锂电“马太效应”显现：一面出海 一面出局

本报记者 李哲 北京报道

2024年，众多锂电企业纷纷将目光投向海外市场，包括宁德时代（300750.SZ）、国轩高科（002074.SZ）、赣锋锂业（002460.SZ、01772.HK）在内的多家锂电池上下游企业已在海外实现投产或签约。

然而，随着中国锂电企业的出海步伐加快，一些问题也逐渐显现。比如，璞泰来（603659.SH）近期拟终止瑞典10万吨锂离子负极材料一体化项目，天齐锂业（002466.SZ、09696.HK）重金收购的SQM股权也面临着投资价值变更的风险。

真锂研究院创始人墨柯在接受《中国经营报》记者采访时表示：“锂电池行业在激烈的竞争中，‘马太效应’将进一步显现。巨头企业已将目光投向海外，出海已是一道必答题。虽然竞争激烈，但仍吸引一些企业跨界入局，进一步加剧了竞争。”

出海已是必答题

2024年12月10日，宁德时代发布公告，为进一步深化与Stellantis N.V.（以下简称“Stellantis”）的长期战略合作关系，支持其电动汽车生产和电气化战略目标，宁德时代及其旗下子公司与Stellantis旗下子公司等四方主体签署了一份合资协议，拟共同在西班牙出资成立合资公司，双方各持股50%，并在西班牙阿拉贡自治区萨拉戈萨市兴建合资电池工厂，预计总投资规模为40.38亿欧元（约合人民币309亿元）。

2024年12月15日，赣锋锂业Goulamina锂辉石一期项目投产仪式在非洲马里举行。此外，包括国轩高科、亿纬锂能（300014.SZ）在内的多家锂电企业均在近期发布了在海外新增产能的消息。

赣锋锂业方面向记者表示，2024年，赣锋锂业非洲马里Goulamina锂辉石项目一期顺利投产；阿根廷萨尔塔Mariana盐湖项目预计2025年投产；胡胡伊省Cauchari-Olaroz盐湖项目于2023年投产，目前处在产能爬坡阶段。自有资源的逐步放量，将资源优势逐步转化为品质优势与成本优势。

墨柯指出：“出海已经是一道必答题。我们的锂电产能是为全球市场准备的。但当前的国际形势似乎与我们的设想有些违背，这导致了国内锂电行业竞争加剧。这就要求这部分产能更多地在国内市场消化。但是，国内的消化能力并不足以支撑如此大的产能规模。因此，对于企业来说，出海是必须做的。”

2024年，越来越多的国内锂电企业走向海外，将更多产能布局在海外市场。然而，与此同时，一些新的挑战也接踵而至。

2024年12月18日，璞泰来发布公告称，公司收到瑞典战略产品监察局通知，因公司不能完全同意其根据瑞典《外国直接投资法》对公司计划开展的瑞典10万吨锂离子负极材料一体化生产基地投资项目提出的条件，故决定拟终止该项目的实施。

记者了解到，该项目计划总投资不超过157亿瑞典克朗，璞泰来自2023年5月便开始该项目的前期调研工作，是其在海外设立的主要项目。

虽然上述项目当前处于拟终止状态，但璞泰来内部人士表示，瑞典政府的决定并不代表公司在欧洲新能源领域布局的难度会陡增或难以攻克。未来，公司将继续与瑞典有关部门进行沟通，探讨项目推进的其他可能性，并继续关注全球各主要国家的产业政策和贸易政策，寻找合适的海外产能布局机会。

此外，天齐锂业对SQM的投资也遇到了波折。2018年，天齐锂业投资40.66亿美元购买了SQM的23.77%股权。彼时，这起“蛇吞象”式的并购让天齐锂业成为SQM第二大股东。截至目前，天齐锂业持有SQM合计约22.16%的股权。

然而，2024年5月，SQM与智利政府控制的智利国家铜业公司（Codelco）签署了一份《合伙协议》，计划成立合资公司开发阿塔卡马盐湖地区的锂、钾及其他产品。

对此，天齐锂业方面提到，作为SQM的股东，公司一直密切关注SQM的公开信息，并持续依据相关信息谨慎评估公司对SQM的股权投资价值。

墨柯分析道：“出海并不是简单地将产品卖到海外。这背后还需要处理很多与当地监管部门的关系。我们看到，中国锂电池企业在出海的初期遇到了一些水土不服的情况，甚至一些企业交了学费。但中国企业在遇到困难的时候，会积极想办法解决问题。宁德时代通过引进欧洲合作伙伴的方式，实现各有分工，进而让其将精力聚焦在产品层面，做自己最擅长的事。”

赣锋锂业方面也表示，随着愈来愈多的企业出海，ESG管治能力的重要性愈加明显。企业在当地的项目建设或运营中，应尽可能为当地带来更多的价值，这个价值可以是环境层面的保护、就业方面的带动，或者是对周边社区的扶持，从而实现企业与当地的共同成长。

易主与入局

工业和信息化部发布的《锂电池行业规范条件（2024年本）》对锂电的产能布局做了明确规定，其中要求申报企业上一年度实际产量不低于同年实际产能的50%。

“这是对锂电产能的一个明确要求。当前我国锂电企业出海正在从产品出海走向产业出海。从这个角度来看，在国内锂电产业竞争升级的局面下，锂电新增产能的难度相对较大，甚至扩建的产能都存在终止的风险。”墨柯说道。

面对激烈的市场竞争，部分锂电企业在2024年业绩承压。

2024年三季报数据显示，天齐锂业营业收入同比下滑69.87%，净利润同比下滑170.40%；赣锋锂业营业收入同比下滑45.78%，净利润同比下滑110.66%；亿纬锂能营业收入同比下滑4.16%，净利润同比下滑6.88%。

同时，一些跨界进入锂电领域的企业在2024年面临出局的尴尬境地。

记者注意到，2024年包括中创环保（300056.SZ）、永杉锂业(603399.SH)、四川茵地乐材料科技集团有限公司（以下简称“茵地乐”）在内的多家锂电池企业易主。

墨柯表示：“在国内锂电企业的竞争过程中，随着技术升级，如果企业不去做新增产能，那么在5—6年的时间里，现有产能将逐渐面临被淘汰的境地。在这样优胜劣汰的过程中，国内锂电产能将逐渐匹配国内的市场需求。”

与此同时，虽然锂电池产业面临着产能竞争激烈的局面，但仍然处于增长态势。

工业和信息化部统计的2024年1—10月全国锂离子电池行业运行情况显示，1—10月，我国锂离子电池产业延续增长态势。根据锂电池行业规范公告企业信息和行业协会测算，1—10月全国锂电池总产量890GWh，同比增长16%。

记者注意到，2024年10月17日晚间，聚焦在女装行业的日播时尚（603196.SH）公告披露，其筹划发行股份及支付现金购买茵地乐控股权（负极材料、隔膜与粉体材料的黏结剂生产企业）并募集配套资金。

2024年12月18日，威尔泰（002058.SZ）发布《关于筹划重大资产重组暨关联交易的提示性公告》，拟购买上海紫江新材料科技股份有限公司40%股权。紫江新材主要从事软包锂电池用铝塑复合膜的研发、生产及销售，产品终端应用涉及3C数码、储能和动力等领域，客户包括比亚迪（002594.SZ）、宁德时代、鹏辉能源（300438.SZ）、欣旺达（300207.SZ）等锂电池企业。

墨柯表示：“有一些企业跨界进入到锂电池产业链，事实上是看到了锂电池行业当下仍然存在增长空间。锂电池下游的市场需求每年都在增长。从这个角度来看，虽然一些企业进入到锂电池行业后面临竞争压力，甚至转让产能，但未来仍然会有一些企业跨界进入锂电产业。”

赣锋锂业方面表示，预计2025年供需关系将会改善，因此从基本面看锂价持续向下的难度较大。从全球的视野来看，国内需求增长相对更为明确，但国外受俄乌冲突、美国总统换届等因素影响，海外需求存在不确定性。

（编辑：董曙光 审核：吴可仲 校对：颜京宁）