7日年化跌破1.5%货币基金成鸡肋？年终奖理财期来看如何选理财产品

财联社1月9日讯（记者梁柯志）随着年终奖发放期来临，投资者开始提前挑选理财产品。

在投资倾向保本为主的选择中，1月9日，上海某公募基金公司人士对财联社记者表示，除去货币基金的收益考虑，投资者在权益基金、债券基金的比较中，预计今年会更倾向债券基金。

截至1月9日，市场份额较大的天弘余额宝7日年化收益率为1.25%，相比于去年同期的2.37%收益率，下降47%。

2025年第一周交易数据显示，货币基金整体7日年化收益率在1月5日跌破为1.49%，较前一周大幅下降11BP，现金管理类理财产品近7日年化收益率为1.63%，较前一周下降7BP。同时，现金管理类理财和货币基金的收益差距14BP，较前一周扩大5BP。

北京某大型券商固收首席对财联社记者表示，随着利率下行持续，短期像纯债基金收益还会保持高位，对现金管理类产品形成比较优势。

Wind数据显示，截至12月30日，全市场债基总数已达到3767只，同期年内全部债基平均取得的收益率为4.59%。

上述券商分析师认为，当债券票息非常低甚至接近于零时，无法覆盖价格和交易波动成本，参考日本的经验，这时候纯债基金收益和规模才会逆转。 而货币基金的吸引力会逐步降低，可能成为投资界的“鸡肋”产品。

货基、现金管理产品投资属性淡化

总体上，货币基金和现金管理产品收益率呈现下降的趋势。

开源证券报告显示，2024年在高息存款整改+债牛行情双重催化下，现金管理类产品7日年化收益率从年初2.3%降至年末1.6%左右，全年现金管理类产品规模下降约1.26万亿元。

报告认为，货币基金和现金管理类理财持有的同业活期存款分别为4万亿元和2万亿元，占比较其他类基金、理财产品更高。同时由于这两类产品对流动性的要求较高，在去年同业活期存款利率下行情况下，收益率受到影响也更大。

但在规模上，截至2024年三季度末，货币基金总规模约13.03万亿元，与2023年底相比，反而增加了约1.76万亿元。

对此，上海某公募基金公司人士对财联社记者表示，2017年底至今，产品没增加但规模扩大了；由于货基是摊余成本法估值，作为现金管理工具难被替代。而且这几年股市等风险资产表现反复，避险资金都涌入货基，债基阶段性调整时资金也会买货基。

好买基金网创始人杨文斌也认为，货币基金具有投资和存储双重属性，现在利率低，货基收益下降，这部分投资者可能会撤退，转到债券或者股票基金。但是，货基“临时蓄水池”的功能会一直存在，还会有相当规模基础客户，预计货基将保持稳定。

此外，上述基金公司人士还表示，银行理财产品中现金管理产品规模占比很高，正是因为规模上得很快所以监管做了一些指导。

债券及挂钩产品依然是首选

上述基金公司人士表示，除去货币基金收益考虑，投资者在权益基金、债券基金的比较中，倾向于债券基金的人稍多。

同花顺iFinD数据显示，2024年共有339只各类型债券基金成立，合计首募规模8328.13亿元，占全部新基金规模68%；首募规模在50亿元以上的债券基金就有76只，首募规模在20亿元的债券基金有137只，数据优于其他各类型基金。

上述券商分析师认为，利率下行还会持续，短期像纯债基金收益还会保持高位，对现金管理类产品形成比较优势。长期如果利率过低，债券票息非常低甚至接近于零时候，无法覆盖价格和交易波动成本，参考日本经验，这时候纯债基金收益和规模才会逆转。

截至1月9日15:00，1年、3年和10年期中国国债现券收益率为1.19%、1.23%和1.61%。

此外，深圳某资产管理公司投资总监对财联社表示，如果从追求高收益角度，今年投资海外债券或挂钩产品可能会有更高的票息收益。随着美国降息，中外利差拉大，海外债的票息将高于国内债券。不过，投资者也要注意政策和汇率等风险。