郑眼看盘丨消息偏暖，A股缩量反弹

继周一普跌后，周二A股显著反弹，但成交却有所缩窄。截至收盘，上证综指涨1.26%至3393.53点；深综指、创业板综指、科创50、北证50分别涨1.15%、1.03%、1.54%、0.78%。全A总成交额为13213亿元，较周一的15457亿元萎缩15%左右，创出9月27日以来最低的成交水平。

从个股来看，前一天强势的银行、保险等权重股大多续涨，而微盘股则有所企稳。从行业来看，运输设备、电机、日用化工、家电、证券、保险等表现相对较强，而公共交通、船舶等少数板块微幅下跌。

股指在成交额明显缩小的前提下却录得不俗涨幅，这样的上涨通常是因市场的惜售情绪增加，而非主动买盘增加所致。市场之所以惜售情绪增加，主要原因是消息面恰好明显偏暖。

本周一至周二全国财政工作会议召开，财政部周二发表声明称，明年将增加公共支出，更加注重提振消费，以支持经济增长。此外，财政部确认将提高财政赤字率，并安排更大规模政府债券。值得一提的是，这次财政部会议虽然有许多笼统性的表述，但也有不少细节性的表述。比如在提振消费方面，财政部表示，适当提高退休人员基本养老金，提高城乡居民基础养老金，提高城乡居民医保财政补助标准。

周边股市方面，隔夜美股进一步上涨，但涨幅温和。周二港股仅交易半天，下午休市，恒指周二涨1.06%，恒生科技指数涨1.08%。汇市方面，上周五大跌的美元于本周一小幅反弹，周二亚欧时段则维持窄幅波动格局。上周五有所升值的人民币于本周一小有贬值，周二则走平，至傍晚时分，离岸人民币汇率暂于7.30上方波动。

A股虽明显反弹，但这一方面与前一天调整较大相关，另一方面又与消息面恰好明显偏暖相关。考虑到反弹时成交额并不是十分匹配，故很难得出股指将进一步延续涨势的结论，股指大概率仍将延续横盘状态。操作方面，建议投资者继续持股观望。

周三及周四港股仍将休市，这样内地资金对A股的态度或许更容易看出。不过，也不能排除部分机构趁着北上资金缺席时加大操作力度的可能。另一因素是年末机构做账倾向或大增，该因素也可能会使部分个股走势稍显异常。投资者在看盘时应将上述两个因素也纳入考量，从而对相关个股可能出现的异动看淡些。