上调回购价格有助涨作用

近期，多家上市公司上调回购价格，原因是股价已经达到或者接近回购价格上限，为了继续更好地实施回购，选择提高回购价格。这一举措在二级市场上有助涨的效果，投资者可研究其内在价值是否仍然高于其回购价格上限。

现如今，回购股份并注销成为很多上市公司回报股东的一种选择，不过其中也存在一个问题，假如原本上市公司计划不超过10元价格来回购股份，可是回购股份还没完成，股价就上涨到了10元之上，再想按照10元的价格回购，已经非常困难，那么上市公司就只有两个选择，一是停止回购，二是提高回购价格上限。

停止回购当然可行，原本用于回购的资金继续经营也好，以现金分红的方式回馈给股东也罢，也是在提升上市公司的内在价值。不过，终止回购或多或少会对市场信心产生一定的负面影响。

有部分公司不约而同地选择了提高回购价格上限进行继续回购，或许说明了两点。一是在上市公司看来，公司的真实价值不仅仍然高于当前股价，甚至高于新的回购价格上限，即上市公司继续加价回购依然能够提升上市公司的含金量。

二是上市公司认为，在投资者眼中，回购股份并注销的回报方式依然比现金分红更好，哪怕是回购股份的价格更高，投资者也依然欢迎。

投资者当然是希望股价越高越好，通过合规的市值管理来提升上市公司股价同样也是回报投资者的一种重要方式。而上调回购价格不仅能够提高投资者对于上市公司业绩和成长性的信心，同样也是实实在在推高股价上涨，属于上市公司和投资者双赢的操作。

一般而言，回购价格的上调，能够在二级市场上吸引更多的增量资金。虽然回购价格并不意味着上市公司的投资价值，但还是被包括机构投资者在内的重要买方看作是上市公司投资者价值的重要参考指标之一。在关注到上市公司提升回购价格上限的积极举措之后，不排除中长期投资者上调公司的价值预期，进而加大配置力度，对公司的股价构成中长期的利好支撑。

此外，未来除了回购股份并注销以及现金分红之外，上市公司还可以选择更多的回报投资者方式，只要对投资者和上市公司有益，都值得尝试。

例如，如果绩优的高价股能够通过高送转不断降低绝对股价，同时提高相对股价，这实际上也是一种市值管理，也是回报投资者的一种举动。但是高送转对于绩优高价股是好事，对于低价股还是要谨慎选择，毕竟还有面值退市的制度存在，低价股通过高送转降低股价并不可取。

当然，并非所有的上调回购价格都意味着绝对的投资收益，投资者还是需要对上市公司的真实投资价值细致化研究，只有在合理安全边际内的投资，才是最稳妥的投资。

北京商报评论员 周科竞