险资举牌“股王”，A股慢牛走势明显新年伊始存量房贷利率再迎下调

2025年元旦不调休，一天的假期市场却也迎来多重重磅消息。一方面平安人寿举牌工商银行H股股票，被业内人士解读为险资在积极寻找具有长期价值的投资标的，整体市场慢牛走势明显。另一方面，元旦节当天，央行发布消息称，存量房贷利率及存量公积金贷款利率都将迎来再次下调。

收官当天险资举牌“股王”

2024年A股交易正式收官。统计数据显示，上证综指全年涨12.67%，深证成指全年涨9.34%，创业板指全年涨13.23%。个股层面，A股2024年表现仍可圈可点——去年共有2222只股票全年获得正收益，占比超过四成。

事实上，在2024年的最后一天，连“股王”都被举牌了。12月31日，平安人寿发布公告称，其委托的平安资管投资于工商银行H股股票，于2024年12月20日达到工商银行H股股本的15%，触发了平安人寿根据香港市场规则的举牌行为。自此，2024年内，险资累计举牌次数已达20次，涉及18家公司，创下了近四年的新高。

业内人士指出，这表明险资在2024年的市场活动中表现得非常活跃，积极寻找具有长期价值的投资标的。另外从险资举牌股票的表现来看，整体慢牛走势明显。

记者梳理历史行情发现，A股市场几乎每年都存在“春季躁动”行情，特别是在春节前启动的情况概率很高。2009年以来，仅2022年和2014年未出现“春季躁动”行情，2015年直接从年初开始一轮大牛市，其余年份均在春节前出现“春季躁动”行情。

存量房贷利率继续下调

新年伊始，“房奴”们也再次迎来好消息。

2025年1月1日，存量房贷利率迎来下调，调整幅度高达60个基点，贷款合同为贷款市场报价利率LPR-30BP的商业贷款，房贷利率下调至3.3%。与此同时，存量公积金贷款利率也迎来下调。自1月1日起，个人住房公积金贷款利率下调25个基点，已发放贷款将执行新利率。首套5年以上利率2.85%，二套5年以上3.325%。上述调整均为自动调整，无需自行申请。

专家预计，2025年，随着适度宽松的货币政策的实施，房贷利率仍有下行空间。

央行数据显示，2024年，与房贷利率挂钩的5年期以上LPR一共有三次降息：2月下降25个基点，7月下降10个基点，10月下降25个基点，全年累计下降60个基点。

业内人士预计，2025年，适度宽松的货币政策之下，政策利率有望继续下行，届时会引导LPR报价跟进下调。房贷利率下调，有助于促进房地产市场复苏、释放居民消费潜力并推动消费市场的复苏和增长。

“春季躁动”有望进入加速

近期多家内外资机构发布投资策略，对2025年投资机会进行展望。总体而言，机构对2025年A股市场表现持相对乐观态度，普遍认为市场总体或震荡上行。具体到投资方向，以人工智能为代表的科技板块仍为机构一致认可的投资主线。此外，医药、消费等领域也受到较多的关注。

国金证券表示，“春季躁动”有望进入加速。10 月以来国内基本面在“宽货币+宽财政”影响下，逐步拐头修复，居民、企业现金流改善，促使“花钱意愿”上升的逻辑依然未变。另一方面，衡量有效流动性的核心指标“M1%-短融%”亦连续两个月回升，且改善幅度持续扩大。行业方面，可以重点关注当前盈利预期上修的行业，包括电子、计算机、机械设备、军工。

光大证券表示，分行业来看，A 股“春季躁动”期间，有色金属、计算机、电力设备、机械设备等行业表现相对较好。虽然当前市场估值处于2010年以来的均值附近，但后续增量资金的流入可能会继续助力市场估值抬升。未来市场或将处于“强现实、强情绪”或“弱现实、强情绪”情景，市场风格或在成长与均衡风格之间轮动。成长风格行业关注证券、光伏设备、电池、半导体等，均衡偏经济风格关注保险、房地产开发等。

招商证券指出，2025年随着新一轮宽货币+宽财政组合拳的推进，在低基数和盈利周期的作用下，预计A股盈利震荡修复，2024年年底及2025年A股盈利有望边际改善。盈利增速相对较高的板块预计主要集中在消费服务、信息技术、中游制造等领域。行业层面，关注科技创新、扩大内需、供给侧改革三条线索，重点关注电子、传媒、国防军工、家电、机械设备等行业。