内容提要:
2024 年结束时,印度服务业采购经理指数表现强劲,持续三年处于扩张区域。12月印度的制造业采购经理指数略有回落,但新出口订单创下7个月来最快增速。印度的采购经理人指数意味着印度经济已从第三季度的低潮中,重新振作。
一、2024 年结束时,印度服务业采购经理指数表现强劲,持续三年处于扩张区域。
1 月 6 日,标准普尔全球(S&P Global)公布了其编制的2024年最后一个月的汇丰银行印度服务业采购经理人指数。
数据显示,在印度占主导地位的服务业,在2024年12月非常高调,持续的国内需求带来 12 月的强劲招聘,同时通胀压力有所缓解,将服务业PMI推高至近四个月的高点。服务业PMI终值从11月的58.4升至12月的59.3,虽然低于初步估计的60.8,但为8月份以来的最高水平。
印度的服务业经营活动已经处于扩张领域持续三年多了,如果不是2020年疫情的打断,它有可能持续10年处于扩张区域。
印度服务业PMI持续上升,源于高需求和产能扩张使人们对未来一年充满信心。商业乐观情绪保持坚挺,高于去年平均水平,强劲的全球需求也为这一目标提供了支撑。
汇丰银行经济学家 Ines Lam 指出,印度的“新业务和未来活动等前瞻性指标表明,强劲的表现可能会在不久的将来持续下去”。
飙升的商业信心带来了强劲的招聘。印度服务业继续以 2005 年调查开始以来最强劲的速度增加员工。但它从 11 月的 19 年高点有所放缓。
随着分项指数、投入价格和收费价格均有所下降,通胀压力有所缓解。投入价格通胀的缓解也支撑了商业情绪。印度服务业的投入价格从 11 月的 15 个月高点回落,但由于企业为食品、劳动力和材料支付了更多费用,投入价格仍处于高位。
二、12月印度的制造业采购经理指数略有回落,但新出口订单创下7个月来最快增速。
不过,印度的制造业似乎不如服务业那么发展顺利。根据 S&P Global 编制的印度制造业采购经理人指数终值,2024 年 12 月印度制造业采购经理人指数从11月的56.5下滑至 56.4,为最近12个月的低点。当然,虽然印度制造业的经营状况改善较弱,但整体数据持续处于扩张区,这表明印度的制造业增长率依然强劲。
印度12月制造业PMI回落0.1个百分点,是由于工厂订单和生产的扩张速度略有下滑。 12 月的数据显示,在产出、新订单和采购库存增长放缓的情况下,该行业在 2024 年的改善幅度最小。其中新订单的增长速度是今年最慢的,这表明未来生产的增长将减弱。
然而,印度制造业产出的增长率仍然很高,支撑了购买水平和就业的进一步扩张。调查显示,成本压力有所消退且温和,但费用通胀仍处于历史高位。
不过12月印度的制造业的新出口订单有所增长,增长速度为 7 月以来的最快速度。投入价格的涨幅略有放缓,缓解了印度制造商的成本压力。
调查显示,印度制造业就业人数连续第 10 个月上升,创造就业机会的速度是四个月来最快的。大约 10% 的公司扩大了员工人数,反映了该行业的持续乐观情绪。
由于强劲的销售量大大耗尽了库存水平,生产后库存出现了七个月来的最大降幅。
工厂产出和新订单的增长速度放缓,反映出竞争加剧和价格压力。虽然增长仍然可观,但 12 月是 2024 年并列最慢的扩张速度。
尽管如此,印度制造业广告和积极的客户情绪继续支持销售。出口订单带来了一线希望,因为国际需求以 7 月以来最快的速度增长,抵消了国内订单扩张疲软的影响。12 月投入成本压力有所缓解,通胀放缓至以历史标准衡量为温和的水平。
然而,由于企业利用弹性需求转嫁更高的成本,销售价格大幅上涨。这种定价能力在有利的市场条件的支持下,确保了即使在集装箱、材料和劳动力费用上涨的情况下也能保持利润率。
三、印度的采购经理人指数意味着印度经济已从第三季度的低潮中,重新振作。
由于城市消费疲软,印度2024年第三季度GDP增长放缓到6个季度以来的新低5.4%,比上半年的7.2%回落了1.8个百分点。
12月份印度服务业采购经理人指数的强劲与制造业放缓的迹象形成鲜明对比,服务业活动的强劲增长抵消了制造业增长的下降,并将整体综合采购经理人指数从 11 月的 58.6 推高至上个月的 59.2。这意味着印度经济总体上走出了三季度下滑的阴霾,重新恢复到高增长轨道。
标普在PMI报告中称,展望 2025 年,印度制造商对产量的增长充满信心。调查显示,乐观情绪反映了广告、投资和对有利需求的预期,但对通胀和竞争压力的担忧抑制了市场情绪。
【作者:徐三郎】
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