华尔街到陆家嘴精选丨澳元去年贬超9% 澳银行股为最牛板块；高通助力AIPC及智驾系统；美光供货英伟达 新加坡建厂；波士顿科学股价续创新高

①美股周三收盘涨跌不一 美联储纪要发出通胀预警

美股周三收盘涨跌不一。美联储会议纪要显示官员担心特朗普政策推高通胀，并传递出放慢降息信号。官员们预计，美国就业市场将保持稳固。不过他们普遍指出，劳动力市场指标值得密切关注。美国劳工统计局将于明天发布12月非农就业报告。昨晚发布的美国12月ADP就业人数增加了12.2万个，为四个月来最少，也低于市场预期。交易员们正在评估周二美国国债和股票的抛售是否被过度反应。

香港大学中国商业学院客座副教授李徽徽：联储会议纪要显示政策制定进入“精细化操作”阶段，态度更为谨慎，未来平衡难度更高。近期美股市场波动显著，资金有迹象向低估值、稳定性资产倾斜。趋势上来看，1.科技股分化持续，业绩确定性高的优质标的受青睐。2.政策预期主导市场：美联储谨慎的降息步伐+新政府潜在的贸易和监管政策，将放大市场波动性。3.市场可能继续向防御性板块（如消费必需品、公用事业）倾斜。2025年大概率演绎结构性行情。

国都证券投资顾问陈兆凌：政策真空期市场关注外因变化，美联储降息放缓或继续对国内货币政策加码形成掣肘，同时强美元背景下汇率也将面临压力。

②澳元去年出现六年来最大跌幅 银行股强势成为最牛板块之一

2024年，澳大利亚股市大盘指数整体上涨7.5%，银行板块作澳洲股市去年表现最佳的板块之一功不可没。西太平洋银行股价全年涨超四成；澳大利亚联邦银行股价上涨37%，超越必和必拓，重返澳股“市值一哥”宝座。澳大利亚银行股通常具有较高的股息率，能够为投资者提供稳定的现金回报。例如，澳大利亚联邦银行CBA的股价上涨伴随着公司每股分红的增加。截至2024年末，澳洲四大银行中除了澳新银行市值为850亿澳元外，其他几家银行市值均跃上千亿大关。

国鸣投资秦毅：美国大选后，澳大利亚银行股收益显著超过资源股，澳大利亚银行股估值处于全球高分位，股价/净资产为2.1，19倍2025PE，同时提供了4.4%的股息回报率。澳洲银行股龙头澳大利亚联邦银行市值突破2700亿澳元（26倍2025PE，现金股息率3%），2024全年股价涨幅达到46%。另外，澳大利亚养老金加持银行股，目前持有额占银行股市值的30%。因此，考虑到2024年澳元贬值超9%，银行股有效地对冲了货币贬值，提供了绝对回报。

国都证券投资顾问陈兆凌：在外部环境越发复杂的背景下，银行股由于稳定的经营以及较高的股息率有望持续受到投资者追捧。

③美光科技投70亿美元在新加坡建厂 与英伟达合作促股价上涨

美光科技虽然昨天下挫2.45%，报收99.41美元。但最近6个交易日涨幅仍超过16.53%。美光科技位于新加坡的高带宽存储器（HBM）先进封装厂于昨天破土动工，投资约为70亿美元，计划明年开始运营，用于封装高带宽存储芯片，该类芯片广泛应用于人工智能数据中心。英伟达周二发布全新GeForce RTX 50系列Blackwell架构GPU，美光将为新GPU提供内存。花旗维持公司买入评级，维持目标价150美元。

国鸣投资秦毅：美光科技投资70亿美元于新加坡的HBM工厂。公司GDDR7图形记忆体将向英伟达RTX BLACKWELL供货。美光上个月已将其2025年HBM总目标市场（TAM）预估提高到300亿美元以上。该公司2025年的HBM已售罄。

国都证券投资顾问陈兆凌：高性能算力芯片持续放量，HBM或长期处于供给紧平衡状态。国内产业链也有望持续受益。

④三星电子四季度财报惨淡 黄仁勋对三星克服挑战有信心

公司第四季度销售额75万亿韩元（约合517亿美元）；营业利润为6.5万亿韩元（约合44.8亿美元），均大大低于分析师预期。影响因素包括：AI芯片落后，未能及时获得英伟达的认证；研发成本上升；传统存储芯片需求放缓；非存储芯片业务受挫；移动设备收益下降。英伟达首席执行官黄仁勋表示三星正努力设计新HBM芯片，他对三星克服挑战有信心。三星日前在CES发布了全新的“AI for All”愿景，通过Home AI提升用户在家庭及更多场景中的智能体验。

国鸣投资秦毅：三星股价去年下挫33%。去年四季度营收517亿美元，同比增长10.7%，但环比下跌5.18%；营业利润44.8亿美元，环比下跌29%，但同比增长130%。黄仁勋对三星解决HBM技术问题投了信任票。三星新设计的12层HBM存储芯片即将推出。

国都证券投资顾问陈兆凌：端侧AI大爆发，场景的大幅扩容有望大幅拉高算力需求。可关注铜缆、HBM、液冷等。

⑤高通携行业领先的AI创新与合作成果亮相CES 2025

高通在CES上推出第四款骁龙X平台，能更高效地运行AI应用，提供Windows 11 AI+PC体验，在ISO供电情况下性能领先竞品163%。高通透露，目前已有超过60款PC设计量产或在开发中，预计到明年将超过100款。此外，高通持续扩展在汽车领域的合作，骁龙数字底盘展现AI赋能汽车的潜力。高通还展示了集成在家电中的全新AI聊天机器人、先进的智能电视、人形机器人等终端。还面向企业推出最新的Qualcomm Aware™平台以及AI本地部署解决方案和推理套件。

国鸣投资秦毅：高通在CES上推出第四款骁龙X平台，搭载算力达45TOPS的NPU，适合AI应用。宏基、华硕、戴尔、HP和联想等领先OEM厂商预计将于今年年初推出搭载骁龙X的设备。AI PC的价格有望低至600美元起。

国都证券投资顾问陈兆凌：科技巨头陆续进军AIPC市场，且价格持续降低。产业发展趋势正越发明朗。

⑥达成收购Bolt Medical的协议 波士顿科学股价续创历史新高

波士顿科学股价隔夜收涨4.29%，收报95.94美元，续创历史新高。公司宣布达成收购Bolt Medical, Inc.的协议，预计交易将在上半年完成，前提是满足常规的成交条件。经调整后，公司预计该交易将在2025年对每股收益产生轻微稀释，并通过内部成本效益和权衡进行抵消。

国鸣投资秦毅：波士顿科学股价创历史新高，公司斥资4.4亿美元收购BOLT医疗（外加2.2亿美元潜在里程碑付款），这一收购额相当于1.5倍潜在营收，但给波士顿科学带来80%的毛利率，或20%-30%的经营利润。此前波士顿科学曾有意收购ShockWave以打破强生在血管碎石领域的垄断地位，但最终强生成功收购了ShockWave，上周末，强生宣布退出消融（PFA）市场，对波士顿科学扩大市场形成利好。