491亿违约！2024年信用债违约风险持续释放

2024年即将收官，这一年我国信用债市场违约规模较2023年有所上升，债券展期规模也较高，信用债违约风险持续释放。

《小债看市》统计，2024年我国信用债市场共发生66只债券违约，违约规模达491.2亿元，无论从违约数量还是规模上看，较2023年均有所上升。

历年违约分布

其中，2024年首次发生违约的主体有18家，9家为民营企业，房地产和建筑行业为重灾区。

下面，《小债看市》将盘点7家今年以来首次出现债务违约的“新面孔”：

01

远洋控股

2024年1月21日，由于流动性紧张，远洋控股集团（中国）有限公司（以下简称“远洋控股”）未能按时兑付30亿“21远洋控股PPN001”本息，发生违约事件。

随后，远洋控股公告称，旗下7支公司债券和3支资产证券化产品的展期方案获持有人会议表决通过，共涉及金额182.66亿元。

《小债看市》统计，目前远洋控股尚未违约债券余额有238.5亿元，兑付期主要集中在2026年。

未来偿债现金流

境外债方面，自2023年9月15日起远洋集团旗下8笔境外美元证券在香港联交所停牌；同时暂停支付所有境外债务，进行全面重组。

远洋集团委任华利安诺基（中国）有限公司为其财务顾问，并委任盛德律师事务所为其法律顾问，协助公司针对现有资本结构和流动性挑战进行评估并制定最佳解决方案。

近年来，远洋集团一直结合销售经营计划、债务滚动融资可行性、资产处置计划来全面安排年内到期公开市场债务兑付的工作。

但远洋集团流动性改善未及预期，公司账面可动用资金持续减少，同步推进的资产处置落地具有较大不确定性。

融资方面，远洋集团信用债再融资持续停滞，正常项目融资提款愈发困难，其整体流动性高度承压，公司债券按期足额兑付存在较大困难。

02

搜于特

3月11日，搜于特（002503.SZ）公告称，公司陷入债务危机及经营危机，巨额债务逾期未偿还，公司主要银行账户、资产已被法院冻结/查封，资金严重短缺，应于2024年3月12日支付的第四年“搜特退债”利息无法按期兑付。

值得注意的是，搜于特此前已被债权人向广东省东莞市中级人民法院申请破产，2024年2月21日法院已立案审查，并于3月1日举行了听证会。

另外，根据相关规定，若搜于特被法院受理破产，公司股票将暂停转让，可转换公司债券亦将同时停止转让并停止转股。

近年来，搜于特已连续三年亏损，公司债务逾期规模大，涉及多项诉讼，资产和银行账户被冻结，债务偿还能力非常弱。

其实，早在2021年搜于特就已经陷入严重的债务危机和经营危机，公司员工、客户和供应商大量流失，其核心竞争力严重受损。

03

迪马股份

5月6日，迪马股份（600565.SH）公告称，公司债券“21迪马01”由于公司销售及回款下降，流动性紧张等综合因素，未能于本期债券到期日2024年4月30日按期足额偿付本息。

《小债看市》统计，目前迪马股份存续债券3只，存续规模11.33亿元，均为企业ABS。

未来偿债现金流

值得注意的是，这是迪马股份首次发生公开债券违约，2023年8月因711万元债务问题，债权人向法院申请对其进行破产清算。

其实，早在2017年迪马股份的控股股东东银控股就爆发了债务危机。

2017年11月，东银控股以及其控制的江动集团分别发生1.3亿和9亿元债务逾期，随后“东银系”关联担保风险传导，多家贷款银行开始挤兑，东银控股所持两家上市公司迪马股份和智慧农业股份被司法冻结。

截至当年底，东银控股债务危机彻底爆发，逾期债务超过百亿元。

就在迪马股份违约后不久，东银控股与重庆市江南城市建设发展（集团）有限公司签订《战略投资框架协议》，后者拟通过司法重整，对东银控股实行资产、债务、权益、业务等重组，推动企业脱困。

04

鸿达兴业

6月27日，鸿达兴业股份有限公司（以下简称“鸿达兴业”）公告称，流动资金不足以覆盖“鸿达退债”本次回售金额，公司因流动资金不足无法兑付回售本息 。

此前，鸿达兴业因大额债务逾期，存在部分银行账户、资产被法院冻结/查封及银行存款被划扣等情况，公司经营困难，现金紧缺。

此外，鸿达兴业及子公司存在的大额逾期债务可能会产生大额逾期财务利息费用。公司存在破产清算的重大风险，不排除未来进入破产重整或破产清算程序的可能。

鸿达兴业将申请终止本次回售业务，并申请对债券持有人申报回售时保管冻结的债券解除保管冻结。

近年来，受到控股股东信用违约影响，鸿达兴业融资渠道受限、资金链断裂，大量借款逾期未偿还。

目前，鸿达兴业多家子公司正在破产重整程序中，生产经营困难，关键岗位人员流失严重，公司无法披露《2023年年度报告》。

另外，鸿达兴业子公司内蒙古乌海化工有限公司、内蒙古中谷矿业有限责任公司、西部环保有限公司均已被法院裁定进入破产重整程序。

今年4月，鸿达兴业母公司鸿达兴业集团有限公司（以下简称“鸿达兴业集团”）宣告破产。

05

景峰医药

7月5日，景峰医药（000908.SZ）公告称，根据公司与“16景峰01”债券持有人达成的展期方案，公司应于2024年7月1日支付2.95亿元“16景峰01”本息，但其未能清偿到期本息构成违约。

今年7月2日，湖南省常德市中级人民法院下发的《决定书》，决定对景峰医药启动预重整，预重整期间为三个月。

2023年11月，债权人福坤家具厂就因一笔188万元的欠款，以景峰医药不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力为由，向山东省龙口市人民法院申请对公司进行破产预重整。

此后，福坤家具厂将其享有的债权转让给彭东钜，彭东钜于今年4月向湖南省常德市中级人民法院申请对公司进行重整，并同时申请启动预重整程序。

景峰医药2023年度经审计期末净资产为负值，公司股票被实施退市风险警示。

大信会计师事务所对景峰医药2023年度内部控制情况出具了否定意见的内部控制审计报告，公司股票被叠加实施其他风险警示。
景峰医药最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性，公司股票被叠加实施其他风险警示。

5月6日，景峰医药股票简称变更为“*ST景峰”。

近年来，景峰医药经营持续亏损、财务杠杆率攀升至很高水平、自身造血和外部筹资能力未得到明显改善，部分贷款逾期，面临极大偿债压力。

06

上实租赁

8月1日，上实融资租赁有限公司（以下简称“上实租赁”）“21上实01”持有人大会结果公布，未通过关于调整本期债券本金及利息兑付安排的议案。

因此，上实租赁无法按时偿付“21上实01”应付本金及利息，已构成违约。

上实租赁表示，公司正在全力协调逾期应收债权的偿还，加大应收债权回款力度争取资金早日回笼。

同时，上实租赁也将加快推动所持物业出售处置，争取所持物业能够顺利出售。

此前，上实租赁公告称，公司经营情况遇到困难，债券偿付压力较大，拟将“21上实01”债券本金展期一年至2025年8月3日偿付。

据公开资料，私募债“21上实01”发行规模4亿元，债券期限为3年期，票面利率为7.00%，兑付日为2024年8月3日，上实租赁应支付债券本息4.28亿元。

《小债看市》统计，目前上实租赁仅存续这一只债券，2023年以来公司负面舆情频发，偿债压力较大。

2023年8月初，因无法按期偿还浦发银行的部分到期贷款1500万元，浦发银行将上实租赁相关贷款调为关注类，并斥诸法律手段维权。

由于贷款到期逾期、票据追索致上实融资租赁多个银行账户被冻结。

天眼查显示，上实租赁自身风险高达1838条，其中因融资租赁合同纠纷起诉和被起诉的案件超过千条。

主体评级

07

西安建工

8月19日，西安建工集团有限公司（以下简称“西安建工”）公告称，因受宏观环境、行业下行及地产调控等因素叠加影响，公司应收账款回款滞后导致缺乏流动性资金，债券偿付压力较大，未能于2024年8月19日完成“21西安建工MTN001”本息的兑付。

值得注意的是，西安建工发生违约事件，并非没有征兆，2024年以来大公国际已8次下调其主体和相关债项信用等级。

大公国际关注到，西安建工本部信贷逾期金额增加，持有子公司股权新增被冻结事项，西安建工及其法定代表人被采取限制消费措施。

截至2024年4月30日，西安建工除债券外的其他有息债务逾期金额合计8.24亿元，且公司本部及子公司票据逾期仍存在。

展望2025年，由于部分行业基本面恢复速度较慢，流动性恶化前提下，债券违约风险可能超出预期。