几类值得长期投资的资产

到年底了 ， 说说个人认为值得长期投资的资产类别 。

1. 小微盘轮动

这个就不说了 ， 策略的长期收益率在各类大资产类别中遥遥领先 。 随便在通达信的股票软件里面输入微盘股 ， 看看它的长期表现 ， 一望而知 。 20多年时间 ， 涨幅超过200多倍 。

目前该类资产的市净率估值处于历史中低位水平 ， 长期来看还是很有搞头 。

2. 消费红利

这是一个非常值得关注的长期资产类别 。

在中证指数公司系列的各类指数中 ， 消费红利指数(H30094)长期表现位居前列 。 指数从2006年1月1日的1000点涨到现在的37000点 ， 19年时间涨了37倍 ， 年化收益率超过了20% 。

当然 ， 最近3年指数的表现不算好 ， 原因是2021年的时候机构硬是把指数对应的股票市盈率炒到了59倍的天价 。 后来市场回归理性 ， 指数下跌也就不可避免 。

尽管如此 ， 如果把分红计算在内 ， 从2021年市盈率炒到59倍的最高位到现在也不过回撤22% ， 整体幅度并不算大 。

这是消费红利指数市盈率的10年分布图 ， 目前估值水平处于历史最低位附近 。

消费行业这个赛道 ， 无论是看股市长期表现优异的美国 ， 还是去观察失去二十年的日本 ， 整体回报率在不同行业赛道中都是表现优异的 。

支撑这个赛道长期表现优异的是对应企业的优秀的赚钱能力 。

观察消费红利指数对应的公司最近10年的净资产收益率 ， 可以发现整体一直在20%上下波动 。 这个盈利能力远超A股上市公司平均净资产收益率不足8%的尴尬现实 。

因此 ， 无论从赛道来看 ， 还是从估值来看 ， 消费红利指数都是一个非常好的投资标的 。 当然 ， 这个指数我看中的是未来5到10年的中长期表现 。 如果有人一定要求明年就能赚大钱 ， 最好还是绕道走 ， 这类事情没有人可以提前预知 。

3. 信息红利

中证信息红利指数(H30097)这个指数关注的人不算多 。

然而 ， 它的长期表现仅仅比消费红利指数略差一丢丢 ， 19年时间涨了33倍 。

原因很简单 ， 与钢铁化工等传统行业相比 ， 信息技术行业是永远的朝阳行业 ， 未来20年想必仍然是能够保持较快发展的行业 。

目前市盈率平均估值25倍 ， 属于可以接受的水平 。 净资产收益率远没有消费红利高 ， 大约13%的水平 。

不过它的好处是与消费红利可以互为补充 ， 毕竟它的行情表现与消费红利指数相关性不强 。

4. 可转债

选择价格较低 ， 溢价率较低 ， 同时可转债市值相对于正股市值比较低的品种 ， 按照一定规律定期轮动 ， 业绩长期表现优异 。

这个我就不展开说了 ， 需要投资者自己去下功夫研究 。 收益率虽然较高 ， 回撤比较低 ， 但只适合资产在1000万以下的个人 ， 容纳的规模有限 。

5. 红利低波

这是最近5年的香饽饽 ， 不过这个指数银行股含量达37% ， 剩下的多是保险证券煤炭类产品 ， 一旦这些行业走弱 ， 未来的表现可能会受一定影响 。

本人个人目前在A股市场持有的也就是这些品种 。 不过放在基金产品里面的主要是第一类资产和第五类资产 （ 按不同时间节点去持有 ） ， 因为这两类资产相关性比较低 ， 容易互补 。

风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。作者：何纯在南国 来源：雪球