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机构论后市丨A股“春季躁动”行情或将逐步开启;把握信创和消费阶段大波动

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沪指本周涨0.95%,深成指涨0.13%,创业板指跌0.22%。A股后市怎么走?看看机构怎么说:

①中信证券:春节前情绪逐渐降温,春节后布局春季攻势

中信证券研报表示,展望1月份,政策处于空窗期,预计上半月市场仍较为活跃,下半月外部扰动因素将逐步增多,市场情绪逐渐降温,从一季度的节奏来看,预计春节后政策预期重新升温,市场开始酝酿春季攻势。从资金面来看,春节前可预见的增量仅来自保险,存量活跃资金料将对主题会更聚焦;从风格配置来看,由于交易损耗持续放大,预计纯粹的小盘风格难以延续,大盘价值风格占优;从板块配置来看,建议继续采用红利+主题的杠铃策略,并更偏向红利,同时密切关注医药板块政策催化;从行业配置来看,红利板块内稳定高股息和消费类高股息占优,建议弱化能源型红利行业,主题板块内看好活跃资金向端侧AI、新零售和机器人聚焦,但在1月中下旬要警惕主题交易退潮。

②光大证券:A股“春季躁动”行情或将逐步开启

光大证券策略团队研报表示,2025年A股“春季躁动”行情或将逐步开启。A股市场几乎每年都存在“春季躁动”行情,央行货币政策调整、重要经济数据公布、重要会议召开等均可催化春季行情。12月中央经济工作会议释放多重积极信号,且年内或将再次迎来降准,A股“春季躁动”行情可期。配置方向上,关注高股息及主题成长构成的“哑铃”策略。市场或将进入政策及经济数据真空期,经济现实关注度可能会有所降低。市场情绪波动下,风格或将在高股息及主题成长间摆动,“哑铃”策略值得关注。高股息相关资产可作为现阶段的底仓,而主题成长可适度参与博取弹性,从历年春季躁动表现来看,可关注有色金属、计算机、电力设备等行业。

③民生证券:红利中受益于利率反转的资产将继续前行

民生证券研报表示,关注利率趋势逆转后,主题投资全面回落的可能,而红利中受益于利率反转的资产仍将继续前行。推荐:1、服务消费的机会(航空、OTA平台、快递);2、从库存周期与供给市场化出清的角度,推荐顺周期制造业头部企业的出清:机械设备(工程机械,仪器仪表、激光设备等),基础化工,普钢,锂电池等行业的龙头;3、国企重估类资产(银行、石油石化)值得关注,其中银行由于低估值下的风险度下降是修复核心,两桶油在油价底部出现后将受央国企重估驱动;而对于实物消耗相关的资源类红利资产(煤炭,铝、油、铜)而言,需求底也正在不断夯实,供给约束将得到验证,新一轮的布局机会可能即将到来。

④天风证券:政策驱动与主题轮动把握信创和消费阶段大波动

天风证券研报表示,市场宽幅震荡,主题行情剧烈波动下机构较难参与,在明年春节归来基本面改善验证之前,切忌追高卖低。政策驱动与主题轮动把握信创和消费阶段大波动,重视恒生互联网。市场正处于“强预期,弱现实”的赛点2.0第二阶段:一边是政策态度转向,对未来预期改善,成交额持续高位,导致主题行情占优、高换手的科技方向活跃;另一边是政策生效需要时间,政策出台节奏和力度也会根据经济现状“边走边看”,惠民生、促消费后续政策加力也值得期待。

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