中国12月财新制造业PMI 50.5

制造业供需增加，市场继续回暖，生产和需求均保持扩张势头，但扩张势头放缓，新出口订单指数降至收缩区间，企业信心也有所减弱。

1月2日周四，标普全球公布的数据显示，中国12月财新制造业采购经理指数（PMI）50.5，较前值51.5回落1个百分点，但仍处于荣枯线水平之上，景气度连续第三个月保持扩张。

国家统计局上周公布的12月官方制造业PMI为50.1%，比上月下降0.2个百分点，连续三个月保持在临界点以上。

财新智库高级经济学家王喆评论称：

2024年12月，制造业供求扩张，企业购买量增加并主动回补库存；但外需不振，就业压力大，销售端价格低迷，市场乐观情况减弱。9月底以来的系列存量政策和增量政策组合效应继续释放，积极变化增多，国民经济运行总体平稳，全年经济社会发展主要目标有望顺利实现。
但同时，12月财新中国制造业PMI部分分项指数趋弱，前期政策刺激效果的持续性和有效性还需进一步观察。2025年，外部环境将更加错综复杂，政策层面应提前准备、及时响应。此外，后续政策还需向增加居民收入和改善民生倾斜，尤其要在提高弱势群体消费能力和意愿上多做文章。

制造业保持扩张，但新订单量与产量的增速有所放缓，其中新出口订单指数陷入收缩。

新订单继续增加，连续第三个月保持增长，但其增速随外需减弱而有所放缓。出口成为需求拖累，外部经济环境和国际贸易不确定性增加，新出口订单指数降至收缩区间，这也是该指数过去五个月中第四次录得荣枯线之下。

制造业生产连续14个月保持增长，但增速随新订单增速放缓而降至轻微水平。与此同时，年底新订单增加，导致新一轮业务积压，但积压率已放缓至轻微水平。

积压工作指数连续第三个月高于荣枯线。采购库存也同步上升，原因据反映是部分厂商有意建立安全库存。

供应商物流略有加快。这也是2024年6月以来供应商供应时间指数首次高于50。12月，采购量指数、产成品库存指数、原材料库存指数继续维持在扩张区间，显示企业补库仍较为积极，不过前述三个指数较前月均有所下降。

制造业就业继续收缩，制造业企业在员工使用方面态度谨慎，就业指数连续第四个月位于收缩区间，其中投资品和中间品生产企业用工下降尤为明显，消费品生产企业就业稳定。

销售价格9月份来首次下降

制造业价格一升一降。制造业购进价格指数连续第三个月高于荣枯线但幅度有限，原材料成本上涨是背后原因。

与此形成对比的是，销售价格在9月份后首次下降，过去六个月中第四次出现下降，市场竞争激烈，企业降价促销意愿较强。调查样本企业表示，为支持销售而选择了自行消化成本涨幅，并进一步下调了产品销售价格。12月出口售价也有所下降。

企业信心减弱

企业信心减弱，生产经营预期指数虽仍在扩张区间，但较前月下降逾3个百分点，乐观度降至9月份后最低点。

虽然寄望未来一年新产品和政策能推动销售增长，但企业对增长潜力和贸易前景仍感忧虑，特别是考虑到来自美国的关税威胁。