12.25认沽期权末日轮翻倍，A股三大指数今日走势分化

大盘回顾：

A股三大指数今日走势分化，沪指震荡整理，深证成指与创业板指走势较弱。截止收盘，沪指跌0.01%，收报3393.35点；深证成指跌0.64%，收报10603.10点；创业板指跌0.55%，收报2201.30点。

北向资金今日因圣诞假期缺席，沪深两市成交额达到1.28万亿元，较昨日小幅缩量263亿。

技术分析：

首先成交量方面早盘市场呈现放量，午后量能逐渐萎缩并较昨天小幅缩量，管理层屁股决定脑袋梦里梦见什么政策就出什么政策，周一市场4800只大跌中位数下跌4%，关于退市新规的出台，晚间管理层紧急辟谣周二小幅反弹。

今天管理层又说散户炒小炒差将会纳入监管，市场再次超4000家下跌，市场仅银行股四大行以及少数大盘股上涨，四大行再创历史新高，因此有段子表示除了银行全是小微盘股。

闲话少叙，今天市场表现已经比较强势了，午后跌幅收窄虽然反弹缩量但是表明市场抛压并不是很大，均线支撑明显，短期市场有修复预期策略逢低多。

关键点3400，支撑3370，阻力3420

指数标的分析上证50：

上证50标的上涨0.40%，收于2.764，50标的受管理层限制炒作小微盘股资金回流权重银行以及保险等个股，四大行再创历史新高，50标的也小幅上涨均线多头排列，行情可以参与逢低多的超跌反弹，但是不要追高避免权重补跌。

沪深300：

沪深300标的上涨0.07%，收于4.072，沪深300同样延续反弹，盘中冲高回落，日线级别收十字星，均线多头排列后市可以参与逢低多，不要追高，避免权重补跌风险。

关键点4.070，支撑4.050，阻力4.100

中证500：

中证500标的下跌0.84%，中证500盘中跌幅超1.5%创出近期调整新低，由于管理层限制小微盘股的炒作，所以中证500为首的题材个股开始调整，并呈现放量下跌，后市日常会有弱势修复，逢反弹还可以继续做空。题材500以及创业板指数逢高空为主。

当月合约期权交割日，末日期权整体波动还是比较大的，虽然权重50和300窄幅震荡期权虚值合约全部归零，权重50和300末日轮买方没有收益，但是500指数受题材带动盘中大跌认沽合约开奖，标的跌幅比较明显，认沽盘中涨幅翻倍，虚值涨幅甚至一度超过500%，但是要及时止盈，末日期权波动大风险大，一定要控制风险和仓位。

明天就是新合约开始交易，政策策略以权重50和300逢低多，题材500和创业板逢高空为主。

波动率方面：

波动率方面，波动率小幅升波3.62%，收于18.30，波动率前期持续降波回到20以内，波动率偏低导致行情波动率升波修复。

目前波动率仍然偏低后市仍有小幅升波的预期，标的真实波动率和期权波动率剪刀差可以看出，权重50和300近期波动明显低于均值后市行情酝酿大幅波动的机会，到时买方才是大机会，静候市场波动来临。

市场统计方面：

市场统计方面，认购减仓3万张，认沽加仓0万张，沽购比统计的是50和300的总持仓比，认购的持仓量和认沽的持仓量比值0.88。

沽购比昨日沽购比0.86，沽购比持仓与昨日相比认购加仓0.03，市场持仓结构维持中性偏多。

总结

市场管理层限制小微盘股的炒作，导致今天再次超4000家下跌，市场超跌后市有小幅反弹预期，但是小微盘股就像是后娘养的，早晚还会出事，策略上逢反弹继续逢高空500和创业板题材个股为主，权重50和300可以逢低多。