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通胀压力与降息扶择,美联储2025降息预期引热议

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随着全球经济面临的不确定性加剧,各国央行尤其是美联储的货币政策调整成为了市场关注的焦点。

美联储理事Michelle Bowman在佛罗里达州西棕榈滩的讲话,她对于未来降息政策的保留态度,以及强调当前通胀率未达到目标、劳动力市场的变化值得密切关注的观点等引起了市场的广泛关注。

而回顾美国目前的经济环境,我们可以知道自2023年年初以来,美国经济数据显示出一定的复苏迹象,尤其是在家庭消费和企业投资方面。然而伴随着经济复苏而来的通胀压力,也让美联储面临两难选择。

美联储理事Michelle Bowman在公开讲话中明确表示,虽然通胀有所回落,但近几个月的数据表明这一进展出现了停滞。她对于未来降息的问题持保留态度,强调当前通胀率未达到目标,劳动力市场的变化同样值得密切关注。

具体来看,自2023年5月以来,核心个人消费支出价格指数(PCE)的年率平均在2.7%左右徘徊,显示出通胀压力依然存在。

此外,克利夫兰联邦储备银行行长贝丝·哈马克对利率决议表示反对,支持暂停降息。当地时间12月20日,哈马克就她在美联储于2024年12月17日—18日召开的FOMC会议上的反对票发表声明。她表示,美国经济状况良好,但在通胀问题上仍需进一步努力。近期在将通胀率恢复到2%的过程中进展并不均衡。这也反映了美联储内部在政策方向上的分歧。


再次降息25个基点

当地时间12月18日,美联储在结束为期两天的货币政策会议后宣布,将联邦基金利率目标区间下调25个基点到4.25%至4.50%之间,并预计2025年降息幅度或收窄至50个基点。这是美联储今年9月以来连续第3次降息。

与以往不同的是,本次降息决策并未得到美联储全体委员一致支持,且市场普遍预期美联储将在未来更加谨慎地对待降息政策。

美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示,为了更好地履行美联储支持就业、控制通胀的双重目标,保持经济的稳定性,联邦公开市场委员会决定采取进一步措施,通过将政策利率下调25个基点来降低政策限制的力度。但与此同时,他也强调美联储在考虑调整政策利率时应“更加谨慎”。

受美联储政策调整影响,美股市场出现了显著波动。截至当地时间12月18日收盘,纳指跌3.56%,创今年7月25日以来最大单日跌幅;标普500指数跌2.95%,创今年8月6日以来最大单日跌幅;道指跌2.58%,连续第10天下跌,为1974年10月以来最长连跌。


专家解析美联储降息决策

平安证券首席经济学家钟正生认为,本次会议的降息已经颇有争议。不过,由于本次会议前市场已经充分预计了本次降息,美联储可能不想制造一场“鹰派”意外,所以选择“鹰派”降息。美联储从现在开始,将在降息决策上比之前更加谨慎。

广发证券资深宏观分析师陈嘉荔表示,美联储的货币政策决策仍然遵循数据依赖法则,短期通胀数据变化以及后续关税、移民政策对决策结果影响较大。

“美联储对2025年美国通胀有明显的担忧。”中信证券海外研究首席分析师崔嵘表示,在通胀问题上,鲍威尔较多回顾已经取得的通胀进展,表示可能还需要一两年的时间才能达到2%的通胀目标,显示其对通胀展望的信心不足,并罕见地表示其他国家也面临通胀问题。美联储2%通胀目标的实现时间节点或从2026年推迟到2027年。

综合自新浪财经、券商中国

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