压轴退市。。

今日聚焦

昨天市场窄幅震荡，三大指数小幅上涨，不过全市场有近4000只股票下跌，其中近百只跌幅超8%。 显然这又是熟悉的二八分化行情，即以银行为代表的红利方向大涨，与之对应的是微盘股大跌调整， 微盘股指数日内大跌2%，小盘居多的北证50大跌4.4%。。

之前我们聊过这种分化的诱因，从市场层面看，就是流动性不足，昨天市场成交额还不到1.3万，有限的资金就够一边玩的，红利涨起来，把钱虹吸过去，小票流动性受限是必然的结果。。

而从资金选择的角度看，红利上涨和小票下跌都有各自的逻辑。红利方面，年末资金防守心态加重，叠加债券收益率持续走低，且降息还是大趋势，这意味着未来很长一段时间，有高股息加持的红利方向具备相当不错的性价比，很多大资金都会有配置动作。

不过话说回来，虽然看多红利的逻辑很清晰，但在方向选择上需要多一些斟酌，因为银行这种高分红方向今年确实涨太多了，截至昨天涨幅超34%，位居申万31个一级行业的第一名。

复盘来看，同一板块连飙两年的概率很低，比如同样具有红利属性的煤炭板块，前年涨幅排在第一，但后两年走的就不太强了。。所以这块可以挖掘一些前面滞涨，同时具备红利属性的方向，比如消费等顺周期方向，在回报股东的政策引导下，很多公司都加大了分红力度。

昨天看到一则公告，汾酒宣布进行中期分红，过去只有年报才分红，现在次数和金额都有提升，放眼整个白酒板块，也是类似的表现，有能力的大公司股息率都在3%以上，且仍有增长潜力。与此同时，明年扩内需的政策基调与红利或可形成一定的共振，所以还是比较值得关注的。

小票方面，表面逻辑是前面涨多了，有兑现需求，潜在的逻辑是戴帽和退市规则的变化。退市新规在今年年初有了进一步强化，其中财务退市的变化将在年报生效，但其实新版的市值退市新规，在经历半年的过渡期后，已于10月末生效。

过去主板市值连续20个交易日低于3亿元才会退市，新规提升至5亿元。昨天盘后就有一公司触及了新版规定，坐上了今年的退市末班车，压轴退市。

*ST美讯收盘总市值为3.17亿元，已是连续第12个交易日低于5亿元，即便后面全部涨停也难以翻回5亿元以上，这意味着*ST美讯将成为新规落地后首家触发市值退市的上市公司。

值得一提的是，这家公司此前因虚假记载、欺诈发行被处罚，市场就直接用脚投票将公司踢出局了。新版的退市规则更加严格立体，可能还没等到执行财务或重大违法退市，市场就先行了断了，效率确实会更高。

当然这种下跌不意味着小票都是垃圾，我们的观点始终不变，小票中好公司也有很多，但一定要回避掉这种危险的，说白了就是没有基本面支持，本身就有经营性风险，还被肆意炒作的公司。其实客观来说，大小票只是侧重不同，小票要更多注重成长属性，大票更多注重回报属性，本质上并无优劣之别。

今天是年内最后一个交易日，有个数据蛮有意思的，过去九年最后一个交易日都是涨的，而最近连续6个月最后一天也是涨的，双"概念"加持下，希望今天能有个好结果。

公司观察

1、盐湖股份控股股东与中国盐湖工业签订股转协议，交易完成后， 中国盐湖工业将成为公司的控股股东，中国五矿将成为公司实控人。

这笔交易涉及一百多亿，转股价溢价21%左右，规模和溢价都很高，背后一定是有想法的，经营层面看，多方想要合力打造世界级盐湖产业集团，股转可能就是第一步。其实负责任的股权变更，交易完成后，基本面的变化才是重头戏。

2、利扬芯片拟收购国芯微100%股权；天迈科技控股股东筹划控制权变更；东软集团拟购买思芮科技100%股权。科技方向的并购每天都有很多，这块继续保持关注。

3、今世缘控股股东拟以2.7亿元至5.4亿元增持公司股份；洋河股份中期利润分配预案为每10股派23.3元；三花智控拟3亿元至6亿元回购公司股份。有能力的上市公司仍在努力回报投资者，值得一提的是，白酒最近动作蛮多的，后面可以多给些关注。

公司观察

数据来源：choice

【公司调研】

数据来源：choice

盘前必读

【隔夜数据】

数据来源：iFinD

【限售解禁】

今天东方碳素、杉杉股份等有大额可售解禁。

数据来源：iFinD

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