Mysteel解读：腌腊季提振有限 猪价旺季不旺

【导语】本周南方腌腊高峰已至，北方冬至前有些备货，屠企开工较上周提升明显，对猪价带来支撑，下周元旦到来，消费和开工还有一定提升，但供应端压力仍大，预期猪价反弹空间有限，短期养殖端处境仍较困难。

本周全国生猪出栏均价为15.75元/公斤，较上周价格上涨0.08元/公斤，环比上涨0.51%，同比上涨8.02%。本周猪价涨跌互现。整体来看，周前期腌腊高峰价格反弹，周后期上涨劲头疲软，需求的增量难以带动猪价持续上涨，部分散户二育认价出售，扩大市场供应，预计短期价格偏弱调整。

本周屠宰企业开工率为37.79%，较上周上涨3.92个百分点。本周屠宰企业开工率涨幅较大，较去年同期水平略低，周初至周尾企业开工率由36.01%提升至39.35%，周内处于南方腌腊高峰备货期，短时需求增量带动较为明显，同时随着冬至到来，屠宰企业鲜销以及分割需求提升，在供应较为宽松之下，企业开工率增幅明显，下周元旦到来，消费和开工或将仍有一定提升，但供应端压力仍大，预期猪价反弹空间有限，短期养殖端处境仍较困难，那后市有哪些关键信号值得关注？

首先从供给端来看，养殖端规模场带动散户抗价情绪增强，以及南北降温天气将逐渐到来，这都对猪价形成了一定的利好支撑，而且目前市场南北疫情基本趋于稳定，没有出现大面积爆发现象，所以总体供给端阶段性压力有所缓解。但受此前市场大幅降价影响，散户抗价情绪仍存。

其次从需求端来看，本周南北腌腊灌肠的全面启动致使消费出现明显增量，叠加冬至备货，下游厂家收猪相对顺畅，需求端承接能力有所提升。受节日效应影响，近期南北各地的肉类消费需求较为旺盛，后期随着元旦、春节的临近，重要节假日的消费利好将进一步为猪价上涨带来利好支撑。

综上所述，在这种阶段性供减需增的状态下致使本周猪价出现阶段性反弹。但是目前短期供应压力仍较大，社会面供应依旧比较充足，需求承接能力的提升暂时未能匹配庞大的供应压力，故虽然后期猪价有上涨空间，但仍有回落风险，震荡调整可能性较大。

免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，未经许可，禁止转载，违者必究。