“减肥神药”替尔泊肽美团上市，兵锋直指司美格鲁肽

“减重药”密集在中国上市，打响渠道之战。

作者 | 池小雨

编辑丨高远山

来源 | 野马财经

临近年末，已经火了一年多的减肥药赛道还在持续火热。其中尤为值得一提的，是美国医药公司礼来（LLY,US）最近放出的“重磅炸弹”。

12月4日，礼来表示，在一项头对头的三期临床研究中，替尔泊肽的减重效果大幅超越此前的司美格鲁肽。消息推出后，礼来股价当天收盘涨超2%，市值逼近7900亿美元。

过去两年多的时间里，司美格鲁肽变身“网红产品”，以黑马之姿跨界冲入减重市场，作为长效GLP-1类产品一战成名。尤其是顶级富豪马斯克等名人亲自使用并多次在社媒平台上为这款新型减重药“摇旗呐喊”，更是让司美格鲁肽快速走上“神坛”。

受此影响，在过去一年里，GLP-1药物成为多家巨头药企争相布局的热门赛道。巴克莱银行预计，到2030年，全球减重药物市场规模有望增至1500亿美元。

有着“司美格鲁肽最强对手”之称的替尔泊肽，是GIP和GLP-1的双靶点药物，具有突破性的减重效果。更值得关注的是，就在本周，替尔泊肽已在美团平台首发，正式在中国上市。

有媒体报道称，接近美团人士透露，替尔泊肽首发当晚3秒售罄，预约量日环比超三倍。商家客服表示，替尔泊肽目前需求火热，会持续备货保障需求。

劲敌入场、双雄争霸，将给目前的GLP-1的竞争格局带来什么变化？

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“减重双雄”争霸进入深水期

据世界卫生组织数据，自1975年以来，全球肥胖人数近乎增长了两倍。在中国，肥胖问题同样严峻，《中国居民营养与慢性病状况报告（2020年）》显示，我国成年居民超重肥胖率超过50%。

在这一背景下，减肥药物市场需求日益旺盛，而司美格鲁肽和替尔泊肽无疑是其中的两颗“明星”。

司美格鲁肽凭借早期入局优势，在减肥市场中占据了一席之地。其作用机制是通过模拟GLP-1的作用，促进胰岛素分泌、抑制胰高血糖素释放并减缓胃排空，有人打比方说，就是让人“少吃但不感觉饿”。自2017年被美国FDA批准用于治疗成人2型糖尿病，到2021年减肥适应症获批，其一路“吸粉”无数，马斯克、好莱坞明星等名人的公开推荐更是让它声名大噪，成为众多减肥人士眼中的“神药”。

然而，替尔泊肽的出现，打破了司美格鲁肽的“一家独大”。

图源：罐头图库

今年7月，替尔泊肽在国内获批减肥适应症，正式向司美格鲁肽发起挑战。

12月4日公布的SURMOUNT-5试验结果更是显示，替尔泊肽在主要终点和关键次要终点上均全面超越司美格鲁肽，平均减重比例达20.2%，而司美格鲁肽为13.7%，实现了1.47倍的相对体重减轻。

随着双方先后在药监局拿到减重适应症批文，当下这场减重之战进入了关键时期，开启了产能、销售等多维度的比拼。

从销售情况来看，无论是替尔泊肽还是司美格鲁肽的销售都还在快速增长中。

诺和诺德2024年三季报显示，前三季度营收2047亿丹麦克朗，合294.6亿美元，同比增长23%；净利润727.58亿丹麦克朗，合104.7亿美元，同比增长18%。

礼来2024年第三季度财报显示，该公司整体营收315.1亿美元，同比增长27.21%，净利润61.8亿美元，同比增长102.58%。其中替尔泊肽功不可没，前三季度合计销售额达到了110.28亿美元。

产能方面，今年诺和诺德和礼来都在积极扩大生产规模，抢占中国市场。3月19日，诺和诺德在天津追加约5.56亿美元（约合人民币40亿元）投资用于扩大无菌制剂生产能力，预计扩建项目将于2027年之前完成；到了10月，礼来中国宣布，将投资约15亿元人民币用于其苏州工厂的产能升级，扩大2型糖尿病和肥胖创新药物替尔泊肽的生产规模。

众所周知，“得渠道者得天下”，随着双方产能扩张，市场上“一药难求”的状况将得到改善。同时，GLP-1类药物研发方面，单纯“快速降低体重”角度已经出现了审美疲劳，而如何健康、长期的减重以及有更少的副作用、更方便地给药等是未来研发突破的方向。

因此，二者“斗法”的关键节点落到了渠道环节。

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赛末点

线上新渠道或成共同选择

从渠道角度看，在减肥药的铺货方式中，传统的医疗专业渠道和零售药房作为兵家必争之地竞争已趋于白热化。而放眼线上渠道，则更具想象力。

从服务的可及性上，线上医保购药政策持续加速落地，近来，北京、上海、广州、深圳、佛山、东莞等多个城市均以不同形式支持医保线上购药，参保人员可在线上进行医保个账结算，然后外卖配送到家。

同时经过多年市场教育，网络购药逐渐成为许多消费者的重要购药途径。据摩熵医药数据库显示，网上药店2024年全年销售额有望突破600亿元。

图源：罐头图库

而在马斯克等名人效应的传播下，“减肥神药”网红属性更是进一步提升，这都为线上渠道的发展提供了有利条件。

实际上，线上渠道也逐步受到了药企自身的重视。今年年初，礼来便宣布与亚马逊达成合作，由亚马逊旗下药房部门为礼来线上服务平台“LillyDirect”提供配送服务。这一方式不仅可以告诉患者“是否有库存”，以及“何时到货”，还支持患者通过远程医疗服务获得处方，“坐等”替尔泊肽送货上门。

礼来高管认为，这将帮助缩短患者获得处方药的周转时间，带给消费者更好的体验。截至目前，管理者们对线上平台的处方数量感到“非常满意”。

随着两大“减肥神药”在国内正式启动商业化，诺和诺德与礼来的重磅产品纷纷在美团等线上平台首发预约或购买服务，显示出行业对线上渠道的重视。

进入到Q4，明星药们纷纷加快了上市节奏。今年11月9日，诺和盈（减重版司美格鲁肽）在美团买药等平台开启首发预约与到店门诊服务。12月9日，诺和忻（口服版司美格鲁肽）与穆峰达（减肥版替尔泊肽）同日首发预约通道，其中口服司美格鲁肽可直接下单，替尔泊肽可预约到店服务。

在药企的发力下，美团还在页面端设立专区，标注为“医院专供，全网首发”，并给予了官方补贴价。京东健康、阿里健康等平台也纷纷开启预售渠道。

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美团们的“渠道力”

帮药企做生意

行业人士指出，在诺和诺德和礼来的这场在华商业化“交锋”中，渠道端起到了关键作用，尤其是美团买药这种兼具O2O和B2C两方面履约优势的平台，其价值正在被重估。

相比于过去在传统线下药店、医院购药，线上买药的效率得到了极大提高，改变了过去“买药难”的困境。

此前艾媒咨询发布的《2021年夜间用药行业研究报告》指出，近九成受访者有夜间生病或用药经历，但超6成人因为夜间买药难、买药不方便等原因选择“忍”。此外，有五成夜间生病人士希望买药可以“半小时送达”，更倾向于用美团或饿了么外卖买药。

此外，无论是司美格鲁肽还是替尔泊肽，都在社交媒体上获得了极高关注。以美团为代表的线上渠道，拥有庞大的用户群体，涵盖了不同年龄层次、地域分布以及消费习惯的人群，这使得其能够触达各类潜在的GLP-1药物消费者，无论是年轻的减肥爱好者，还是中老年的糖尿病患者，或是有经济实力并日益关注健康的中年群体，都可以在平台上方便地获取到相关药物信息并进行预约购买。

有业内人士透露，最近几届全国药品交易会、行业发展研讨会上，有关互联网和新媒体的论坛均场场爆满。工业侧近年来也意识到线上的价值并非仅在于“铺货渠道”，更是实现数字化营销的增量市场。

诺和诺德、礼来在国内市场的首次交锋，体现出渠道多元化的特点。从诺和泰到诺和盈，再到口服版司美，可以说，“GLP-1全家桶”不论是在定点的授权药房，还是业态更新颖的DTP药房等渠道，两家药企都进行了铺货；同时，医药电商平台也成了必争之地。

但线上渠道在完善药物可及性问题的同时，也需要小步慢行，提升整个体系的可靠性。例如，美团上必须有处方才能购药，还有专门团队就此类药品的开方、审方流程做重点抽检，有些商家客服会提醒用户服药前需经过严格的医疗诊断，并搭配合理饮食、适度运动，才能取得预期效果。

当前，线上医药渠道的用户规模正在壮大。医药健康信息服务平台米内网数据显示，2023年医药电商零售规模为3064亿元，线上份额由2019年的15.7%增长为2023年的33%。按照这个增速，很快就会进入线上线下五五开的局面。

减重神药之后，也期待更多创新药的好故事发生。

你或者身边的人使用过“减肥神药”吗？评论区聊聊吧。