丸美新貌：聚焦科技之名，难掩重营销轻研发质疑

近日，丸美股份正式更名为丸美生物。完成更名的丸美更强调科技性，并表示未来将更多聚焦生物技术的科学研究。同时，这一则消息在美妆界引起了广泛关注。

公开资料显示，丸美成立于2002年，主要以皮肤科学和生物科学研究为基础，从事各类化妆品的研发、设计、生产、销售及服务，旗下主要品牌有“丸美”“恋火”“春纪”，以差异化的品牌定位，满足不同消费需求。

公开数据显示，今年前三季度，丸美的销售费用为10.7亿元，与上年同期的7.95亿元相比增长了34.6%，销售费用率高达54.8%。此外，今年前三季度，丸美的研发费用同比增长23.1%至5443.7万元，上年同期为4422.8万元，虽然有所增长，但远不及销售开支。

对于高昂的营销费用，丸美曾在财报中解释称，销售费用增加主要是在线上竞争激烈、流量成本高涨的同时，公司推进品牌建设和科学传播投入所致。

曾经经典广告词“弹弹弹，弹奏鱼尾纹”一出，难有广告与之匹敌。丸美在广告宣传方面一直不遗余力，从早期聘请袁咏仪、梅婷、陈鲁豫、周迅、梁朝伟、杨子姗等，再到今年8月2日，范丞丞正式成为其品牌代言人，精准捕捉到了Z世代消费者的喜好与需求，都体现了其对营销的重视。

虽然一直强调“研发为本”，但自2019年上市以来，丸美的年研发费用均未过亿。质疑其轻研发的声音依然不绝于耳。财报显示，2019 年至2023年，丸美的研发费用分别为4486.9万元、5015.4万元、5048.8万元、5292.6 万元、6228.8万元，研发营收占比一直都在2%-3%左右。

与同行业的其他品牌相比，华熙生物，2021－2023年研发费用投入分别为2.84亿元、3.88亿元、4.46亿元；研发费用营收占比分别为5.75%、6.10%和7.35%。另一品牌贝泰妮，2021－2023年研发费用投入分别为1.2亿元、2.78亿元和3.35亿元，研发投入占营业收入的比例分别为2.99%、5.55%和6.07%。

面对外界重营销、轻研发的质疑，丸美创始人孙怀庆此前就曾进行过回应。在他看来，广告宣传是快消品的刚性成本，而研发占比达到2%已经算是行业高水平，“节约广告费，转变为利润，对我们来说太容易，但对品牌的长远发展来说并不好。化妆品是半个造梦行业。我们要保持品牌的知名度，我们要想的是品牌的事。”

此外，今年7月31日，丸美发布公告称，公司控股股东、实际控制人、董事长兼首席执行官孙怀庆计划从2024年8月26日至11月25日期间，采用集中竞价及大宗交易的方式减持公司股份数量合计不超过约1203万股，不超过公司总股本的3%。关于减持的原因，公告中显示，系实控人自身资金需求。

受实控人孙怀庆拟减持股份消息影响，丸美8月1日股价大幅收跌7.05%，报22.43元/股，总市值为89.94亿元，当日成交金额1.65亿元。

截至今年第三季度末，孙怀庆、王晓蒲分别持有公司72.72%、8.08%的股份，合计持股比例高达80.8%。