楼市２０２５：触底是大概率事件

　　说楼市２０２５年会触底，多半会看到评论区一片批评。

　　如果不是看到了１－１１月法拍房的统计数据，我也不会得出这个结论，法拍房今年增加了６０万套，这样法拍房累计已经接近黄奇帆预测的４００万套，而一些机构认为明年断供将达到１０００万套。

　　１０００万套是一个什么概念，假定每套平均１００平方米，相当于１０亿平方米，超过了２０２４年全年销售总量的８万亿平方米，所以，从贪婪到恐惧，现在断供的业主已经摆出了一副Ｓ猪不怕开水烫的架势，大不了法拍，现在的法拍价是银行完全无法承受的，银行非常友好，会一脸虔诚地告诉你：我们图什么？在明斯基时刻，我们要互相支持。

　　这个场景说明，楼市继续下跌，损失的是银行，而银行最简单的对策就是加印钞票，以什么名义不重要，是为了提升居民收入，还是抵消特朗普加征关税的影响，都是有意义的说法，但是就房地产而言，货币放水可以化去地方政府、城投的巨大的债务风险。

　　加印钞票，将考验银行趴着的天量级的个人存款，不管它是谁的，是高净值家庭的沉没资本，还是中产阶级为医疗、教育、养老做的储备，都必须做出一个新的选择，是趴在银行等待一年不低于４％的通胀率来稀释，还是在一、二线城市买入具有永久性保值功能的房子？

　　未来的趋势一定是通胀，这是规律，而通缩从来只是过程中的波动，只是中国房地产的这一轮波动，有点出乎预料。

　　去年这个时候，国外的一些机构说中国的楼市要出问题。

　　当时有所触动，但内心中还是相信中国的干预性力量，一向很强大；但是，更强大的还是市场的无形之手。

　　今年楼市最令人震惊的事件之一，就是政策失灵了。

　　这一点辜朝明有过一个说法，拿中国的楼市泡沫与日本当年比，有一个根本的不同，日本当年政府没什么负债，所以可以实行贷款零利率，去支持企业与居民修复负债表，中国不是这个情况，今年房地产量价齐跌，并没有大幅降低贷款利率和交易税，地方财政失去了土地出让金的支持，比开发商更缺钱，是心有余而钱不足。

　　正因为中国与当年的日本不同，正因为负债率已经很高，如果让市场自化地调节，命运不会比当年的日本更好，于是，政策在十二月经济工作会议确定了２０２５年的大格局，将再次启动货币工具，如果量级足够大，可以类比于２００８年的放水，占到当年ＧＤＰ总量的１６％，那么，结论就是简单的，２０２５年，中国楼市大概率将触底。

　　至于能不能反转，不仅仅是靠货币工具，还要看整体经济的复苏。