启明创投：前瞻性、系统化布局 投资穿越周期的优秀企业

2024年，绿色科技和AI作为符合国家战略方向的新质生产力，成为“未来可持续投资”优秀案例中的高频关键词。绿色是未来可持续发展涉及的重要领域，包括可再生能源、新能源汽车、新材料、环保等领域已经在收获成果。而随着全球对环境、经济和社会问题的关注度不断提高，AI正成为推动可持续发展目标实现的重要工具。AI与医疗、环保、交通、工业等产业的结合，正涌现出众多的创新创业企业。

今天发布的案例是：启明创投。

启明创投：前瞻性、系统化布局 投资穿越周期的优秀企业

自2006年成立以来，启明创投站在投资领域的前沿，专注于科技及消费、医疗健康等行业的早期和成长期企业。
目前，启明创投旗下管理11只美元基金和7只人民币基金，已募管理资产总额达95亿美元，投资版图覆盖超过580家高速成长的创新企业，其中210余家已成功上市或通过并购等方式退出。

“快半步”系统化捕捉行业机会

启明创投主要投资于科技及消费、医疗健康两大领域。以行业研究为基础，基于全球化视野，进行前瞻性、系统化布局，投资于穿越周期的领先企业，是启明创投一贯的投资方法。
在人工智能领域，从AI 1.0到AI 2.0时代，都提前市场“快半步”捕捉到了行业投资机会，经过十余年的深耕与前沿洞察，启明创投的投资企业遍布AI产业生态链——从基础架构层、模型层到应用层，许多公司已成为其所在领域的引领者。
2011年，启明创投看到深度学习来到了一个技术奇点，于是在技术奇点到来之际在AI+平台、AI+自动驾驶、AI+企业服务、AI+垂直行业、AI+基础软件、AI+医疗、AI+C端应用领域均进行了投资。在生成式人工智能技术奇点到来时，启明创投投资了智谱AI等大模型企业。

目前，启明创投已经在人工智能领域进行系统性布局。截至2024年7月，启明创投投资超过50个项目，其中近20个已经上市或成长为独角兽企业。在启明创投投资企业中，有10家中国大语言模型、多模态模型或具身智能模型研发领域的领军企业，数量居全国之首。
在医疗健康领域，启明创投深耕该领域多年，是中国最早专注中国医疗健康并建立专业投资团队的投资机构，秉持“大医疗”的投资理念，在创新药、医疗器械、医疗诊断、医疗服务、数字医疗领域投资了超过220家企业，涉及行业上下游产业链，其中有超过120家已经成为细分领域投资企业，有超过60家成为细分行业第一。
自2020年以来，启明创投共有近30家医疗健康企业IPO，其中包括泰格医药、甘李药业、再鼎医药、惠泰医疗等。
在新能源及智能网联汽车领域，启明创投再次遵循生态投资的大逻辑进行布局，包括电池管理系统研发商、自动驾驶全栈解决方案企业、智能驾驶激光雷达研发商、新能源智能汽车整车制造商、智能新能源卡车制造商、新能源物流车数智化运营服务商等。

助力投资企业市场拓展、产业整合

自创办以来，启明创投深度参与投资企业全生命周期的发展，搭建了完善的投后服务体系，包括行业深度研究、公司成长战略、最佳运营实践、完整行业生态。
其中，在市场拓展方面，随着创新产品出海进程的加速，以及中国创新生物科技企业成为全球创新药生态圈的重要组成部分，启明创投不断赋能中国创新药企出海。从2022年至今，启明创投投资企业一共实现了23个与国际药企或海外生物科技公司的BD交易，可披露交易总金额超过110亿美元。

在促进产业整合，推动中国医疗健康产业做大做强方面，启明创投亦发挥对行业内的深刻认知和资源整合能力。今年年初，迈瑞医疗斥资66.5亿元买下惠泰医疗21%股权，成为惠泰医疗的控股股东，这是科创板首单“现金A收A”实现控制权的并购案例。作为早期且重要的投资方，启明创投深入参与了此次并购过程。
在启明创投看来，近几年国内医疗行业的企业家开始在行业里进行强强合作，加大并购整合，中国真正意义上有能力通过并购做大的公司在慢慢产生。迈瑞医疗并购惠泰医疗这一案例，给市场带来了很多信心，让市场看到并购重组的实现路径和其能够实现的价值，对提升整个市场的价值判断有示范效应。对于创业投资行业而言，此次并购案例也为行业提供了新的退出选择和可能性。
启明创投长期坚持前瞻性布局和价值投资，寻找和支持能穿越周期的优质公司，更关注在资金和行业资源整合的背景下，企业如何做大做强，而非单纯地关注企业的短期回报，这种长期主义精神同样是当下投资行业穿越周期的核心能力所在。

多方联动激发企业创新动能

2024年启明创投通过多种方式联动地方政府、产业园区、研究机构等各方资源，推动前沿科技、创新理念和产业资源相融合，挖掘产业发展新动能。
启明创投与北京、上海、苏州、杭州、粤港澳大湾区等地的产业园区合作，为投资企业提供更优质的发展环境。
比如，启明创投联合沪港两地企业，助力生物医药产业发展。启明创投投资企业康诺思腾依托粤港澳大湾区的区位优势，与海内外顶级临床专家、专业人才团队保持密切交流与合作，香港科学园的InnoHK医疗机械人创新技术中心也是康诺思腾创新技术的策源地之一，在这里康诺思腾搭建起强劲的底层技术平台，并促进了临床研究与创新成果应用的高效落地。同时，康诺思腾已经在中国深圳建设了量产工厂。未来公司将依托大湾区完善的供应链，实现国产化生产，为全球提供安全高效的手术机器人，向全球市场注入中国力量；启明创投投资企业英矽智能总部设于中国香港，利用AI助力药物开发，将AIDD平台从香港带到上海，并拓展自动化平台至苏州。
在与产业园区合作方面，启明创投曾联合苏州生物医药产业园区，共建医疗健康创新生态体系。BioBAY作为苏州工业园区重点发展生物医药产业的创新载体，是苏州创新的名片，在全国生物医药产业竞争力排行中一直名列前茅，被视为中国生物医药的“硅谷”。启明创投通过闭门沙龙等活动，加速一级市场和生物科技创新的深度融合，助力优质创业企业发展，共同构建医疗健康创新生态体系。

特别声明

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本案例披露的案例并不构成对相关私募投资基金管理人投资管理能力、持续合规诚信情况和投资业绩的认定，不作为私募投资基金投资资金安全的保证，也不构成对投资标的的企业经营业绩和管理水平的证明。

北京基金业协会
2024年12月