越来越看不懂蔚来了

作者| 高凌朗

编辑| 汪戈伐

12月21日，蔚来发布旗下第三个汽车品牌——Firefly萤火虫。在蔚来看来，它承载着公司进军全球市场的使命，也为成立十年的蔚来汽车开启新的篇章。

根据官方信息，该车预售价定为14.88万元起，计划于2025年4月正式上市，随后在欧洲市场推出。

作为一款主打高端小车市场的产品， Firefly萤火虫的定价区间在15万元级别，将与宝马MINI、奔驰Smart等传统豪华品牌展开竞争。值得注意的是，采用蔚来独有的电池租用服务（BaaS）模式，购车门槛有望进一步降低。

同时，蔚来还宣布其旗舰行政轿车ET9正式上市，售价78.8万元起，首发限量版售价81.8万元。作为蔚来踏入超豪华汽车的首款产品，ET9分为标准版和首发限定版，在选择BaaS服务后，价格将降至66万元和69万元。

随着新能源汽车产业不断“内卷”，用户购车与用车门槛逐渐降低。A0级已经成为厂家走量的必争之地。然而，Firefly萤火虫的外形与售价公布后，却惹来不少争议。

蔚来NIO DAY发布会后，“六眼飞鱼”的大灯和尾灯设计让部分网友坐不住了，直言整车的造型美感难与smart精灵#1（起售价15.49万元）以及纯电MINI COOPER（起售价14.88万元）作比较。

当然，外形审美难以客观量化，可从价格来看，把A0级小车做到近15万元的起售价，蔚来还是有些“迷之自信”。

要知道，A0级车主的需求多是代步与城市通勤，往往更看中购车与用车的性价比。大众ID3系列最初起售价高达15.98万，上市后还是被销量“教做人”，如今ID3的价格已经降至10万左右。而曾经年销超过10万辆的“神车”本田飞度在今年1-11月仅售出1.03万辆。

比亚迪率先对A0市场重拳出击，2023年，比亚迪海豚累计销量为36.74万辆，成为国内历年来年销最高的A0级车型。2024年1-11月，比亚迪海豚的累计销量为14.62万辆，比亚迪海鸥销量甚至达到40.48万辆。

配合国家补贴政策，厂家也意识到通过A0级获取用户增量的机会。吉利这边，10月9日上市的A0车型星愿在65天内交付突破4万辆，刷新A0级纯电轿车“最快交付速度”。五菱缤果系列上市以来销量超过40万，零跑T01在今年1-11月销量也超过25万台。

不过，用户若采取电池租用服务（BaaS）方式购买Firefly萤火虫的话，价格将有所下探。

以蔚来ET5车型官方价格为例，该车若采取BaaS方式，车价将从29.8万元将至22.8万元，但车主需要支付728元/月的电池租用费用。

若单纯按照车价推算，Firefly萤火虫采用BaaS方式购车价约为11.38万元，每月电池租用费约为357元/月。这么看，Firefly萤火虫的价格竞争力并不明显，但好在车主不用为电池损耗而担心了。

目前来看，换电能力是Firefly萤火虫成为其对标竞品的杀手锏，该车将兼容蔚来最新的第四代换电站，并拥有全新的换电体系，类似于“集装箱”，具有低成本和灵活性。

发布会上并未公布Firefly萤火虫的尺寸、三电系统、智能化等性能参数。“高端”与“小车”是否在Firefly萤火虫上形成矛盾，可能要等到其上市后才能揭晓。

回溯蔚来的发展历程可以发现，2019年是其一个重要的分水岭。

这一年，蔚来现金储备一度不足10亿元，濒临破产边缘。关键时刻，蔚来获得了合肥国资70亿人民币的投资。自此之后蔚来更有底气，不断加大在底层技术与基础设施领域的布局。

数据显示，蔚来目前已在全国建设了近3000座换电站。按照规划，到2025年底将实现2300个县的换电县县通，累计建成约5000座换电站。

显然，这个庞大的换电网络体系来的暂时只有高昂的成本支出。从蔚来的角度来看，这是"算大账"的战略思维——通过前期大规模投入构建平台优势，为后续多品牌发展奠定基础。

但是，在今年5月乐道品牌发布后，蔚来的业绩并没有明显改善。

蔚来汽车财报显示，今年第三季度实现营收184.74亿元，同比减少2. 06%，归母净利润-50.60亿元，亏损同比增加9.32%。而自蔚来成立至今年9月，企业已经累计亏损超过800亿元人民币。

销量方面，蔚来在今年第三季度交付6.19万辆汽车创历史新高。然而，销量上升营收却下降，这无疑说明蔚来汽车的客单价在下滑。

支出方面，蔚来第三季度研发费用达到33.19亿元，同比增长9.2%；销售、一般及行政费用为41.09亿元，同比增加13.8%。这两项费用的增长速度均超过了公司收入的增长速度，导致公司亏损额进一步扩大。

蔚来CEO李斌承诺将在2026年实现整体盈利，但市场对此持谨慎态度。相比之下，同期的理想汽车已实现盈利（净利润28亿元），小鹏汽车虽仍亏损但亏损幅度在收窄。

蔚来面临着在保持增长的同时如何控制成本、实现盈利的严峻挑战。

值得注意的是，蔚来不断强调Firefly萤火虫是针对全球市场研发。它根据不同市场需求，如为中国和欧洲市场定制底盘调校，并计划在国内建立小型换电站，海外则合作建设换电网络。

据蔚来副总裁、萤火虫负责人金舸介绍， Firefly萤火虫团队规模远低于千人，大量技术体系都复用了蔚来现有能力。显然，这种开发模式为提升了效率并控制成本。据悉，公司对萤火虫项目设定了严格的投资回报率标准，以确保项目能为集团带来正向毛利。

至于ET9，李斌在12月22日对外表示，蔚来ET9首发限量版（999台）已卖完，订单量超预期。

显然，无论是出海换电还是进军超豪华市场，李斌已经停不下来了，蔚来已经踏上了一条不能后退的道路。

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