上海
日前，国海富兰克林基金权益投资总监赵晓东发表观点称，2025年重点关注低估值高分红标的、优质国央企、港股优质互联网企业、部分消费企业。
对于红利板块，赵晓东认为，其估值体系中的折现率下降，所以估值水平可能一定提升。第一，虽然红利目前的估值体系相比之前已经不低，但市场利率也下降到了更低水平。第二，一些大盘蓝筹企业的公司治理能力和股东回报在提升，通过回购加分红，企业更注重提升对股东的回报。第三，对于大量的保险机构等机构投资者，其有成本要求，要将这些成本弥补掉，现阶段分红率较高的红利股是较好的选择之一，因此预计将有大量的新增资金。
地产板块方面，赵晓东分析称，过去几年房价的下跌，使得房产作为银行贷款抵押物的价值降低，影响了居民的资产负债表，进而降低消费意愿和信心，因此房地产市场有企稳的必要。从9月末开始至今，一线城市的地产成交活跃，为控制市场节奏，可能会到明年年初地产市场成交量恢复到常态时再出台新的政策。
从房地产企业的行为看，赵晓东表示，由于过去一段时间拿地大幅减少，开工、竣工速度大幅降低，从明年二季度开始，房屋供应可能会减少，可售房屋和新增房屋减少，剩余一些已完成建造未出售的房屋，经过一段时间的消化后，去化率、库存有望进入正常阶段。此外，近几年的保交房政策规定房屋交付后企业账户资金才可以使用，明年上半年随着一批项目竣工，地产企业的现金流有望好转，就可能不再急于卖房，届时供需可能趋于平衡，叠加一季度可能出台的新的地产政策，房价或将真正企稳甚至略微上升。
赵晓东仍看好银行股投资价值，他表示将主要关注港股低估值的银行股，以及A股估值较低、有成长潜力的城商行。“目前判断我们认为这些标的前景较好，在没有看到一些新的大政策前，我们认为这一逻辑没有发生变化。”赵晓东表示。
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