古茗门店数量9778家 去年加盟商单店经营利润37.6万元

中国第二大现制茶饮店品牌古茗再度冲刺港股IPO。 图片来源：视觉中国

作者丨 张雅萱

编辑丨叶锦言

出品丨深网·腾讯新闻小满工作室

中国第二大现制茶饮店品牌古茗再度冲刺港股IPO。

2024年1月2日，古茗控股有限公司（以下简称“古茗”）向港交所递交招股书。12月9日，中国证监会国际合作司发布了关于古茗境外发行上市备案通知书（国合函〔2024〕2247号），古茗拟发行不超过4.412亿股境外上市普通股并在香港联合交易所上市。12月15日，古茗更新招股书。

如果成功IPO，古茗将成为继奈雪的茶和茶百道之后第三家在香港上市的新茶饮品牌。

招股书显示，2024年前三季度，古茗GMV（商品销售额）为166亿元，较2023年同期增加20.4%。截至2024年9月30日，古茗门店数量达9778家。按2023年GMV及截至2023年12月31日的门店数量计，古茗是中国最大的大众现制茶饮店品牌（10元-20元价格带）。

中国的现制茶饮店市场格局历来分散，如今在持续整合中。根据灼识咨询报告，按GMV计，前五大现制茶饮店品牌的市场份额由2020年的38.5%增至2023年的46.8%。

按2023年的GMV计算，古茗在中国现制茶饮店品牌中排名第二，拥有9.1%的市场份额。此外，按截至2023年12月31日的门店数量计，古茗品牌位列第二。

图为前五大现制茶饮品牌门店数量概况；图片来源：古茗更新招股书

在收入与利润方面，招股书显示，2024年前三季度，古茗收入64.41亿元，经调整利润（非国际财务报告准则计量）为11.49亿元。2023年全年，古茗收入为76.76亿元，经调整利润为14.59亿元。古茗的收入主要来自向加盟商销售货品及设备以及提供服务。

招股书显示，在2023年，古茗的加盟商单店经营利润达到37.6万元，加盟商单店经营利润率达20.2%，而同期中国大众现制茶饮店市场的估计单店经营利润率通常在15%以下。

从门店分布看，古茗在二线及以下城市已率先建立了较大影响力。截至2023年底，其78.8%的门店位于二线及以下城市，在大众现制茶饮店门店数目排名前五的品牌中占比最高。截至2024年9月30日，该占比进一步增至80%。

图为古茗门店分布城市概况；图片来源：古茗更新招股书

在二线及以下城市，按2023年的GMV计，古茗在大众现制茶饮店市场中占有约22%市场份额。截至2023年底，古茗门店位于乡镇的比例为38.3%，而中国其他前五大大众现制茶饮店品牌的门店位于乡镇的比例普遍低于25%。截至2024年9月30日，古茗乡镇门店占比进一步增至40%。

在产品方面，在2023年及2024年前三季度，古茗分别推出了130款及85款新品。招股书显示，截至2024年9月30日，古茗拥有1.35亿名小程序注册会员，季度活跃会员人数超过4300万名。2023年全年的平均季度复购率达到53%，远超大众现制茶饮店品牌平均低于30%的复购率。

招股书显示，古茗高复购率依靠其强大的仓储及物流等供应链体系。更新的招股书显示，截至2024年9月30日，古茗经营22个仓库，总建筑面积约220000平方米，包括能支持各种温度范围的超过60000立方米的冷库空间。古茗约76%的门店位于仓库150公里范围内。

需要指出的是，在今年年初赴港IPO的新茶饮品牌中，蜜雪冰城、沪上阿姨、古茗、茶百道都申报了IPO，但仅有茶百道成功上市。

而据已经上市的奈雪的茶和茶百道资本市场表现看，在竞争激烈的新茶饮市场，奈雪的茶和茶百道在资本市场表现一般。

财报显示，2024年上半年，奈雪的茶收入由去年同期的25.94亿元下降1.9%至25.44亿元，经调整净利润由去年同期盈利7020万元变为亏损4.37亿元。

茶百道上市后于8月26日公布首份业绩报告，茶百道2024年上半年实现营收23.96亿元，同比下降9.95%；经调净利润3.95亿元，同比下降约34%。

在当前新茶饮品牌同质化的背景下，已经上市的茶百道开始在海外寻找增量空间。