智通港股解盘 | 美联储鹰派降息搅动市场 腾讯概念火爆上涨

【解剖大盘】

隔夜美股三大指数出现罕见的大跌，标普500、纳指、标普分别跌2.95%、3.56%和2.58%。国内市场算抗跌的，大幅低开后企稳走高，A股沪指只跌了0.36%，港股恒指跌0.56%。

北京时间12月19日凌晨3点，美联储宣布将基准利率下调25个基点，联邦基金利率的目标区间下调至4.25%-4.50%。美联储当天还发布最新一期经济前景预期，预测今明两年美国经济将分别增长2.5%和2.1%，与9月预测相比分别上调0.5个百分点和0.1个百分点。通胀方面，预计剔除食品和能源价格后的核心通胀率分别为2.8%和2.5%，均超过2%的长期通胀目标。

美联储最新点阵图显示，对2025年年底政策利率目标区间的中位数为3.9%，以每次降息25个基点为计算，美联储明年或仅降息两次，这与今年9月预计的四次降息出现了减半。

美联储主席鲍威尔在新闻发布会上的讲话也是鹰派十足：由于通胀风险和不确定性很高，联邦公开市场委员会预计来年放慢进一步调整政策利率的步伐“是合适的”，“与更为坚挺的通胀预期相符”。他还特地提到了特朗普的关税计划，表示目前对其如何影响通胀下结论还为时尚早。总结一下就是：美国经济还很强，通胀也估计下不来，尤其是对特朗普后面的政策也搞不清头绪，所以对明年的降息很谨慎。

投资者看不到宽松的预期，直接用脚投票。美股大跌没啥奇怪，美股涨那么多。眼下就是靠AI科技给指数撑点门面，要说美国经济有多好，肯定是谈不上的，要不能道指怎么十连跌。但有一点，美元相当的强势，美元指数最高到了108.28，这种高压之下，其它非美货币就很难扛住，离岸人民币兑美元跌破7.32关口，连比特币都要退避三舍，上演高台跳水，俯冲向了10万美元大关。

按照明年缓慢降息的预期来看，美元利率依然会很高，这对人民币资产就持续产生压力，房地产是其中的典型代表，今天地产股全线出现下跌。另外市场对于特朗普加征关税的后遗症也在开始发酵，据一项民调显示， 51%的美国选民反对对墨、加、中商品征关税。信用评级机构标准普尔表示，关税可能将推高美国的通胀率并降低美国的经济产出，若特朗普对全球产品加征10%的关税，并对中国商品加征60%的关税，那么美国的通胀率将上升1.8%，同时经济产出下降1%。

短期内，美国将因关税出现通货膨胀，企业不得不将更高的投入成本转嫁到消费者身上；中期来看，美国国内生产总值将受到拖累。总体来看，美国家庭将面临收入损失，同时美国出口也将因贸易报复遭遇损失。如果美国消费扛不住，对全球的消费都是一种打击。今天消费类普遍均表现不佳。

今天市场突发重磅，据报道，多位知情人士透露，苹果公司正与腾讯和字节跳动商谈将二者的人工智能模型整合到在中国销售的iPhone中。苹果本月开始在其设备中接入OpenAI的ChatGPT，Siri会调用ChatGPT，不过ChatGPT并未在中国上市。

据悉，苹果与腾讯和字节就使用二者人工智能模型的讨论还处于非常早期的阶段。对此，腾讯方面向记者表示：“不予置评。”字节跳动则暂无回应。以前有传闻苹果会和百度合作的大模型合作，这就基本被排除在外了，预期没有了。另外，会不会和字节跳到合作呢？感觉不好说，因为TIKTOK在美国依然面临被下架的风险，牵涉到很多问题，苹果估计也不敢冒这个风险，因此，苹果和腾讯合作的可能性是非常高的。今天腾讯(00700)放量涨2.27%就有这种预期。

这个事件本身对双方都是双赢的格局。拿苹果来说，在华为生产出麒麟芯片之后，苹果在硬件端已经没有多大的优势。后续竞争除了靠其苹果生态，剩下就是软件层面了，这次选择腾讯，也相当于间接认可了腾讯混元大模型的实力。同时也和微信实施绑定，进一步提升用户粘性和竞争力，对其在华销量提升会有帮助。因此，今天的果链均出现上涨，如昨日板块聚焦提到的兼具AI眼镜概念的舜宇光学(02382)涨超4%，12月金股的丘钛科技(01478)也涨超4%，其它高位电子(01415)、瑞声科技(02018)等均均超2%。

对腾讯而言，其混元大模型被接入，除了可能收到使用模型的分成(参照和百度的合作)，还可以借助苹果影响力向全球拓展业务。今天反响强烈的是微盟集团(02013)，腾讯是微盟集团的第二大股东，港交所数据显示腾讯持股比例为9.65%，广告业务：微盟是腾讯社交广告的第一服务商，2024年上半年，微盟营销的腾讯广告大盘消耗同比增长19%，视频号广告消耗近17.8亿元，同比增长72%；SaaS业务：微盟SaaS业务与腾讯智慧零售密切合作，承接超级大客，如2023年微盟智慧零售(含海鼎)收入占订阅解决方案的比例从2019年的9%提升至45%，如果苹果和腾讯合作，微盟的微信小店概念值得预期，今天大涨超35%。

12月18日，深圳市工业和信息化局发布关于印发《深圳市打造人工智能先锋城市的若干措施》的通知提出，每年发放最高5亿元“训力券”，降低人工智能模型研发和训练成本。每年发放最高1亿元“模型券”，降低人工智能模型应用成本。每年发放最高5000万元“语料券”，促进语料开放共享和交易，推动数据要素市场建设。

这个最利好的就是算力，最大受益就是中兴通讯(00763)，同时公司也充分受益5G及6G的发展，从订单来看，12月17日，中兴通讯入选中国铁塔2024年POI产品集中招标项目，且综合排名第一，中标份额达45%；12月18日，中兴通讯中标山东移动2024年网管系统扩容研发采购项目；12月16日，中兴通讯的新支点服务器操作系统中标中国华能集团2024-2025年信息化物资第二批框架协议采购项目。

在国产替代的大浪潮之下，中兴通讯(00763)将是科技的核心标的，今天涨超6%。另外一个，长飞光纤(06869)持股45.51%的孙公司长芯盛(武汉)科技有限公司纳入了公司并表，而这家公司实锤供货字节跳动的各大机房。而其本身的光纤也是未来6G不可或缺的产品。今天涨近4%。

今天航空类个股集体走强，有几个原因：首先是四季度油价压力明显改善，成本端降低，盈利能力普遍提升；其次，国家对很多国家实施免签政策加大客流，再是年底的旺季。主要有国航(00753)、南航(01055)；顺带机场也走强，如北京首都机场(00694)。

蚂蚁集团在官方微博澄清：最近关注到有机构在多个平台宣称“蚂蚁集团即将借壳上市，其掌握内部信息”，蚂蚁集团目前没有上市计划，更不存在所谓的“借壳上市”。阿里(09988)跌1.31%。

【板块聚焦】

据华福计算机研报：谷歌的Willow表面码方法成功突破了量子容错架构中的盈亏平衡点，这意味着规模化的纠错将有效降低量子计算的错误率，为量子计算的进一步发展奠定了坚实基础。产业上，QuantumComputing成功落地NASA重大订单，AWS启动了量子启航计划，IonQ也斩获了美国空军的重大合同等，海外量子产业的落地进度超预期，展现出蓬勃的发展态势。

国内方面：17日，“祖冲之三号”105量子比特计算机正式发表，其性能超越了谷歌72比特的“悬铃木”处理器6个数量级，实现了目前超导量子计算的最强优越性，标志着我国在量子计算领域取得了重大突破。

港股相关个股：1、中国电信(00728)：其全资子公司中电信量子集团认购国盾量子股份，交易完成后，中电信量子集团将成为国盾量子的控股子公司，国盾量子的财务业绩将计入集团合并财务报表。

2、腾讯控股(00700)：公司于2022年向新加坡量子计算初创公司Horizon Quantum Computing投资了1200 万美元，展现出对量子技术领域的关注和布局潜力。

【个股掘金】

创梦天地(01119)：与stc play达成合作 携手腾讯云成立AI实验室

创梦天地正式宣告与沙特知名综合性游戏平台stc play达成重磅合作，公司将作为stc play的游戏技术解决方案提供商及唯一的内容分发商。

点评：公司表示，将促进沙特阿拉伯游戏产业和社区的发展，并进一步增强公司在中东地区的影响力。沙特电信公司(STC)在中东和北非地区数字化进程中占据重要地位，是实力强劲的综合电信服务巨头，其业务已拓展至全球11个国家，服务超1.7亿客户。stc play作为STC旗下聚焦电竞与游戏领域的核心平台，功能丰富多元。

近期亮点较多，1)公司旗下全球首款动漫竞技射击游戏《卡拉彼丘》(Strinova)国际服正式上线，开服2小时便迅速攀升至Steam新品榜第一和热门免费游戏第一。《卡拉彼丘》(Strinova)全球扩张步伐不断加快，已成功覆盖北美、日韩、欧洲、东南亚及南美等关键市场，为创梦天地的国际业务注入新动力。

2)创梦天地携手腾讯云成立AI联合创新实验室。双方合作开发的AI代码助手已在公司内部推广，用AI生成的代码生成率高于30%，整体研发提效超过10%。腾讯云将为《卡拉彼丘》(Strinova)的全球上线提供强大支持。

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