公私募备战2024年末排名：估算净值误差拉大，基金经理悄然调仓

2024年即将落幕，A股进入最后一周交易日，基金经理们的年度排名战亦进入最后冲刺阶段。

根据Wind数据，截至12月23日，公募主动权益类基金（仅统计主代码，剔除年内新成立的基金）年内首尾业绩差超过106.73%。有至少19只产品今年以来的单位净值增长率超过45%。

今年以来业绩暂时排在前三名的基金，分别是摩根士丹利基金雷志勇管理的大摩数字经济A，银华基金王晓川管理的银华数字经济A，以及财通基金金梓才管理的财通景气甄选一年持有A。三只基金年内单位净值分别增长了69.81%、52.77%、51.79%。

今年以来净值增长在45%以上的公募基金

来源：Wind，数据截至2024年12月23日（仅统计A类）

在19只年内单位净值增长率在45%以上的基金中，金梓才管理的产品就有四只——财通成长优选A、财通匠心优选一年持有A、财通智慧成长A和财通多策略福鑫。

南方基金王士聪管理的QDII基金南方中国新兴经济9个月持有A，今年以来的业绩也较为亮眼，涨幅超过了49%，是排名第一的QDII基金。

另外，宏利基金明星基金经理王鹏管理的宏利新兴景气龙头A和宏利成长，今年以来的净值增长分别也都超过了39%。

部分基金为了赢得年底的“排位战”，或者出于不至于在年底“输得太惨”的想法，都会在临近年末时做一些动作，比如限购和调仓。

为了保持资金端的稳定、为跨年行情做准备的基金经理，可能会进行基金限购。

从12月中旬以来，包括债券型基金、主动权益类基金以及QDII基金在内的多只基金，都进行了暂停（大额）申购的调整。

12月18日，包括富国泓利纯债（A）、长信稳惠、中银乐享、汇添富中短债等在内的13只债券型基金，宣布暂停大额申购。

12月19日，易方达、汇添富、圆信永丰、宝盈等基金公司对旗下部分产品进行申购调整，不仅包含权益类基金，债券型和QDII类的基金也有。

多家基金公司出于额度管理的原因，也对旗下多只QDII宣布暂停大额申购。包括易方达、博时、万家、天弘、摩根资产管理以及华宝等基金公司。

估算净值涨跌幅和实际披露净值涨跌幅之间的误差，是衡量基金经理调仓的重要方式。误差越大，证明基金经理调整的幅度越大。估算净值涨跌幅的误差在3个百分点以上的基金，需要持有人重点关注。

2024年12月23日，A股全天震荡走低，主要指数均下跌，小市值股票跌幅较大。根据Wind数据，30个中信一级行业中，多数行业下跌。

表现相对靠前的行业有银行（1.68%）、石油石化（0.88%）和家电（0.01%）等，表现相对靠后的行业有传媒（-5.94%）、消费者服务（-4.84%）等，市场情绪偏弱。

但是一些基金经理的动作暗自“火热”。可以看到，一些基金的实际净值和估算净值存在较大的偏离度，这说明基金经理们或已在近期悄悄下手调仓。

在普通股票型基金中，净值估算涨跌幅误差在2%以上的，有9只基金（仅统计主代码）。

12月23日股票型基金净值估算涨跌幅误差大于2%的基金

来源：Wind，数据截至2024年12月23日（仅统计A类）

其中，误差最大的是招商基金付斌管理的招商景气优选A，12月23日的净值估算涨跌幅误差大于3%。

截至最新净值日期12月24日，招商景气优选A的单位净值为0.4776，相比昨日略有增加。基金合计规模13.88亿元（截至2024年9月30日），从2020年11月18日成立以来，这只基金已经跌超52%，低于基准回报35.87个百分点。

从持有人结构来看，截至2024年中报时，持有招商景气优选A的机构投资者比例为0.6%，个人投资占99.4%，招商基金内部只持有了约172万份，C类更少。

今年的三季度，该基金申购了0.17亿份，赎回了0.47亿份，净赎回0.3亿元份。

招商景气优选A截至今年三季度时的前十大重仓股

来源：Wind，基金定期报告

截至今年三季度末时，招商景气优选A的前十大重仓股持有较多的金融和能源股。其中四季度以来金融行业的走势较为可观，但是能源股的表现就不尽如人意。

招商景气优选A近期仓位估算

来源：Wind，数据截至2024年12月24日

根据Wind估算，12月13日时，该产品的股票投资比例从80%变动到82.75%，随即在周末后的12月16日，又恢复到了80%。

从净值估算涨跌幅误差来看，12月12日、13日，以及其后一个交易日16日的数据分别约为-1.5、0.8、2.69。

12月23日混合型基金净值估算涨跌幅误差大于3%的基金

来源：Wind，数据截至2024年12月23日（仅统计A类）

混合型基金的净值估值涨跌幅误差在3%以上的更多，其中泰信基金吴秉韬管理的四只产品的误差都接近4%。付斌管理的招商先锋也在列。

不过这里面大多数混合型基金的规模都在1亿元以下，这类规模比较小的基金为追求业绩，基金经理可能会频繁进行换股操作，做一些短线交易，因为买卖的冲击成本比较低。

当然基金规模小的话，本身的调仓换股也会更灵活。规模太大的话，也会束缚基金经理管理基金的灵活性。所以净值估值涨跌幅误差的数据只是作为一个参考维度，持有人在选择基金时，还需要更多维度的数据去交叉验证。

近一个月以来，不少上市公司密集公布回购公告，也让一些公募私募基金的持股和调仓情况得以披露。

比如，私募大佬冯柳管理的高毅邻山1号远望基金，在短短的10天内就减持了安防龙头海康威视205万股。

从海康威视最近公布的两份关于回购股份的公告可以得知，12月9日时，高毅邻山1号远望基金持有海康威视3.939亿份，占总股本的4.27%。

而在12月19日时，高毅邻山1号远望基金持有海康威视3.91亿股，占总股本的4.24%。占总股本的比例下降了0.03个百分点。

与之相反的是，华泰柏瑞沪深300ETF则对该产品进行了加仓，增持123.6万股。占总股本的比例提高了0.02个百分点。

被动基金调仓主要与基金规模变动有关。

另外，致力于做“智造”环境科技领域的技术公司开勒股份，其11月22日公布的回购事项显示，泉果基金赵诣管理的泉果旭源三年持有A继续持有不变，但致丰私募旗下的致丰稳健和南方基金张磊管理的南方高端装备混合都新进入前十大流通股东之列，两者分别买入60.26万股、55.68万股。

磐耀资产旗下的磐耀新力量私募基金则退出了其前十大流通股东之列，这只基金在三季度时新进了132.43万股，但到了11月18日时，已经不在开勒股份的前十大流通股东名单露面。