新半军打头阵，机构调仓逼出跨年行情！

2024年的余额真的不足了，而岁末的行情隐藏着特别多的暗语，今天我就和大家好好聊一下。另外本文一共三个部分，最后一部分的提示很重要，大家不要忘记。

一，不过是调仓

又到了车轮大战的时间，
全天军工、AI眼镜、半导体、零售、农业、养殖、互联网金融……
题材飞速轮动，但真正硬一天的只有军工。
所以有人吐槽行情不好，但要我说，行情真的很不错。

时隔两年「新半军」又都起来了，是不是因为这个原因呢？
毕竟早就有卖方发布过相关的报告，认为「新半军」存在着困境反转的机会。

但我不这么看，因为这里面不能排除年末机构巩固市值的需求。
毋庸置疑，今年行情肯定是上涨的，那么相对来说，基金们的日子总是要好些的，
这样的背景下，保住收益，尤其是相对指数的收益，就很关键。
所以，以公私募基金为首的阳光资金历来有年终调仓的习惯。
要保证这份收益，就要选波动比较小的板块，那么会是哪些呢？

历史上，「跨年估值差」较大的行业，有望成为公募基金年末/年初调仓的方向。
其实说到底如果行情比较好，上一年没有怎么涨的不就是估值差比较大的嘛！
这就是「新半军」火起来的核心，至于其他，那都是讲故事，
有人拿军工的订单讲故事，如果军工订单真的可以讲故事，军工早就飞上天了。

二，机会在哪里？

那么市场的机会在哪里呢？
从近5年以来分位值来看，指数估值依然处于相对高位，小盘估值明显要高于大盘估值，
比如国证2000都处于85%分位数以上，明显处于超买区间。
中证500、上证指数、上证50等估值分位数同样不低。
这就是为什么最近资金都往传统行业里面躲，说到底就是风险小。

再进一步来看，从买方的角度来说，投资都有锚定对象，
毫无疑问，2025年的投资锚定对象就是债市，债牛已经毋庸置疑了，
那么股市相对债市的吸引力如何呢？
事实上由于国债收益率快速向下，导致股市性价比经历被动上升；
相对于大票，中小票性价比上升幅度更大，
中证1000股债性价比分位数大升15.61pct；
现买入持有3年盈利概率为96.61%，维持不变；10Y国债利率环比-6.69BP。

所以，这么看行情的吸引力在不断提升，而主要的目标当然是那些估值预期差比较大的品种，
但这些不是我们考虑的重点，因为很容易从以上得出以下结论，阳光资金要开始动手了，
比起杠杆资金，阳光资金留给大家的机会要多得多，
其实昨天文章中说的「中兴通讯」和「寒武纪」其实都是这类型，
这也是基金资金庞大造成的，但客观上的确是给散户留出了机会！

说到底，看清楚机构的选择，借着机构需要建仓时间的特点，
那不是妥妥的偷袭成功，本质上就是一种信息不对称！
而解决信息不对称，是要上手段的，就像我一直用大数据分析工具来解决，
假如把信息看做一种数据，那么大数据分析就是把这种数据逻辑连接在一起的逻辑线。
毕竟机构大资金的交易行为具有重复性、规模性、连续性的特征，
这些都是大数据分析最擅长捕捉的。
实际上半年的银行股就给我们做过示范：

这是上半年表现最好的国有银行概念的月级别数据图，
和传统的走势图相比，增加了橙色柱体，也就是反映机构活跃程度的数据
大家可以看得出，为了撬动这个庞然大物，机构甚至于提前10个月就开始布局，
大家可以扪心自问下，如果你看到某些股票连续十个月都有大资金积极参与，你会无动于衷吗？
不仅如此，这套大数据系统还对机构活跃程度进行了分类，
这样我们可以更好的观察机构的行为，看下图：

左侧的部分，主要是灰色线段组成，这代表机构行为消极的阶段。
右侧的部分，主要是橙色柱体和橙色线段组成，这代表机构行为活跃的阶段。

我们一起来看看今天涨幅居前的个股，都是什么情况，看下图：

如果没有大数据，你能看出的这反复震荡是机构资金在积极参与交易吗？
如果看到了，还会觉得眼下的行情散乱吗？
还会对谁会表现好看到苦恼吗？
所以，这真的就是在给我们送机会了。

三，重要提示

很明显，机构们已经动手了，但我们该如何跟上呢？
其实关键还是看机构大资金的选择，但是市面上很少有对机构资金进行全局性观察的，
你知道到底哪些股票里面有机构资金参与，同时还是很积极地吗？看下图：

从图中可以看出，实际「机构库存」数据覆盖的个股并不多，
事实就是这些长线资金的目标永远都是少数几个，
而不是所有的股票，这才是我们真正要关心的。

真相很残酷，但不知道真相会更残酷。
本篇就聊到这里，关注老概，随时随地带给你不同视角。

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