蓄势而发 一路向前丨南方基金彩虹之旅走进顺德

“蓄势而发，一路向前。”1月6日下午，南方基金携手中国农业银行顺德分行于顺德成功举办了2025年宏观经济展望与投资策略会。兴业证券经济与金融研究院联席院长、兴证智库执行主任王涵、南方基金国际业务部副总经理恽雷、固定收益投资部基金经理刘骥作为活动嘉宾出席本次会议。此次活动汇聚了众多投资者与行业精英，共同探讨未来投资趋势，分享智慧与洞见。现场客户近150人。

王涵

宏观经济与金融市场展望

兴业证券经济与金融研究院联席院长、兴证智库执行主任王涵以《固本平外扰—宏观经济与金融市场展望》为题，深入剖析了中国宏观经济和金融市场面临的挑战与机遇，他强调，在外部环境充满不确定性的情况下，中国需要更加注重内部经济的稳定和金融市场的发展。他通过分析中国GDP的增速变化，揭示了中国经济从高速增长阶段转向高质量发展的过程，以及过程中面临的诸多挑战。王涵指出了中国经济的主要矛盾，即外部环境的限制与国内经济发展的需求之间的矛盾，并强调了解决该矛盾的重要性。演讲中，王涵分享了对当前全球经贸秩序调整的看法，认为中国作为全球最大的工业国家，应该积极参与全球治理，推动经贸秩序的调整和完善。针对国内外政策和金融市场情况，王涵给出2025年市场展望及资产配置建议，提醒投资者要关注海外市场投资的机会和风险，充分利用好国内的规模效应和全球的市场需求，并适度关注A股的投资机会。

圆桌论坛

内需、外汇、利率和另类投资

在本环节中，南方基金国际业务部副总经理恽雷、固定收益投资部基金经理刘骥一同就“内需、外汇、利率和另类投资”四大热点展开讨论。

面对12月政治局会议与中央经济工作会议明确指出“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”的背景下，恽雷首先比较了权益、债券等不同资产的投资特点，指出投资者在做投资决策时，首先要明确自己想要买什么。他结合中国社会经济结构转型的宏观背景，建议投资者关注“低估值、低波动、高现金流”的投资标的，并强调了在A股中坚持长期投资的重要性。

刘骥则对债市表现进行了分析与展望。他指出收益率下行、债券价格上涨的节点，是投资者可以赚取更多收益的机会。刘骥强调了宏观经济和通胀对收益率走势的影响，并认为在2025年上半年债券类资产会有比较好的表现。但下半年之后，投资者需要关注通胀和经济水平的变化以决定是否调整资产配置。

在圆桌论坛中，嘉宾们还就海外市场表现进行了讨论。他们分析了特朗普时期的经济政策，包括关税、财政、货币政策等。通过回顾历史数据，嘉宾们认为美元在未来可能会偏向升值，美债利率则可能偏向下行。同时，嘉宾们认为黄金可以作为一种避险资产，在不确定的市场环境中为投资者提供保护。最后，嘉宾们强调了投资者在做投资决策时需要结合自身风险承受能力，对明确投资目标、关注市场变化、合理配置资产等重点因素进行关注。

活动现场座无虚席，气氛热烈，现场投资者积极参与，共同探究全年投资机会，分享资产配置经验。与会投资者反馈分享内容具有参考价值，为后续投资决策提供思路，有效提振了对未来市场走向的信心。

本次活动是南方基金持续19年的投教品牌彩虹之旅2025年的首场。2025年，彩虹之旅将走进更多城市，秉持“以投资者为本”的宗旨，扛牢金融使命、履践行业担当，以“五篇大文章”为锚，擘画金融服务投资者新蓝图。南方基金投教基地将始终坚持与金融同业伙伴紧密合作，更与广大投资者手相牵、心相连，在共创价值的征途上并肩同行，洞察并把握未来的广阔前景与无限机遇。

投资有风险，入市需谨慎