湖北
2023年6月14日，著名金融投资人杜帅做客北京广播电视台演播大厅。在本期节目中，杜帅教授分享了投资大师约翰·聂夫的选股标准。
约翰·聂夫，被誉为“逆向投资大师”，他与彼得·林奇、比尔·米勒并称为“共同基金三剑客”。约翰·聂夫在他掌管温莎基金的31年间，共有22次跑赢市场，收益率高达55倍，年均复合回报率13.7%，这在基金史上几乎无人可与其比肩。卓越的成绩和约翰·聂夫的投资策略是分不开的，节目中杜帅教授就约翰·聂夫的选股标准进行深入解读，供普通投资者学习、借鉴。
约翰·聂夫选股标准一：核心思想是低市盈率。约翰·聂夫认为，低市盈率的股票中蕴藏巨大的机会。低市盈率的股票的市盈率必须低于市场平均值的40%～60%。因为那些高市盈率的股票，如果其增长速度不及预期就可能会造成股价大幅下跌，而低市盈率的股票如果增速不及预期，向下空间非常有限。所以，约翰·聂夫不会追热门股票，他会先于市场发现那些“冷门股票”。
约翰·聂夫选股标准二：除了低市盈率外还需关注成长性，也就是股票的业绩增长率。约翰·聂夫认为，如果一个低市盈率的股票同时还拥有7%以上的增长率，那么这只股票就被严重低估了。
杜帅教授解释，约翰·聂夫一般不会选择高增长率的股票，他认为一个企业持续保持高增长率是十分困难的事情，高增长率也预示了高风险。他一般会选择增长率在6%至20%的股票，而计算收益率的时间范围一般会选择5年。
约翰·聂夫选股标准三：约翰·聂夫十分关注股息率，也就是上市公司的分红情况。他认为，分红是观察公司成功与否的非常可靠的部分，现金流好、经营状况好的公司都会有较高的股息率。杜帅教授也表示，自己之前考察过的一个公司，虽然增长率一般但市盈率非常低，股息率特别好，那么这个公司则是十分值得期待的。
北京广播电视台报道。
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