Mysteel年报：2025年马口铁供需矛盾加剧中价格重心下移

回顾2024年，国内钢材价格重心进一步下滑，截止12月24日，Mysteel钢材绝对价格指数年度均值3842.62点，同比下滑8.35%，马口铁品种全国价格汇总均值6715.66元/吨，同比价格下移7.11%。马口铁基本面看，截止2024年11月数据，原料端成本下滑，马口铁产量同比增加11%，外贸量同比增长18.47%，全年马口铁表观消费量同比微增。2025年马口铁行情以及金属包装下游行业又将如何演绎，笔者从以下方面进行诠释。

一、热轧基料综合成本均值同比跌8.63% 锡锭同比涨幅16.7%

热轧C料：截止11月统计数据显示，1-11月热轧基料平均成本3805.93元/吨，同比跌幅8.63%。从成本走势看，2024年呈现震荡下行到底部反弹走势，其中1月份价格最高4169.77元/吨，9月最低值3236元/吨，民营马口铁生产企业全年基板成本呈现明显下降。

原料锡锭：作为镀锡板生产原料中最重要组成部分，全年价格窄幅调整运行。数据数据显示，全年均价248165元/吨，同比涨幅16.7%。从趋势看，全年呈现先扬后抑到窄幅波动走势。据Mysteel测算，生产每吨马口铁以0.2mm双面2.8g耗锡平均成本约912.34 元/吨钢，同比锡锭成本增加130.53元/吨钢。2024年锡锭价格整体在20-27万波动，在马口铁续下跌的同时，原料端成本压力有所增加。

Mysteel对民营企业成本&利润测算数据显示： Mysteel对民营企业成本&利润测算数据显示：2024年1-11月份镀锡板生产平均成本5685.35元/吨，同比下滑231.93元/吨；平均毛利400.1元/吨，同比下滑156.25元/吨，全流程企业整体利润尚好。

从利润&成本看，全年马口铁毛利整体呈现震荡下滑态势，上半年下滑幅度略为明显，下半年窄幅波动，马口铁生产利润变化受基础原料价格波动影响较大。

全国马口铁现货价格均价9% 民营企业出厂价下跌9.61%

马口铁现货均价回落7.11%：据Mysteel统计主流市场数据显示，2024年全国马口铁现货均价6715.66元/吨同比跌幅7.11%，这是距2021年国内马口铁现货峰值后连续3年下跌，主流市场上海、广州、天津、无锡现货价格均出现进一步下移。

民营镀锡板出厂均价下跌6.2%：截止12月统计，2024年全年民营厂马口铁平均出厂价格6067元/吨，同比下跌6.2%。趋势变化看，马口铁走势与马口铁基板走势基本相同，全年最高值6400元/吨，最低值5570元/吨。从钢厂反馈了解，2024年国内钢材价格均价进一步下移，马口铁热轧基料呈现难有支撑，加之大宗商品消费表现较差，下游用罐行业需求进一步释放困难。

三、全年马口铁供应预计增长10.35%　

Mysteel调研数据显示： 据Mysteel监测的26家镀锡板生产企业中，共计49条产线，2024年11月份开工率84.48%， 产能利用率73.13%，月环比增幅1.46%；11月镀锡板实际产量45.1万吨、月环比增加0.67万吨，同样本厂库18.85万吨；另外，Mysteel对国内重点镀铬生产企业调研数据显示，11月份镀铬板产量共计12.51万吨，月环比增加0.42万吨。1-11月镀锡板累计产量476.76万吨，同比同比增长11%，1-11月镀铬铁累计产量118.53万吨，同比增幅28.92%。从近年来马口铁年度产量走势看，2018-2023年呈现持续下滑态势，2024年大幅返增，2024年全年预计增幅10.35%。2024年之所以大幅增量一方面是前期几条产线复工复产，另外今年外贸订单比预期要好，各生产企业开工较为饱和，甚至超负荷生产使得全年产量增长迅速。

四、全年马口铁出口量同比下滑17.53％

2024年11月我国镀锡板出口总量共计14.07万吨，同比增幅21.37％；2024年1-11月我国镀锡板出口总量共计157.33万吨，同比增幅18.47%。2024年11月我国镀铬板出口总量共计4.23万吨，同比增幅79.87％；2024年1-11月我国镀铬板出口总量共计41.13万吨，同比增幅35.06%。

2024年11月我国镀锡板进口总量共计148.29吨，同比降幅69.78%；2024年1-11月我国镀锡板进口总量共计1.85万吨，同比增幅149.70%。2024年11月我国镀铬板进口总量共计23.6吨，同比增幅237.14％；2024年1-11月我国镀铬板进口总量共计4981.82吨，同比增幅577.80%。

从我国马口铁出口总量数据来看，近五年我国马口铁出口量整体呈增长趋势，2020年马口铁出口总量为111.30万吨，2021年马口铁出口总量为135.32万吨，2022年马口铁出口总量为172.62万吨，2023年出口总量142.16万吨，2024年预计175万吨，同比增长23.1%，创2020年新高。

近年来我国马口铁出口整体呈震荡上升趋势，我国马口铁行业经过多年发展沉淀，已具备完善的产业链闭环能力，使得马口铁出口具备一定优势，我国马口铁主要出口国家或地区包括：意大利、比利时、俄罗斯联邦、墨西哥、泰国、南非、西班牙、越南、阿拉伯联合酋长国、马来西亚、沙特阿拉伯、美国等，不难看出，其中欧美及东南亚地区占马口铁出口市场半壁江山。

今年已经有欧盟、土耳其、马来西亚等多个国家和地区，对从中国进口的镀锡钢发起反倾销调查。2024年10月21日，巴西外贸委员会管理执行委员会决定对原产于中国的任何宽度且厚度小于0.5毫米的合金或非合金镀锡镀铬板卷征收不超过6个月的临时反倾销税，税额为251.97~341.28美元/吨。国际贸易中的关税、反倾销税等贸易壁垒可能增加镀锡板的出口成本，降低其国际竞争力，而最近频发的对中国钢材出口的反倾销动作，这是或许是当地钢材需求见顶的预兆。但反倾销调查往往会伴随着短期内的超前接单，也会增加国内镀锡板生产企业和外贸商的出口数量。出口数据的增长成为一大亮点，有效缓解了国内市场的供应压力。

五、下游用罐行业情况

根据国家统计局数据，2024年1-11月乳制品产量2694.8万吨，同比下降3.81%。其中11月乳制品产量246.7万吨，同比下滑3.71%。

根据国家统计局数据，2024年1-11月，全国规模以上饮料制造企业产量达到17357.8万吨，同比增长7.29%。其中，11月当月饮料产量1103.7万吨，同比增加7.19%。

马口铁应用领域大类可分为食品级包装和非食品级包装，食品级包装中包括饮料罐、食品罐头、奶粉罐等，非食品级包装包括化工罐（桶）、喷雾罐、电子配件行业等，行业产量状况直接反映了马口铁需求是否良好。2024年下游产量看，饮料行业迎来近年增长外，罐头、乳制品、白酒行业继续呈现下跌趋势，啤酒行业同比呈现趋稳。从马口铁供需数据看，2024年马口铁表观消费量预计在348.76万吨，同比增长0.94%，马口铁供应增量对应也是马口铁直接出口增量，表观消费并未有明显增量。

六、行业热点事件

2024年1月5日，美国商务部宣布对进口自加拿大、中国、德国、韩国、荷兰、土耳其和英国7国及中国台湾地区的镀锡板（TinMillProducts）作出反倾销终裁，裁定加拿大生产商/出口商的倾销率为5.27%、中国生产商/出口商的倾销率为122.52%（抵消补贴后的保证金调整为111.98%）、德国生产商/出口商的倾销率为6.88%、韩国生产商/出口商的倾销率为0.00%~2.69%、荷兰、土耳其和英国及中国台湾地区生产商/出口商的倾销率均为0.00%。同时，美国商务部宣布对进口自中国的镀锡板作出反补贴终裁，裁定宝山钢铁股份有限公司（BaoshanIron&SteelCo.,Ltd.）的税率为649.98%、首钢京唐钢铁联合有限责任公司（ShougangJingtangUnitedIron&SteelCo.,Ltd.）的税率为331.88%、中国全国统一税税率为331.88%。美国国际贸易委员会（ITC）预计将于2024年2月20日作出反倾销和反补贴产业损害终裁。

2024年2月6日，美国国际贸易委员会（ITC）投票对进口自加拿大、中国、德国的镀锡板（TinMillProducts）作出反倾销否定性产业损害终裁、对进口自中国的镀锡板作出反补贴否定性产业损害终裁，裁定美国商务部终裁裁定存在倾销和补贴行为的涉案产品并未对美国国内产业造成实质性损害或实质性损害威胁。根据美国国际贸易委员会的否定性终裁，美国商务部将不会对进口自上述国家的镀锡板颁布反倾销税和反补贴税令。同时，美国国际贸易委员会裁定韩国涉案产品的倾销幅度可忽略不计，并投票决定终止对韩国的反倾销调查。

2024年2月，河钢集团衡板包装为华南大客户定制的0.17mm*906.2mm规格的涂油马口铁基板顺利交付，带钢表面涂油量突破正反面50±3mg/㎡的行业上限。同时，产品板形、边浪指标均优于行业标准，将用于汽摩配件、异形件的关键材料制作。

2024年3月1日，巴西发展、工业、贸易和服务部外贸秘书处发布2024年第9号公告称，应巴西国内企业Companhia Siderúrgica Nacional于2023年10月6日提交的申请，对原产于中国的镀锡镀铬板卷发起反倾销调查。涉案产品为任何宽度的厚度小于0.5毫米的合金或非合金镀锡镀铬板卷，涉及南共市税号为7210.12.00、7210.50.00、7212.10.00和7212.50.90。本案倾销调查期为2022年7月～2023年6月，损害调查期为2018年7月～2023年6月。公告自发布之日起生效。

2024年3月28日，印度商工部发布公告，对原产于或进口自中国的401直径（99毫米）和300直径（73毫米）的镀锡板（含电解镀锡板）易拉罐盖[Easy open ends of tin plate, including electrolytic tin plate (ETP), measuring 401 Diameter (99MM) and 300 Diameter (73MM) in dimension]作出反倾销肯定性终裁，建议对中国的涉案产品征收741美元/十万件的反倾销税，有效期为5年。

2024年4月3日，河钢集团唐钢公司轧制出420吨870毫米宽度食品级马口铁MRT-2.5，经检验，质量、性能完全满足客户需求。这是唐钢为某知名金属包装企业定制的极窄规格产品，经镀锡加工后，将用于制造食品罐。

2024年5月10日，美国国际贸易委员会（ITC）对进口自日本的镀锡和镀铬钢板（Tin- and Chromium-Coated Steel Sheet）作出第四次反倾销日落复审产业损害肯定性终裁，裁定若取消现行反倾销措施，在合理可预见期间内，涉案产品的进口对美国国内产业造成的实质性损害可能继续或再度发生。根据终裁结果，本案现行反倾销措施继续有效。

2024年7月1日，据中国贸易救济信息网，土耳其贸易部6月28日发布第2024/21号公告称，应土耳其国内生产商Tosyalı Toyo Çelik A.Ş.申请，对原产于德国、中国、日本、韩国和塞尔维亚的镀锡铁或非合金钢板卷启动反倾销调查。本案倾销调查期为2023年，损害调查期为2021年1月1日至2023年12月31日，公告自发布之日起生效。

2024年7月，由衡板包装参与制定的国家标准GB/T43951-2024《食品容器用覆膜铁、覆膜铝质量通则》由国家市场监督管理总局和国家标准化管理委员会正式发布。该标准的编制及发布，满足和规范了食品容器用覆膜铁、覆膜铝材料需求，大力推动了食品容器的标准化生产，促进食品容器质量稳定提高并达到国内先进水平，引领金属包装行业向更高端发展。

2024年7月15日，马来西亚政府收到本国生产商Perusahaan Sadur Timah Malaysia提交的申请，要求对进口宽度为600毫米或以上的铁或非合金钢扁平轧产品（镀锡、电解镀锡或锡涂层）进行反倾销调查。这些产品原产于或出口于中国、印度、日本和韩国。申请方表示，这些产品的进口价格远低于其在原产国的国内销售价格（即倾销价格）。

2024年7月27日，多弗集团旗下江苏友富薄板科技有限公司（以下简称“友富薄板”）三期改造项目最关键的生产线——连续退火生产线一次试车成功，产品品质过关。这标志着友富薄板实现从中低端BA板材到高端食品级CA板材的重大跨越，成为与宝武钢铁同一水平的高端食品级马口铁供应商，进入国际第一梯队。

2024年8月15日，马来西亚投资、贸易和工业部（MITI）宣布对原产于或出口于中国、印度、日本和韩国的进口宽度为600毫米或以上、包层、镀层或涂锡（电解马口铁或马口铁）的铁或非合金钢扁平轧制产品（电解马口铁或马口铁）启动反倾销税调查。

2024年9月，巴西工贸部贸易救济局（DECOM）近日通知，对进口自中国的镀锡镀铬板卷（folhas metálicas de aço carbono, ligado ou não ligado, de qualquer largura com espessura inferior a 0,5 mm，作出反倾销肯定性初裁。初裁认定进口自中国的镀锡镀铬板卷存在倾销行为，并对巴西相关产业造成损害。巴调查机关将对该倾销行为和造成相关损害间的因果关系继续调查，延长调查期至以立案日期算起的后18个月。初裁结果通过巴外贸秘书处（SECEX）2024年9月20日第49号公告进行公示，并于9月23日在《联邦政府公报》刊登生效。

2024年9月11日，日照市昱岚新材料有限公司酸连轧第一卷轧制成功，预计年底马口铁产线顺利投产。

2024年9月23日，巴西发展、工业、贸易和服务部外贸秘书处（Ministériodo Desenvolvimento, Indústria, Comércio e Serviços/Secretaria de Comércio Exterior）发布2024年第49号公告，对原产于中国的任何宽度的厚度小于0.5毫米的合金或非合金镀锡镀铬板卷（葡萄牙语：folhas metálicas de aço carbono, ligado ou não ligado, de qualquer largura comespessura inferior a 0,5mm）作出反倾销肯定性初裁，建议对中国的涉案产品征收不超过6个月的临时反倾销税，税额为251.97－341.28美元/吨。本案调查结束的截止日期自调查之日起延长至18个月。公告自发布之日起生效。

2024年10月下旬，巴西对外贸易商会（GECEX）的会议记录显示，巴西政府批准了临时反倾销措施，以限制从中国进口合金或非合金镀锡镀铬板卷。反倾销关税将在官方公报公布后生效，通常是在作出决定后的一周内。该提案要求，对从中国各钢铁企业进口的合金或非合金镀锡镀铬板卷征收最多6个月的反倾销税，每吨257.97美元至341.28美元不等。

2024年9月25日，英国贸易救济署网站发布编码为AD0062的反倾销调查公告，塔塔钢铁英国有限公司向英国贸易救济局 (TRA) 提出对涉华镀锡或镀铬产品展开反倾销审查。受调查的货物包括：铁或非合金钢扁平轧制产品，涂有或镀有锡，无论是否涂有塑料材料或涂有清漆（马口铁）和扁平轧制产品，或涂有氧化铬或铬和氧化铬的铁或非合金钢（也称为电解镀铬钢或“ECCS”）。

2024年9月25日，英国贸易救济署发布公告，应英国企业 TATA STEEL UKLIMITED提交的申请，对原产于中国的镀锡板（Tin Mill Products）发起反倾销调查。

2024年10月21日，巴西外贸委员会管理执行委员会(GECEX)发布2024年第649号决议，决定对原产于中国的任何宽度且厚度小于0.5毫米的合金或非合金镀锡镀铬板卷（葡萄牙语：folhas metálicas de aço carbono, ligado ou não ligado, de qualquer largura comespessura inferior a 0,5 mm）征收不超过6个月的临时反倾销税，税额为251.97－341.28美元/吨（征税详情见附表）。涉案产品的南共市税号为7210.12.00、7210.50.00、7212.10.00和7212.50.90。本决议自发布之日起生效。

10月30日下午，三宝集团与西马克集团、法孚集团、普锐特中国签订镀锡退火轧制机组及平整机组合同。

2024年11月10日，廊坊凌烁新材料有限公司年产30万吨镀锡生产线第一卷成品顺利下线。

展望2024年国内马口铁行情：

1、原材料供应端预测：2025年热轧供应预期仍然偏高，加之明年钢材供应压力较大，价格重心还有下移背景下，马口铁热轧基料也会受到一定影响，因此马口铁基料成本或呈现前高后低走势，年度均价或有小幅下移空间。锡锭方面看2024年新消费增速或将继续下滑，但增量依旧能够对于锡消费水平有一定的支撑性，但增幅仍不及预期。预计2025年供应收缩，需求通过弱消费筑底逐步回暖后价格高位进一步上行。

2、马口铁供应预测：2024年我国马口铁产能新增8.88%，产量先增幅10.35%，是距2018年以后的首次产量增加，2025年预计新增镀锡镀铬产线共计9条，产能约185万吨，投产时间集中上半年，因此马口铁供应端的压力巨大。

3、需求预测：据Mysteel统计数据显示，2024年我国马口铁表观消费有小幅微增，外贸需求量同比出现明显上涨。2025年表观消费量预计维持小幅增长，马口铁直接出口总量预计还有增量空间，间接出口增量会比较明显，在整个需求端看增量还是在外贸板块。

综上所述，笔者预计2025年国内马口铁供需矛盾将进一步加剧，竞争激烈主要表现在供应端，整个价格重心继续小幅下移。

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