2024年房企实现债券融资5653亿元；碧桂园有望化解116亿美元境外债务丨房产早参

｜2025年1月10日 星期五｜

NO.1 2024年房企实现债券融资5653亿元

1月9日，据中指研究院报告，2024年在房企支持政策接连落地背景下，相关领域融资工具更加丰富，房地产行业共实现债券融资5653.1亿元，同比下降18.4%；其中，信用债同比下降18.5%，海外债同比下降69.5%，ABS同比下降13.6%，海外债在低水平上继续下降，信用债成为融资绝对主力，ABS融资占比超三分之一。展望2025年，政策加力有望带动市场预期修复，但房地产市场融资支持仍有望维持宽松态势。

点评：这一数据反映出融资环境的持续收紧，对房地产企业的资金链构成压力，特别是对于那些依赖高杠杆运营的企业。信用债作为融资主力，其相对稳定的融资成本可能会成为企业的首选。投资者在考虑房地产相关投资时，应更加关注企业的财务稳健性和市场定位。

NO.2 碧桂园公布境外债务重组方案，拟化债116亿美元

1月9日，碧桂园公告显示，公司重组提案的关键条款，及其已与由七家知名银行组成的协调委员会达成共识，此提案构成进一步谈判和具体文件的框架，旨在成功落实境外债务重组。重组提案的关键条款显示，重组提案拟给予范围内债务债权五个经济选项，以将其范围内债务转换为现金、强制性可转换债券、不同票据及/或贷款融资。倘落实，重组提案将使碧桂园实现大幅去杠杆化，目标是减少债务最多116亿美元。

点评：碧桂园的境外债务重组方案显现了公司应对财务挑战的积极态度，标志着公司在优化财务结构方面取得了重要进展。通过减少债务和降低融资成本，公司有望改善财务状况，增强市场信心。此举可能对房地产行业产生积极影响，提升整体板块的稳定性。同时，碧桂园的重组方案也可能对股市整体产生积极影响，增强投资者对房地产板块的信心。

NO.3 信达地产发起设立200亿元存量资产纾困基金

1月9日，信达地产公告称，公司将对外投资参与房地产行业存量资产纾困盘活基金“房地产行业存量资产纾困盘活基金”，认缴总规模为200.01亿元，其中信达地产作为劣后级有限合伙人认缴100亿元。此次投资涉及的合作方包括中国信达资产管理股份有限公司和鑫盛利保股权投资有限公司。收益分配上，优先级有限合伙人中国信达将获得基础收益加分成收益，而劣后级有限合伙人信达地产则在优先级有限合伙人收益后收取剩余收益。

点评：该基金主要投资房地产行业问题企业和项目，反映信达地产在房地产行业风险管理和资源整合方面的努力，可能会提升投资者对信达地产的信心，从而对其股价产生正面影响。与此同时，这一基金设立可能会对房地产行业产生积极影响，有助于解决行业中的问题企业和项目，促进整个行业的健康发展。

NO.4 融创截至去年11月到期未偿借款1155亿元

1月8日，据债券受托管理人国泰君安披露，2024年11月，融创房地产新增到期未偿付借款本金32.36亿元，到期未偿付借款本金为1155亿元。其中，银行贷款逾期234.15亿元，非银行金融机构贷款逾期741.09亿元，其他有息债务逾期178.60亿元。同时，截至2024年11月30日，融创房地产新增10项失信行为。为应对债券偿付问题，融创房地产通过新增偿付保障资产的“收益权”为展期债券提供偿付保障措施。

点评：在当前市场环境下，投资者对房地产企业的财务健康更加敏感，这一财务状况的披露，进一步加剧了市场对融创财务状况的担忧，对其股价产生负面影响；与此同时，可能会对股市中与房地产行业相关的板块产生一定的压力。为了应对债券偿付问题，融创正在采取措施，包括为展期债券提供偿付保障措施。

NO.5 北辰实业控股股东增持计划延期

1月9日，北辰实业公告称，控股股东北辰集团原计划自2024年7月10日起6个月内通过二级市场集中竞价交易增持公司股份，累计增持金额不低于3500万元且不超过7000万元，增持比例不超过公司总股本的2%。由于定期报告窗口期、信息敏感期及资本市场变化等因素，北辰集团决定将增持计划延期6个月至2025年7月8日，并拟继续使用自有资金及金融机构专项贷款增持。

点评：这一举动可能反映了控股股东对目前股价的认可，认为公司价值被低估。延期增持计划向市场传递了控股股东对公司长期发展的信心，可能对稳定市场情绪、增强投资者信心产生积极作用。然而，增持计划的延期也可能暂时缓解了市场对公司短期资金需求的担忧。

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