巨丰微策略：“大象”起舞难掩A股通杀！怎么办？

作者|郭一鸣，编辑|顾谨丰

来源：巨丰投顾、好股票应用

昨日咱们提到：“中小盘个股陷入大幅分化格局，整体走势逐步走低，市场潜在风险正在悄无声息地积聚与转变。”从今日的市场表现来看，小微盘股遭遇大幅抛售，尽管大权重股纷纷发力护盘，却未能形成强劲且持续的上攻势头。预计短期内指数仍会有所反复，在当前市场分化格局之下，此前遭到爆炒的小微盘股大概率还将进一步下探。

鉴于上周五以及昨日市场普跌，投资者的短期信心已然受挫，若今日继续下行，那么短期内市场信心恐将再度被削弱。纵观当日整体走势，市场在上下午分别出现两波拉升抵抗行情，然而其持续性欠佳，在分化格局中始终未能摆脱弱势局面。

具体看，受大权重股异动影响，全天市场呈现出上下午两波较为明显的行情波动：其一，上午时段，以宁德时代为代表的权重股强势崛起，一度为创业板及深成指提供了有力支撑；其二，下午时分，贵州茅台股价大幅拉升，在部分券商板块助力下，带动沪指上扬。不过，仔细剖析全天行情便会发现，这些短期拉升行情均存在诸多不确定性因素。譬如，宁德时代的走强主要得益于消息面利好刺激，券商板块的异动则与中美金融工作组会议相关影响关联较大。从本质上来说，二者均缺乏持续走强的坚实根基。正因如此，指数在阶段性拉升过后，最终还是冲高回落，延续了近期的疲软态势。

回到当下市场，今日指数整体重心下移，其间市场风格切换显著，小微盘股惨遭杀跌，主要归因于短期利好出尽以及资金大规模调仓换股。一方面，两大重要会议尘埃落定，市场遵循以往规律（回顾 10 月及 11 月行情，皆是政策落地后冲高回落），在利好兑现后步入调整阶段。事实上，此轮行情启动以来，受政策重磅属性影响，市场已然习惯在重要会议及政策发布前夕上扬，而会后回落俨然成为资金的一致性操作倾向；另一方面，伴随市场对政策预期的高度趋同以及对经济回升信心的逐步提振，市场有望逐步迈向由基本面驱动的行情轨道。在此大趋势之下，近期被热炒的小盘股、低价股，尤其是那些基本面欠佳的标的，正逐步遭到资金撤离，市场风格转而向大盘价值型倾斜。

在此情形之下，鉴于小微盘股在经历大幅上涨后才刚刚开启回落模式，后续仍需警惕短期内重心继续下移风险。对于企图抄底小微盘股的投资者而言，当下建议保持足够耐心，切勿贸然入场，不妨多些等待。

总之：

1、决策层对于扭转经济形势与支持资本市场的积极态度，这对于呵护当下市场情绪与维持股市流动性具有重要作用。在此之下，跨年、春季，甚至是来年行情，仍有上行的基础和动力，我们依旧保持乐观；

2、短期重要会议悉数落地之后，市场利好兑现之下，要留意整体的节奏变化以及风格的转换。随着大盘权重股的异动，指数整体下跌空间或相对有限。但此前爆炒的小微盘股，仍需留意重心走低的可能，短期继续谨慎；

3、对于投资者来说，逢阶段调整仍是分批低吸配置跨年行情的好时机，而波段投资者则需适当等待指数调整企稳的信号出现，再做具体的定夺。机会方面，政策强调扩内需、稳地产、促消费，部分地产链和消费题材股迎来估值修复，厨电、家居、休闲食品、港股互联网等值得关注。而政策提振和需求增长下，新能源、半导体、机械、汽车等科技成长方向，仍是重点跟踪的对象。

作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002

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