央企市值管理，国资股大涨！指数高开高走，之后还能涨吗？

【盘面分析】

美股出现了超级背离的走势，道琼斯指数9连跌，这样的分化走势也让市场开始对投资方向开始发生偏移。本周微盘股的大跌，带动了市场出现明显的恐慌情绪，在连续下跌3日后市场出现弱势反弹的走势，主要还是超跌修复行情为主，不过板块分化明显，少数个股强势反包，多数个股还是冲高回落水下震荡的格局。随着政策面和消息面的利好不断放出，预计政策对于蓝筹板块有一定的提振，这个位置A股深跌概率不大，主要还是技术性下跌走势，在指数企稳之前，仍然要小心补跌行情出现。

骑牛看熊发现12 月17 日，国资委针对央企部署了《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》，在细化10 号文要求的基础上，对于央企的市值管理工具箱进行了进一步阐明。从具体工具来看，并购重组作为本轮央企开展价值创造的主工具，政策利好不断涌现，意在促进企业发展实现新质生产力；回购增持工具则作为支持股价的快速反应工具，建立常态化运用机制；分红工具作为基础工具进行投资者预期管理；分拆上市作为补充工具，政策窗口有望逐渐打开。

三大指数集体高开，两市开盘下跌个股千余只，题材板块方面中字头、多元金融、建筑等板块表现较强，体育、短剧游戏、新零售等板块表现较差。高位股继续大面积杀跌，大消费、机器人等前期热门方向领跌，莱茵体育、开开实业、长白山、一鸣食品、建设工业等十余股跌停。以中字头为首的国资股走强，中材节能、中公高科等多股涨停，中纺标、中国海诚、中建环能等纷纷冲高，国务院国资委近日印发了《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》。

量子科技概念股开盘走强，复旦复华涨停，禾信仪器、星光股份等超20股涨超5%，昨日中国科学技术大学潘建伟院士团队在arXiv平台上发布我国研制的具备105个量子比特的超导量子计算机“祖冲之三号”的相关成果。此外，昨晚美股量子计算概念股Quantum Computing大涨51.53%。AI眼镜概念震荡走高，星宸科技20CM涨停，佳禾智能、润欣科技等涨幅靠前，12月18-19日，火山引擎将召开原动力大会，届时有望展示更多豆包大模型家族的能力，并展示AI玩具、AI眼镜等新落地场景的试用效果。

跨境支付概念股震荡走强，高伟达涨近20%，长亮科技、飞天诚信等跟涨，抖音豆包概念探底回升，遥望科技走出4天3板，博瑞传播涨停，12月19日，火山引擎冬季FORCE原动力大会的开发者论坛将重磅开启，聚焦火山引擎在大模型开发、应用与落地方面的实践。截至目前，豆包大模型日均tokens使用量超过4万亿，发布7个月以来增长超过33倍。智能驾驶概念震荡走强，激光雷达方向领涨，永新光学、神通科技等多股涨停，隔夜美股激光雷达概念股禾赛科技大涨36.47%。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周三高开高走，盘中一度涨逾1%，出现了明显的反弹迹象，但是成交量不济，场外资金进场力度较弱。2025年A 股市场将重点定价风险的缓释，成长风格具有更大弹性，结构性的投资机会在增加。科技创新，即受益于国内新质生产力政策支持和应对海外风险自主可控的科技产业，包括TMT、人工智能等等。接下来注意上证指数能否在3380点之上稳住。

创业板指数周三高开后在2200点附近反复震荡，始终没有出现明显的反弹迹象，仅仅只是修复行情，反包股数量都比较少。关注市场投资机会：制造成长，即具有全球竞争力且产业格局有望边际改善的先进制造板块，包括电力设备（光伏/锂电等）、新能源汽车、国防军工等。内需政策支持下基本面预期修复的消费板块，关注部分困境反转的地产基建链。商品涨价，关注受益于地产企稳的黑色金属，及其他供给端存在潜在扰动的商品涨价板块。接下来注意创业板指数能否在2200点之上稳住。

【淘金计划】

在经济与政策交织的综合作用下，A 股市场扭转连续三年下滑态势，预计市场多空博弈的焦点或将侧重于国内宏观政策是否通过呵护股市以维持信心、稳定预期，考虑到“努力提振资本市场”底层逻辑所体现出的政策意图，资本市场进一步深化改革政策主线将是聚焦支持科技创新和产业升级，在推动并购重组、提升投资者回报等方面加力部署。从内部环境看，政策效应显现，但传导还需过程，未来还需密切跟踪经济数据恢复情况。从外部环境看，美国经济数据强劲，降息节奏或将放缓。

题材板块中的人脑工程、血氧仪、MCU芯片等概念是资金净流入的主要参与板块，旅游、免税概念、酒店餐饮等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现为进一步推动中央企业高度重视控股上市公司市场价值表现，规范有序开展市值管理工作，提升上市公司投资价值，切实维护投资者权益，以更有力的行动举措促进资本市场健康稳定发展，国务院国资委近日印发了《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》（以下简称《意见》）。

近年来，央企市值管理相关政策和方案不断落地，2022 年国务院国资委印发《提高央企控股上市公司质量工作方案》，明确提出要切实提高央企控股上市公司质量；同年11 月，证监会首次提出要探索建立中国特色估值体系，旨在促进以央国企为首的上市公司价值重估。2024 年1 月24 日，国务院国资委相关负责人在国新办新闻发布会上表示，将进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核。

2024年1月29 日，国资委在中央企业、地方国资委考核分配工会议上提出，对中央企业全面实施“一企一策”考核，增加反映国资央企价值创造能力的针对性考核指标，引导央企努力实现高质量发展。

2024 年8 月9 日，证监会相关负责人在谈到健全投融资相协调的资本市场功能时也表示，积极支持上市公司特别是央国企上市公司通过股份回购、股东增持等方式加强市值管理。《意见》要求中央企业以提高上市公司发展质量为基础，指导控股上市公司贯彻落实深化国资国企改革重大部署，增强核心功能，提升核心竞争力，切实发挥科技创新、产业控制、安全支撑作用，着力打造一流上市公司。

市值管理在央企经营中的重视程度将持续不断提升，此次《意见》发布有望进一步推动央企控股上市公司提高市值管理力度、频率、效率，从而推动央企价值更加充分得到市场化体现。