最后关头，谈判失败？中国抛售119亿美债，美害怕的一幕发生！

根据财联社报道，美国财政部公布了2024年10月的国际资本流动报告。报告显示，10月份外国投资者持有的美国国债规模结束了连续五个月的增长。以日本和中国领衔，美国前十大“债主”中多达七个在当月选择了减持。同时，中国的美债持仓进一步刷新了2009年以来的新低。美国第二大海外“债主”中国在10月继续站在了减持美债的阵营之中——中国10月的美债持仓量环比减少了119亿美元，总持仓规模降至了7601亿美元。这也是中国连续第四个月减持美债。

专家认为，近几月减持美债的原因主要有两个：其一，美联储降息周期开启，美元贬值压力加大，叠加美国政府债务急剧上升，美联储开启降息的背景下，使得美债在内的美元资产吸引力下降；其二，中国减持美债更多基于外储资产多元化配置的考虑，伴随着中国经济结构的不断优化，对资产配置的要求也在发生改变。近年以来，中国有减持美债，同时增加黄金等资产的配置，中国一直致力于促进外汇储备资产多元化配置。

10月份全球大部分国家和地区减持美债并非因为看空美债或主动抛售，而是由于美债价格下跌导致的市值缩水所致。尽管各国在实际行动上或多或少地“主动买入”了一些美债，但由于美债价格的下跌幅度较大，各国持有的存量债券市值仍然出现了“被动减少”。从这个角度来看，各国其实都因投资美债而遭受了损失。然而，这并不意味着美债的投资价值已经丧失或下降；相反，它提醒我们在投资美债时需要更加关注市场动态和价格变化，以制定合理的投资策略和风险管理措施。

面对美元的持续高位盘整，以及美国经济的不给力，通货膨胀压力巨大，美元汇率下跌将是大概率事件，抛售美债对于提高财富的安全性、可靠性、保值性十分重要。可以肯定，在未来的时间里，人民币增值将是不可改变的趋势。那么，抛售美债仍然是中国的一大战略。当然，在抛售美债方面，也不会只减不增，而是有增有减、以减为主，美债规模会持续减少。

中国财政部副部长廖岷在南非约翰内斯堡出席二十国集团财政和央行副手会期间，与美副财长尚博共同主持召开中美经济工作组第七次会议。双方就两国宏观经济形势与政策，共同合作帮助低收入国家应对流动性问题、多边开发银行治理改革等全球性挑战议题进行了坦诚、深入、建设性的沟通。中国就相关经贸问题阐明了立场，并就美近期对华经贸限制措施表达关切。

美国处于政府换届的过渡期，未来政策方向仍有不确定性。美联储未来一段时间降息的幅度和节奏，可能受美国未来经贸政策影响，存在不确定性较大的问题。市场的反应中，也能看到这种不确定的心态——市场机构对于美联储明年的降息预期正在收紧。当前双方宏观政策的具体细节都还在进一步研究部署阶段，这正是相关沟通协调的良机。中美经济工作组机制的持续平稳运行，无疑为双方提供了重要的沟通渠道，同时也在释放一个信号：中美经济领域沟通，应当一直持续下去。

为何“约”得如此密集？因为中美作为全球排行第一、第二的两大经济体，在双边经济关系、全球宏观经济形势、合作应对全球挑战等方面，都有共同利益，也事关全球的和平与繁荣。

相比以往，当前背景更加特殊。第一，美方处于政府换届过渡期。两场会议的举行表明，中美在经济领域仍保持沟通渠道畅通。第二，中美宏观政策也处关键调整期，在宏观政策、货币政策、金融稳定与监管等各个方面都“有得一谈”。中方希望中美关系稳下去、好起来，关键在于在具体问题上得有解决方案。