基金的收益率中枢还会逐步下移。“从目前的情况看，未来货币基金的收益率还会下降，但降幅有限。”济南一家资产管理公司的资产规划师杨一楠在接受经济导报记者采访时表示。

收益率持续下行

“真想不到，也就几天的时间，收益率已经跌破1.3%，看来得换个产品进行投资了。”12月10日，济南投资者刘新明说。

刘新明所说的收益率指的是天弘余额宝基金的7日年化收益率。经济导报记者注意到，12月10日，天弘余额宝基金的7日年化收益率为1.266%，与12月9日相比，又下降了0.002个百分点。

“年初的时候，余额宝的7日年化收益率为2.45%左右，现在已经跌破1.3%了。”不过刘新明对余额宝收益率下滑也持理解的态度，“大额存单、银行利率都下调了，余额宝的收益下降也在情理之中吧。”

一位余额宝用户告诉经济导报记者，余额宝刚推出时其7日年化收益率一度超过6%，每万份收益最高达1.7元以上，10万元日收益可达17元，足以支付一顿午餐。然而，当前10万元的收益甚至不足以支付一顿早餐。

不止是余额宝，货币基金整体收益率也持续走低。

Wind数据显示，12月9日，全市场370只货币型基金平均7日年化收益率约为1.45%，较上半年下降超20个基点，较年初下降近100个基点。

经济导报记者查询后发现，多只货币基金12月10日的7日年化收益率低于1%。如，前海联合汇盈货币A的7日年化收益率为0.727%，每万份收益为0.2043元；中金财富聚金利的7日年化收益率为0.748%，每万份收益为0.2093元；长江货币管家的7日年化收益率为0.720%，每万份收益为0.1992元。

不过也有部分货币基金的7日年化收益率相对高一点。如，银河银富货币A的7日年化收益率为1.488%，每万份收益为0.3274元；南方薪金宝货币A的7日年化收益率为1.432%，每万份收益为0.4344元；招商招金宝货币A的7日年化收益率为1.465%，每万份收益为0.5001元。

“最近一段时间前来购买银行短期理财产品的投资者比以前多了，而且不少人是从货币基金转投过来的。”一家商业银行的理财经理张萍说，“就是因为货币基金的收益率下降了。”

在张萍看来，货币基金作为一种低风险、高流动性的理财产品，一直受到投资者的青睐。“现在大多数货币基金的7日年化收益率都跌到了1.3%左右，部分投资者认为收益不高，因此转投收益率相对高一些的银行理财产品和基金。”

在杨一楠看来，货币基金主要投资于银行存款、同业存单、逆回购等货币市场工具。从资金面来看，在市场流动性宽松的环境下，各类资产利率下行，尤其是同业存单等收益明显下跌；从货币政策方面来看，持续的货币宽松政策背景下，存款利率持续下行。同业存款利率的下调也是导致理财产品和货币基金配置存款收益能力减弱的主要原因。预计未来，随着更多资金流向短期债券和存单等金融工具，这些品种的利率也将面临更大的下行压力。

未来下行空间有限

据经济导报记者了解，货币基金主要投资短期限的存款资产，同业存款新规《关于优化非银同业存款利率自律管理的自律倡议》和《关于在存款服务协议中引入“利率调整兜底条款”的自律倡议》明确，非银同业活期存款利率纳入自律管理，这限制了货币基金的套利空间，其配置存款的收益被削弱；叠加同业活期存款利率下行，导致货币基金投资收益率下跌。

杨一楠表示，将非银同业活期存款利率纳入自律管理，除金融基础设施机构外的其他非银同业活期存款应参考公开市场7天期逆回购操作利率合理确定利率水平，充分体现了政策利率的传导作用。若银行与非银金融机构（含非法人产品）约定同业定期存款可提前支取，提前支取利率原则上不应高于超额存款准备金利率。

此外，受到市场政策刺激、发债密集期以及10年期国债收益率下跌影响，不少市场人士认为，明年可能会进一步降准降息，带动存款利率进一步下滑，货币基金收益率也将随之下跌。

“短期内，在支持性货币政策立场下，货币市场利率预计维持宽松，货币基金的低收益水平预计将维持一段时间。”杨一楠表示，后续货币基金收益率或会继续下行，主要是由于存款利率持续下行、银行息差收窄会同步压降非银存款利率，但幅度有限，预计下降10—20个基点。

市场波动之下，也不乏投资者担忧，该如何调整和布局理财产品。

对此张萍表示，虽然货币基金的收益率下行，但目前还是高于银行的活期存款利率，与一年期定期存款利率相近。“对于手头的活钱，还是可以通过货币基金让其增值；对收益有一定诉求的投资者，可以进行更加多元的资产组合，如风险较低、流动性较好的理财产品或者基金。”

（大众新闻·经济导报记者 刘勇 实习生 禚亦秋 ）