京东参与捷信消金重组，要打造消费金融行业“模范生”？

文 | 金角财经角爷

消费金融行业已经很久没这么热闹过了。

12月20日，港股上市公司天津银行发布公告，宣布投资捷信消费金融有限公司（下称"捷信消金"）。在这份公告中，披露了重组后的股东组成：广州晶东贸易有限公司、网银在线（北京）商务服务有限公司这两家京东旗下的企业，合计占股65%。

捷信消金是中国首批试点、首家外商独资的消金公司，在消费金融领域具有重要地位。此次重组后，京东有望获得捷信消金持有的消金牌照，结合京东自身的消金业务、金融科技能力和丰富场景，对消金行业可谓是一件大事。

对此，招联首席研究员董希淼评价认为："京东参与捷信消费金融公司重组，体现出天津市政府和监管机构对京东及其金融等业务板块的认可和信赖，能够推动京东集团更好地服务实体经济和普罗大众，促进消费金融市场高质量发展。"

消费金融行业对此重组尤为关注，首先是因为这是近年来消金行业为数不多的大事。京东携手天津银行入股消金公司，很可能成为未来行业的样板。其次是在当下提振消费的大背景下，京东本身就拥有丰富的消费场景，此次重组后能够提升服务消费者的能力，让消金牌照发挥出更大的价值。

京东躬身入局

对于捷信消金的重组，市场期待已久。

捷信消金获批成立时对消金行业具有标杆式的意义，但在此后经营发展遇到了诸多挑战。近一年多以来，市场多方推测将有企业参与捷信消金重组，只等消息落地。从2023年8月起，捷信消金逐步处置不良资产，包袱大幅减轻，为重组做好了准备。

除了捷信消金自身，市场格外关心的原因，也在于其持有的消金牌照。2022年建信消费金融获批后，监管方再未颁发新的消金牌照，诸多布局消金业务的企业只能排队等待，既包括抖音、快手等互联网企业，也包括各地银行，甚至不乏头部国央企。消金牌照的含金量持续上升，通过资金入股成为更加务实的选择。

因此，谁能参与捷信消金重组引发诸多猜测。据公开信息，捷信消金曾与国内多方接触，直到近日宣布京东旗下的两家企业参与重组。外界认为，京东能获批参与重组，从自身实力和行业影响来看，都不令人意外。

从自身实力来讲，京东集团在2014年开始布局消费金融领域，凭借自身丰富的消费场景，以及金融业务兼顾科技+金融的基因，其智能风控的技术水平和风险管理的实战经验都处于行业头部。此后，京东的服务场景内从内场向外延伸，有更大动力拓展消费金融能力。

从行业影响来讲，京东入股首先有利于消解捷信消金的经营风险，帮助其引入先进的风控和管理经验。京东此次入股后，也能够提升自身的服务能力，利好其服务的庞大消费人群。因为这些原因，京东此次入股捷信消金，被认为是企业、行业和消费者三方共赢的结果，有望为消费金融市场带来新模式和新气象。

行业模范生来了

捷信股权重组，对于整个消费金融行业而言，也是一股暖风。

这几年，消费金融行业进入调整期：越来越多企业涉足消费金融，全国获批的消金公司已有31 家，导致市场份额的争夺愈发激烈；同时，部分消金公司的自身经营也出现问题，不良贷款余额和不良率均连年走高，仅今年就有多家消金公司密集转让了近200亿元不良资产。

在这种背景下，金融监管部门对消费金融行业的监管力度不断加强，对企业提出更高要求。今年3月18日，国家金融监督管理总局修订发布《消费金融公司管理办法》（以下简称"消金新规"），对消费金融机构的准入标准、业务分类监管、公司治理监管等提出更高要求。

其中，最显著的变化是提高了消费金融公司的准入门槛：主要出资人的持股比例要求从原先不低于30%提高到不低于50%，且公司注册资本不得低于10亿元。

消金新规实施后，在全国获批的31家消金企业中，有16家仍在合规调整。而捷信消金重组后，京东旗下两家企业主体合计占股65%，已经符合消金新规要求，压实了主要股东责任。堪称消金新规后的"模范生"。

另一方面，京东携手天津银行的"互联网企业+银行"组合，也是目前消金公司股东背景的主流模式。这种组合有利于消金公司发挥各方长处：互联网企业自身就拥有消费场景，消金业务有肥沃的发展土壤，同时具备科技基因，能够实现较高水平的智能风控；银行则受到严格的金融监管，在风险管理、合规运营等方面已经积累了成熟的体系。这种组合能够兼顾业务发展和金融合规。

从这个角度讲，京东此次入股捷信消金引发市场关注，也有为消金行业"打出样板"的示范作用。在消金行业沉寂已久后，此次京东获批参与重组，为此后消费金融公司的调整方向提供了参考样本。

更大的使命

消费金融的重要价值在于提振消费，帮助消费者更加灵活地调配资金，满足合理的消费需求。不久前的中央经济工作会议将"大力提振消费"列为九大重点任务首位。消费金融行业也在为此贡献自己的力量。

据金融监管部门测算，消费金融服务能提升消费者消费金额的16%-30%，提升商家销售额40%，充分释放消费市场的活力。今年前三个季度，据人行数据显示，不含房贷的消费性贷款余额为20.43万亿元，同比增长5.8%。在消费整体回暖的背景下，消费金融行业也在迎来新春。

京东这样的企业在提振消费中发挥了重要作用。举例来说，每逢京东618和京东11.11，购物促销往往伴随较大力度的白条免息和优惠活动。这能帮助消费者满足大额且刚需的消费需求。举例来说，在今年国补和以旧换新的助力下，京东11.11的家电销售额就稳居行业第一，充分释放了消费潜能。

而此次京东参与重组，就使得获批的消金服务能力与消费场景相统一，让消费金融发挥更大的积极作用。

回顾消费金融行业的发展历程，正是伴随消费本身增长、蜿蜒曲折但不断前行的一段历史。在当下消费回暖强韧增长的背景下，京东参与捷信消金重组，不能不说让消金行业为之振奋。而京东获得更多服务消费者的能力，也必将承担更多提振消费的使命。