宏海科技上会前急缩融资规模，部分产品产能利用率不足70%

瑞财经 严明会 近日，据北交所，武汉宏海科技股份有限公司（以下简称“宏海科技”）北交所IPO上会获通过。

宏海科技为一家主营空调结构件、热交换器、显示类结构件等家用电器配件产品的企业，三大产品构成了宏海科技营收的主要来源。

近年来，公司业绩取得可观的发展，2021年-2024年上半年，宏海科技实现营业收入分别为1.88亿元、2.53亿元、3.5亿元及2.31亿元；各期净利润分别为2562.63万元、2665.62万元、4871.99万元及4524.24万元。

上会稿显示，此次IPO，宏海科技拟募集资金1.34亿元，其中，1.02亿元用于“热交换器及数控钣金智能制造基地建设项目”；1000万元用于“家用电力器具配件研发中心建设项目”；2200万元用于补充流动资金。

但据此前宏海科技首次披露的申报稿显示，公司原本计划募集资金1.88亿元。11月19日，即上会前10天，宏海科技紧急公告调减募资金额，缩水了28.72%。

其中，原本计划投向“热交换器及数控钣金智能制造基地建设项目”的资金削减了4088.5万元，“家用电力器具配件研发中心建设项目”削减了486.5万元，补充流动资金也减少了800万元。

上会前急缩融资规模，可见宏海科技以期加快上市进程的决心。

然而，实际上，宏海科技的产能利用率并不高。2021年-2024年上半年，公司空调结构件的产能利用率分别为94.53%、98.69%、79.25%及82.49%，整体呈下降趋势；而显示类结构件的产能利用率更低，各期分别为53.31%、45.29%、54.11%及63.54%。

其表示，显示类结构件的产品结构相较于空调结构件更为复杂，对精密度的要求更高，加工工序更多，生产过程中对设备进行必要调试的时间较长，因此工作时间内设备处于正常加工生产状态的时间比例相对较低，以冲床设备运行工时计算的产能利用率相对较低。

而在产能利用率不足、大量产能闲置的情况下，宏海科技募资扩产的必要性是否充分，其新增产能能否消化亦是值得关注的问题。

近年来，随着家电行业“走出去”浪潮的不断推进，宏海科技亦跟随下游客户布局选择出海战略，分别于2020年11月和2022年3月在泰国成立了泰国冠鸿和泰国宏海。其中，泰国冠鸿于2022年初完成建设并开始生产。

但公司海外业务尚未实现盈利，2022年-2024年上半年，泰国冠鸿净利润分别为-1,355.64 万元、-992.13万元和-70.04万元。泰国宏海报告期内未开始生产经营，预计于2024年第四季度正式投产。