美联储多位高官暗示，特朗普上台影响降息路径

美东时间1月9日，多位美联储官员暗示，鉴于特朗普上台后政策等影响带来的经济前景很不确定、通胀可能有上升的压力，央行可能会将利率维持在当前水平一段时间，仅在通胀显著降温时再次降息。

波士顿联储主席：经济前景很不确定，应该放慢降息速度

2025年拥有美联储货币政策委员会FOMC会议投票权的波士顿联储主席柯林斯（Susan Collins）表示，美国经济前景有“相当大的不确定性”，因此现在应该放慢降息速度。

她说：“我认为，当前的不确定性要求我们采取渐进且有耐心的政策制定方式。”美联储的“政策能够很好地根据不断变化的情况进行调整——如果通胀方面进展甚微，则将维持当前利率水平更长时间”。

美联储青睐的通胀指标在过去一年至11月期间上涨了2.4%，剔除食品和能源后上涨了2.8%，均高于央行2%的目标。

柯林斯评价，目前美国经济处于“良好状态”，通胀稳步脱离2022年的高峰。目前美联储的货币政策已经更接近中性水平，这允许联储采取渐进且有耐心的方式评估未来行动。

柯林斯指出，特朗普政府和新一届国会上任后的贸易和财政政策可能改变经济的轨迹，不过现在估计结果为时过早。

在此之前，柯林斯周三对彭博社表示，她预计，2025年的通胀降温的进展可能比几个月前预期的慢。她对利率的预期与美联储2024年12月会后发布的官员预测中值一致。根据会后的经济展望和点阵图，联储官员预计今年将降息有两次25个基点的降息，比9月公布的预期次数四次减半。

堪萨斯城联储主席：支持渐进降息，美联储需缩表

今年同样拥有货币政策投票权的堪萨斯城联储主席施密德（Jeffrey Schmid）过去几个月一直倾向于放慢降息步伐，他在11月对利率的下调空间表示怀疑。

施密德本周四表示，他倾向于放慢降息步伐，不过前提是经济数据出现持续变化。

施密德认为，美联储的大部分通胀和就业使命最近都已实现，很接近达成双重使命，需要开始缩减资产负债表（缩表），希望看到资产负债表规模继续下降。联储的持仓应该朝着只持有美国国债调整。

施密德称就业市场更疲软等仍健康，美联储有必要对通胀保持警惕。

里士满联储主席推高长期利率的是期限溢价而非通胀

里士满联储主席巴尔金表示，近日长期利率上涨反映风险溢价上升，并非市场对通胀担忧所致。

“在我看来，债券的供应有时候远远超过了需求，导致收益率升高”。他说，“我不认为是通胀问题，这个应该是期限溢价，期限溢价与风险有关，但我感觉它也与长期的供需平衡有关。”

较长期美国国债收益率本周升至一年多来的最高水平，20年期收益率周三短暂突破5%。

费城联储主席：支持进一步降息，但具体时机还不确定

费城联储主席帕特里克·哈克（Patrick Harker），美联储官员们仍然计划在今年降低利率，但具体的时间安排将取决于经济状况的发展。

哈克表示，要将通胀率降至美联储2%的目标水平，可能比预期要花费更长时间，而且进展并不均衡。但整体经济依然强劲，劳动力市场已经朝着疫情前的趋势降温。

他指出：“我仍然认为，我们会继续沿着降息的政策路径前进。根据我目前掌握的所有信息，我不会偏离这条路径，也不会掉头走回头路，但沿着这条道路前进的确切速度将完全取决于即将到来的数据。”

美联储官员上个月将利率下调了25个基点，自去年9月以来，其基准利率已下降了整整1个百分点。美联储主席鲍威尔和其他官员表示，在数据显示劳动力市场强劲和通胀持续存在之后，美联储有更加谨慎进行降息的余地。

哈克也表达了同样的观点，他强调美联储应该保持数据依赖性，不要“仓促行事”。“我认为我们现在应该暂停一下，看看事情会如何发展，我们可以暂时保持现状，当然时间可能不会太久。”