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金价一年创40次新高,金店有点扛不住了!

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2025年,黄金价格仍在高位盘旋,根据1月9日最新的伦敦金价行情,现货价2663.24美元/盎司,日内涨幅0.02%。

  这不由让大伙心里都犯嘀咕:这黄金是吃了啥了,还能这么一直涨下去不?

  把日历翻回2024年,国际金价就是个“破纪录专业户”。从年初到年尾,国际金价震荡上扬,一年之内创下40次新高,年涨幅接近30%。


  紫金矿业、山东黄金、招金矿业等黄金企业也乘上东风,业绩亮眼,股价也扶摇直上。


  狂飙的黄金行情,同样让不少人通过炒黄金享受丰厚的收益。

  按照惯性思维,黄金暴涨,黄金饰品市场似乎也应该跟上。可现实是,黄金刚需消费者和黄金珠宝企业却在高涨的黄金行情之下,经历最为严峻的寒冬。

  一方面,高位的金价也让不少消费者直呼“高攀不起”;另一方面,如此火爆的金价行情推动国内金店饰品价格也纷纷突破800元/克,奇怪的是,它们却面临销售困境。

  有人欢喜,自然也有人忧愁。在黄金投资面前,折射出了一副芸芸众生相。

  01 一边疯涨,一边亏惨

  同样是投资黄金,有的人赚的盆满钵满,有的人甚至不能保本。

  伯虎财经了解到,靠着2024年的这波黄金涨势,金店老板李捷(化名)赚了二三十万元。

  李捷表示,由于职业原因,自己经常会关注金价走势。黄金本身不会像股票一样增殖,但是影响黄金价格的因素有很多,比如美联储的加息周期、国际局势是否动荡等。

  俄乌冲突爆发后,李捷观察到美联储迟迟看不到降息的动静,觉得金价未来还有上涨空间,于是在2023年决定投资近200万元购买金条,结果大赚一笔。

  2023年金价持续上涨的趋势让王英(化名)也加入到黄金投资的队伍中来,但她买的不是金条,而是首饰黄金。黄金貔貅、项链、戒指、金钗,王英喜欢什么就买什么。

  2024年年中,王英想趁着金价上涨,把自己手中的黄金变现,结果发现回收价远远赶不上买入价。金店销售人员告知她,按照当天的黄金回收价格,她花费三千多块购入的黄金戒指,回收价格才两千不到。

  不只是黄金饰品的消费者,整个黄金饰品行业正经历着一场严峻的 “寒冬”。

  从最新公布的财报数据看,以周大福为例,截至2024年9月30日的2025财年上半年,营业额为394.08 亿港元,同比大幅下降20.4%,净利润更是暴跌44.4%。

  同期,六福集团实现收入54.49亿港元,同比锐减27.2%,归母净利润同比大跌53.9%,经营利润、期内利润等关键指标也呈现出超50%的下滑幅度,黄金及铂金产品销售额同比减少24.1%。

  这些行业头部企业业绩滑坡,与金价走势形成鲜明反差。国际黄金现货价格从今年4月约2328美元/盎司涨至9月的2634美元/盎司高位,涨幅约13%,国内足金首饰单价也纷纷突破800元/克。但高涨金价并未成为这些企业业绩增长 “助推器”,反而是“绊脚石”。

  在业绩压力下,不少黄金销售企业选择缩减线下门店。据天眼查数据显示,今年成立的黄金有关企业,足足有414家倒闭。其中,黄金赛道头部企业周大福,半年关闭了180家门店;周生生关闭47间门店;周六福关闭了76家。

  这市场里头,黄金投资和黄金饰品消费就像冰火两重天。

  02 金价大涨,为何金店却撑不住了?

  黄金饰品在金价 “高光” 时刻却 “卖不动”了。这般看似矛盾的景象背后,实则隐藏着复杂且多元的经济逻辑与市场因素。

  事实上,金价上涨,并不意味着所有黄金产品都会迎来“疯抢”;出于投资心理的消费者,往往会选择更保值、纯度更高的原料黄金,也就是金条。

  众所周知,黄金跟黄金饰品是两回事。举个例子,它们之间的关系就像是面包和面粉。企业拿着面粉加工成面包,再额外向消费者索要30%的加工费,形成品牌溢价。

  以前金价低的时候,黄金属于消费属性,消费者愿意付30%的溢价,把黄金做成满意的饰品。

  现在的黄金属于金融属性,购买黄金只是为了坐等升值再二次兜售,溢价30%的黄金饰品并不适合投资。

  那么,黄金企业的消费群体只剩下“刚需用户”,但如果金价实在太高,这部分刚需用户同样会难以承受。

  在浙江一家金店内,看着一旁的金价表格,尽管有优惠活动,王女士还是下不了手。她本来想给自己买一根10多克的金项链,作为40岁生日礼物,但对比了几款,都得1万元出头……最终还是只给女儿买了一根1000多元的“逢考必过”黄金手链。


  某金店老板更是坦言道:“黄金柜台前往往空无一人,即便是结婚这样的刚需场景,消费者也倾向于选择克数较少的金饰。”

  根据国家统计局数据,截止到2024年9月,金银珠宝类社会消费品零售总额为264亿元,同比下降7.8%;而且,这一数据已连续多月呈下滑趋势。同样,世界黄金协会发布的《2024年中国金饰零售市场洞察报告》显示,“自戴”作为金饰消费的主要场景,占比已经从39%下降到今年的27%,很多消费者可能缩减了“自戴”首饰购买等非必要消费的预算。

  由此可见,金价如若持续涨下去,人们对金饰的消费意愿很可能也会进一步下降。

  随着消费者对金店的“冷落”,或将进一步影响了黄金珠宝企业们的经营业绩。

  03 展望2025 ,黄金还会是牛市吗?

  那么问题来了?展望2025,黄金是复刻过去一年金价走势,继续走牛,或是迎来拐点?

  事实上,世界黄金协会在《2025全球年度展望》里已经放话了:前景还行,但涨势可能没那么猛了。

  目前,金价稳定在每盎司2600美元附近,依旧维持在历史高位。业内人士认为,从伦敦现货黄金的K线来看,过去两个月里,每当价格到了一个阶段性低点,就会出现反弹,也就是说,买盘始终存在。

  首先,从长周期看,黄金价格反映货币属性,锚定以美元为主的信用货币体系信誉强弱。在美债偿债能力下降、通胀压力上行、逆全球化背景下,将推动全球央行去美元化进程,进而持续支撑作为推动金价上涨的“风向标”之一——央行的购金需求。比如,去年第三季度,多国央行持续增持黄金。根据世界黄金协会的最新数据,10月份全球央行黄金净购买量达到60吨,创下2024年的单月最高值。

  而从中国央行角度看,中国仍有较大增储黄金储备空间。南华期货预计2025年黄金价格可能仍主要受投资需求波动主导,但央行购金将为金价带来强劲的下方支撑。

  其次,2025年1月20日特朗普将就职美国总统,这加剧不确定性,因其拟议的关税和保护主义政策预计将推升通胀,甚至引发贸易战。鉴于投资者将黄金作为对冲通胀的工具,在经济不确定性和价格压力加大的情况下,黄金往往表现更好。

  此外,包括地缘政局风险仍将为金价上涨提供阶段性避险买需支持。虽说有些地方的冲突有望缓和,可目前来看,国际格局分化得厉害,保不准全球避险资金还得接着买黄金。

  当然,从短期来看,金价也可能会面临回调压力,尤其是在美元强势以及特朗普主动推导地缘政治风险缓解的情况下。

  2025年的黄金市场,变数和机遇共存,不盲目跟风,瞅准时机,才能从这黄金盛宴里捞着好处。

  而对于黄金珠宝企业来说,在高金价下,首先要做的事,就是要补课,与时俱进,迎难而上,积极完成企业和产品的结构性调整。(来源:大象新闻)

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