国元证券股份有限公司龚斯闻,楼珈利近期对奥普特进行研究并发布了研究报告《公司首次覆盖报告:卡位机器视觉,下游多点开花》,本报告对奥普特给出增持评级,当前股价为73.5元。
奥普特(688686)
报告要点:
公司定位于自动化核心零部件供应商,是机器视觉应用技术领先者
公司自2006年创立以来,一直快速稳步发展,现已成为机器视觉应用技术领先者,目标是打造世界一流视觉企业,创建员工实现自我价值平台。公司产品和解决方案应用于20多个国家和地区,全球范围设立30多个服务网点,服务于15000余家客户。在公司的客户群体中,有众多世界500强企业以及全球知名的设备制造商。
深耕机器视觉,丰富产品矩阵
截至目前,公司已完成机器视觉核心软硬件的全产品线布局,除视觉算法库、智能视觉平台、深度学习(工业AI)、光源、光源控制器、工业镜头、工业相机等传统视觉部件产品,公司同时拓展了智能读码器、3D传感器、一键测量传感器等视觉传感器产品。软件方面,公司推出了云版基于深度学习的视觉平台,该平台是公司深度学习软件平台DeepVision3核心功能在云端的一次全面升级与革新。同时,云版深度学习平台与公司智能软件平台Smart3软件的深度集成,进一步降低了AI技术的使用门槛。
短期业绩承压,但投资力度不减
2024Q1-Q3,公司实现营收7.33亿元,同比下降13.32%;归属净利润1.32亿元,同比下降35.58%;扣非净利1.21亿元,同比下降33.37%。公司营收下降主要是新能源行业受扩产周期波动影响,行业持续低迷,下游需求减弱,新能源行业2024H1收入同比下37.37%;3C行业复苏放缓,收入同比下降8.45%。2024Q1-Q3,公司销售费用率和研发费用率均有增长,销售费用率为23.60%,增长3.89pct,研发费用率为21.33%,增长2.37pct,在公司营收增速下滑的情况下,销售和研发费用仍旧处于增长态势,可见公司着眼于未来,高度重视市场拓展和创新研发。
投资建议与盈利预测
我们预计2024-2026年公司营收和归母净利分别为9.52/10.84/12.47亿元和2.11/2.55/3.11亿元,对应EPS为1.72/2.09/2.55元/股,按照最新股价测算,对应PE估值分别为42/35/29倍,首次覆盖给予“增持”评级。
风险提示
核心竞争力风险;新产品的研发及市场推广的风险;市场竞争加剧的风险;行业风险;宏观环境风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,长江证券赵智勇研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为51.1%,其预测2024年度归属净利润为盈利1.75亿,根据现价换算的预测PE为51.4。
最新盈利预测明细如下:
该股最近90天内共有5家机构给出评级,买入评级3家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为66.25。
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