一揽子增量政策落地 消费市场充满信心和期待

2025年1月6日，中国商业联合会发布1月份中国零售业景气指数（CRPI）。

1月份，中国零售业景气指数（CRPI）为51.1%，环比上升0.7个百分点。其中，商品经营类指数为51.8%，环比上升1.8个百分点。

分析认为，2024年底的中央经济工作会议释放了更为确定的政策指引，一揽子增量政策逐步落地，“大力提振消费”位列2025年重点工作首位，叠加今年元旦和春节两个假期同时出现在本月初和月末，节庆购物和返乡潮带来的下沉市场商品消费预计比较活跃。数据表明，零售企业普遍对消费市场充满期待和信心。

综合分析来看，2025年1月零售业景气度呈现如下特点：

(一)CRPI三个分指数对比显示，1月份商品经营类指数、租赁经营类指数和电商经营类指数走势分化。商品经营类指数上升较为明显，租赁经营类指数和电商经营类指数略有下降。分析认为，春节消费场景和节庆团聚消费是导致三类指数分化的主要原因。线上消费季节性滞销，线下消费则迎来一年最为红火的季节。

(二）数据显示，1月份商品经营类企业多个正向指标同步上升，客流量指数升幅较大，表明节庆假日消费对客流量增长、商品零售和客单价水平提升拉动作用明显。

附：

1月中国零售业景气指数报告详情

2025年1月6日，中国商业联合会发布1月份中国零售业景气指数（CRPI）。

1月份，中国零售业景气指数（CRPI）为51.1%，环比上升0.7个百分点。其中，商品经营类指数为51.8%，环比上升1.8个百分点。分析认为，2024年底的中央经济工作会议释放了更为确定的政策指引，一揽子增量政策逐步落地，“大力提振消费”位列2025年重点工作首位，叠加今年元旦和春节两个假期同时出现在本月初和月末，节庆购物和返乡潮带来的下沉市场商品消费预计比较活跃。数据表明，零售企业普遍对消费市场充满期待和信心。

一、中国零售业景气指数运行情况

从行业分类看，受传统假日的影响，1月零售业三大行业指数分化较为明显。商品经营类指数为51.8%，较上月上升1.8个百分点；租赁经营类指数为51.3%，较上月小幅下降0.6个百分点；电商经营类指数为49.4%，较上月小幅下降1.1个百分点。

(一）商品经营类CRPI分析

商品经营类指数为51.8%，较上月上升1.8个百分点。

构成商品经营类CRPI的3个正向分指数销售额、盈利水平和客单价水平均在临界点上方，1个反向分指数主营运营成本处在临界点下方。

销售额指数为54.1%，较上月大幅上升3.5个百分点。分析认为，今年春季前的消费旺季时间较长，多数企业各项促销集中，冲刺2025年开门红，对销售预期较为乐观。

盈利水平指数为55.2%，较上月大幅上升4.9个百分点，创近一年新高。分析认为，今年春节假期在1月底2月初，1-2月的线下年货商品消费高潮将集中反映在1月零售数据，商品经营类企业对1月的盈利预期较为乐观。

客单价水平指数为53.6%，较上月上升2.0个百分点，创近一年来新高。分析认为，春节年货消费以及新一轮家用电器等商品以旧换新政策实施将持续提升客单价水平。

主营业务运营成本反向指数为47.0%，较上月下降1.8个百分点，表明商品经营类企业促销投入预期较高，但对经营收入预期较高，即运营成本增加并不会影响盈利水平。

(二）租赁经营类CRPI分析

租赁经营类指数为51.3%，较上月小幅下降0.6个百分点。

构成租赁经营类CRPI的3个正向分指数平均单店租金收入、商铺出租率、和运营场所增减均处于临界点上方，1个反向分指数综合运营成本变化处于临界点下方。

平均单店租金收入指数为54.6%，较上月上升1.7个百分点，处于较高景气区间，表明租赁经营类企业经营预期稳定。

商铺出租率指数为51.8%，较上月下降2.8个百分点，连续3个月回落，值得持续关注。分析认为，1月底春节临近，商铺员工休假返乡开始增多，叠加年底部分商户租约到期，租赁经营类企业的招商热度明显降温。

经营场所增减指数为53.2%，较上月下降2.2个百分点。

综合运营成本反向指数为46.4%，较上月微降0.4个百分点，降幅逐渐收窄，表明租赁经营类企业运营成本压力有所下降。

(三）电商经营类CRPI分析

电商经营类指数为49.4%，较上月小幅下降1.1个百分点。

构成电商经营类CRPI的1个正向分指数电商客单价水平处于临界点以上，2个正向分指数电商实物总销售额、电商在线总商品数和1个反向分指数电商经营总成本均处于临界点以下。

电商实物总销售额指数为48.7%，较上月下降1.9个百分点，连续两个月下降，处于收缩区间。分析认为，春节假期是电商行业的传统淡季，人员流动大于商品流动，快递人员陆续返乡过节，线上零售景气度相对较低。

电商在线总商品数指数为49.5%，较上月小幅下降1.1个百分点，位于荣枯线以下，与往年春节所在月份表现基本一致。

电商客单价水平指数为51.7%，较上月小幅上升1.1个百分点，连续三个月上升。分析认为，耐用消费品以旧换新政策对促进客单价水平发挥了重要作用。

电商总成本反向指数为48.1%，较上月下降1.9个百分点，成本增加主要表现在春节期间用工和物流方面。

二、2025年01月零售业景气度综合分析

2025年01月零售业景气度呈现如下特点：

(一)CRPI三个分指数对比显示，1月份商品经营类指数、租赁经营类指数和电商经营类指数走势分化。商品经营类指数上升较为明显，租赁经营类指数和电商经营类指数略有下降。分析认为，春节消费场景和节庆团聚消费是导致三类指数分化的主要原因。线上消费季节性滞销，线下消费则迎来一年最为红火的季节。

显示，1月份商品经营类企业多个正向指标同步上升，客流量指数升幅较大，表明节庆假日消费对客流量增长、商品零售和客单价水平提升拉动作用明显。

1.指标释义

中国零售业景气指数(CRPI)是反映当期零售业经营预期变化情况的综合指数。CRPI高于50%时，反映零售业总体较上月扩张；低于50%，则反映零售业总体较上月收缩。CRPI是通过对中国零售业运营经理的月度调查结果统计汇总、编制而成的指数，它包括消费领域商品类、租赁类和电商类3类零售企业/平台，涵盖了客流量、销售额、租金收入、客单价等多个重要指标，是零售业先行性景气指数的最新探索。

2.调查范围

涉及国家标准《零售业态分类》(GB/T18106-2021)中的3个行业大类，50个品牌集团企业，3000多家调查样本，涵盖20000多个零售门店经营状况变化情况：其中，商品类、租赁类和电商类零售企业样本权重分别约占64%、16%、20%。以经营超市、便利店、百货店、折扣店、仓储会员店、品牌专卖店、专业店等有店铺零售为主的零售企业界定为商品类；以经营各类型购物中心为主商业管理企业界定为租赁类；依托电子商务平台经营商品服务为主的零售企业界定为电商类。

3.调查方法

零售业运营经理月度调查借鉴PPS(Probability Proportional to Size)抽样方法，以商品类、租赁类、电商类零售业大类为层，大类样本按其销售额占零售业消费品总额的比重分配，层内样本使用具有整体和地域代表性的企业样本。

本调查由中国商业联合会具体组织实施，利用在线问卷对零售业运营经理进行月度问卷调查。

4.计算方法

(1)分类指数的计算方法。零售业景气指标体系包括12个细分指数，表征零售业各细分领域发展的景气状况、发展潜力与政策支撑环境。零售业景气指标体系中，商品类包括消费额、客单价、盈利水平、主营运营成本4个分类指数；租赁类包括平均单店租金收入、商铺出租率、经营场所增减、综合运营成本4个分类指数；电商类包括实物总销售额、在线总商品数、客单价、总成本4个分类指数。分类指数采用扩散指数计算方法，即正向回答的企业个数百分比加上回答不变的百分比的一半。

(2)CRPI指数的计算方法。CRPI是由3个扩散指数（分类指数）加权计算而成。3个分类指数及其权重依据当前分类对零售业销售总额影响比重确定的。具体包括：商品类指数，权数为60%;租赁类指数，权数为15%;电商类指数，权数为25%。

5.季节调整

零售业运营经理调查是一项月度调查，受节假日因素影响，数据波动较大。现发布的指数未进行季节调整。